DeFi против CeFi: экспресс-курс

Появление криптовалют, таких как Bitcoin и Ethereum, радикально изменило наше представление о деньгах и финансовых системах. Эти цифровые активы не только создали платформы для передачи стоимости напрямую между пользователями без разрешения, но и бросили вызов традиционному доминированию централизованных финансовых институтов. В статье рассматриваются ключевые различия и сходства между децентрализованными финансами (DeFi) и централизованными финансами (CeFi), анализируются их преимущества и риски, а также приводится обзор CeFi-платформ и их роли в современной криптоэкосистеме.

Что такое CeFi?

Централизованные финансы (CeFi) — это финансовые услуги, которые зависят от третьих лиц для ведения учёта, управления и проверки клиентских транзакций. В модели CeFi посредники — банки, брокеры или финтех-компании — одобряют операции и хранят клиентские активы. Эта система стала основной для финансовых рынков, но её стоит отличать от традиционных финансов (TradFi), которые относятся к не связанным с криптовалютой продуктам — банковским счетам, торговле акциями или ипотеке.

В криптовалютном сегменте CeFi-услуги реализуются централизованными криптобиржами и разными CeFi-платформами, предоставляющими структурированные финансовые решения. Чтобы работать на таких платформах, пользователи проходят верификацию KYC: предоставляют личные данные, номера телефонов, адреса и электронную почту перед началом торговли криптовалютой. Ключевая особенность CeFi-платформ — хранение приватных ключей пользователей, то есть криптографических данных для доступа к кошелькам. Поскольку приватный ключ определяет фактическое владение криптовалютой, пользователи CeFi-платформ сталкиваются с риском контрагента, если не переводят активы на кошельки с самостоятельным хранением.

Что такое DeFi?

Децентрализованные финансы (DeFi) предоставляют такие же финансовые услуги, как и CeFi, но без центральных посредников. DeFi-приложения используют блокчейн для автономной записи и обработки транзакций. С появлением Bitcoin в 2009 году блокчейны стали применять криптографические методы для соблюдения правил в сети децентрализованных компьютеров (нод). Эти ноды обмениваются информацией о транзакциях, подтверждают переводы и публикуют данные в публичном реестре по алгоритму.

Bitcoin стал первым DeFi-сервисом, позволившим передавать цифровую стоимость напрямую между пользователями, однако сейчас термин DeFi чаще означает сложные финансовые приложения на базе смарт-контрактов. Такие самоисполняющиеся соглашения — главным образом на блокчейнах вроде Ethereum — автоматически выполняют запрограммированные действия при наступлении заданных условий. Например, смарт-контракт на DeFi-платформе кредитования сам высвобождает залог при возврате займа. Помимо кредитования и заимствования, децентрализованные торговые платформы — ещё один пример DeFi, позволяющий торговать криптовалютой напрямую между пользователями.

Централизованные и децентрализованные криптосервисы: сходства и различия

Несмотря на разницу в подходах к управлению средствами, платформы DeFi и CeFi имеют общие черты, но существенно отличаются по принципам работы.

Обе системы предлагают похожие финансовые услуги — кредитование, заимствование, торговлю и хранение стоимости. DeFi фокусируется на виртуальных валютах, CeFi — традиционно на фиатных валютах, акциях и товарах, но в обоих случаях доступны схожие финансовые инструменты. Обе системы работают через цифровые платформы, при этом CeFi активно внедряет новые приложения для удобства клиентов. Криптовалютные сервисы больше не ограничиваются DeFi: множество CeFi-провайдеров также работают с цифровыми активами, хотя и с разными принципами хранения.

Главные отличия — в структуре работы. DeFi использует смарт-контракты и блокчейн для прямых сделок между пользователями, а CeFi-платформы — для проверки операций привлекают третьих лиц. Это формирует разные риски: пользователи CeFi должны доверять компетентности и безопасности посредника, а пользователи DeFi несут риски, связанные с протоколом, но не зависят от контрагента. Модели управления также отличаются: CeFi — это иерархия, а DeFi — децентрализованные автономные организации (DAO) с токенами управления для демократического процесса.

Преимущества и риски CeFi и DeFi

Каждая из систем — CeFi и DeFi — обладает своими преимуществами и рисками, которые пользователи должны оценивать при выборе платформы для работы с цифровыми активами.

К плюсам CeFi-платформ относятся комплексная поддержка клиентов через телефон, чат и электронную почту, страхование рисков с компенсацией убытков при сбоях или утечках данных, удобная конвертация фиатных валют и интуитивно понятный интерфейс, подходящий для пользователей с любым уровнем подготовки. Для переходящих из традиционных финансов CeFi-платформы дают привычную структуру и необходимую защищённость.

Среди рисков CeFi — высокий риск контрагента: пользователи доверяют свои инвестиции посреднику, и при взломе или ошибках управления средства могут быть потеряны. Недостаток прозрачности не позволяет видеть все детали работы платформы, а политика компании может измениться без предупреждения. CeFi-платформа может отказать в обслуживании или заблокировать аккаунт без объяснения причин, оставив клиента без доступа к средствам.

DeFi обладает преимуществами: отсутствует единая точка отказа благодаря децентрализованному хранению данных в блокчейне, что усложняет атаки хакеров. Пользователь сам хранит активы в личном криптокошельке, даже работая с торговлей, кредитованием или заимствованием. Прозрачность — все транзакции видны в блокчейне, а многие протоколы управляются через DAO для справедливого принятия решений. Для доступа к DeFi достаточно только интернета и совместимого кошелька — никаких посредников.

Однако и у DeFi есть риски. Уязвимости или ошибки в смарт-контрактах могут привести к потере средств в случае атаки, поэтому пользователи доверяют качеству кода. Платформа требует большего уровня знаний: нужен опыт работы с переводами криптовалют, управлением кошельками и разными интерфейсами. В DeFi нет поддержки клиентов и страхования — вся ответственность за сохранность активов лежит на пользователе.

Заключение

Выбор между платформами DeFi и CeFi — это выбор между самостоятельным контролем и удобством в криптоэкосистеме. CeFi даёт простой интерфейс, поддержку и страхование, но требует доверия к посреднику и влечёт риск контрагента и возможной цензуры. DeFi обеспечивает прозрачность, полный контроль над активами и устойчивость к цензуре, но требует знаний и не гарантирует защиту от ошибок или взломов. По мере развития криптоиндустрии обе системы дополняют друг друга, обслуживая разные потребности и разные уровни риска. Понимание различий позволяет трейдерам принимать решения, соответствующие их целям и требованиям безопасности. Будущее финансов — это, скорее всего, гибридная модель, где пользователи могут выбирать между CeFi и DeFi в зависимости от своих задач, отношения к технологиям и подхода к рискам.

FAQ

Что означает CeFi?

CeFi — это Centralized Finance. Термин обозначает криптовалютные финансовые сервисы под управлением централизованных институтов, совмещающие традиционные финансы с криптотехнологиями.

Что такое CeFi в криптовалюте?

CeFi, или Centralized Finance, — это сервисы с криптовалютой, управляемые централизованными компаниями. Включают биржи и платформы для торговли, кредитования и заимствования криптовалют с традиционным финансовым контролем.

Для чего используется CeFi?

CeFi — это предоставление традиционных финансовых услуг в централизованном формате. Это безопасная торговля, кредитование и заимствование криптовалют через регулируемые платформы.