Как токеномика ENA эффективно поддерживает равновесие между интересами команды, инвесторов и сообщества?

Распределение токенов ENA: 30% — основным участникам, 30% — инвесторам, 25% — на деятельность фонда

Стратегия распределения токенов Ethena на 2025 год — это взвешенное решение, обеспечивающее устойчивый рост экосистемы. По 30% токенов ENA направляются на развитие ключевых технологий и привлечение капитала, что отражает равный приоритет обоих направлений.

Ethena Foundation получает 25% эмиссии, что даёт мощные ресурсы для поддержки инициатив сообщества, управления протоколом и его устойчивого развития. Оставшиеся 15% зарезервированы для финансирования срочных контрактов и покрывают операционные расходы.

Такое распределение подчёркивает приверженность Ethena балансу между текущими задачами и долгосрочной устойчивостью. При общем объёме распределения $7,22 млрд и полной разводнённой оценке, приближающейся к $6 млрд, структурированный подход к распределению ENA поддерживает лидирующие позиции токена в топ-50 по рыночной капитализации.

Значительная доля для основных участников обеспечивает постоянные технологические инновации, а равная доля для инвесторов отражает высокий уровень доверия со стороны институциональных игроков. Фондовая часть усиливает возможности Ethena по управлению и развитию сообщества в растущей DeFi-экосистеме.

Механизм стейкинга: держатели ENA могут стейкать токены для получения sENA

В стейкинговой системе Ethena Finance держатели ENA получают пассивный доход через токен, аккумулирующий стоимость. При стейкинге ENA пользователи получают sENA по текущему курсу (изначально 1:1). В отличие от традиционных платформ, где вознаграждение требует ручного запроса, стоимость sENA автоматически увеличивается по мере поступления дохода в стейкинговый контракт.

Стейкинг осуществляется через интерфейс Ethena: после подтверждения операции ENA конвертируются в sENA. Для увеличения доходности реализована многоуровневая система, позволяющая блокировать sENA на более длительный срок:

Ликвидный формат токена-расписки sENA даёт гибкость: его можно интегрировать в ведущие DeFi-протоколы для дополнительного заработка сверх базовой доходности. Для вывода средств предусмотрен семидневный период ожидания: это поддерживает устойчивость сети и обеспечивает ликвидность для пользователей. Gate и другие платформы поддерживают стейкинг ENA, что расширяет доступ по всему миру и способствует росту аудитории. Протокол стабильно увеличивает стоимость sENA, подтверждая устойчивость механизма в различных рыночных условиях.

Управленческая функция: держатели ENA голосуют и избирают членов комитета по рискам дважды в год

ENA — ключевой инструмент управления протоколом Ethena; он даёт держателям реальное влияние на важные решения и структуру управления. Владельцы токенов раз в полгода избирают членов Комитета по рискам, который определяет политику и отвечает за управление рисками. Сейчас в комитете шесть членов, три из которых переизбираются каждые шесть месяцев, что обеспечивает стабильное обновление и преемственность.

Процесс управления четко структурирован: предложения сначала публикуются на форуме gov.ethenafoundation.com, затем проходят обсуждение в течение семи дней и выносятся на голосование. Ethena Labs Research могут предлагать инициативы, но не имеют права голоса или вето.

Такая структура управления позволила реализовать важные инициативы, включая подготовку к активации fee switch, направленной на распределение части дохода между стейкерами ENA. На октябрь 2025 года насчитывается 81 067 держателей токенов, и демократическая система управления становится всё сильнее по мере развития протокола.

Дефляционный механизм: токены ENA сжигаются через комиссии и распределение доходов протокола

Ethena внедрила эффективный дефляционный механизм для ENA: токены сжигаются за счёт стратегических комиссий и распределения доходов. После активации fee switch часть комиссионных от операций используется для покупки и безвозвратного сжигания ENA, что постепенно сокращает предложение токена.

Fee switch был предложен Wintermute и утверждён Ethena Foundation в ноябре 2024 года. Механизм активируется только при выполнении критериев, определённых Комитетом по рискам, что обеспечивает стабильность и зрелость протокола. Это создаёт устойчивую экономическую модель, при которой рост протокола напрямую выгоден держателям ENA.

В начале 2025 года Ethena генерирует $50–60 млн комиссий ежемесячно, а доход на $750 млн стейкнутых ENA (sENA) обеспечивает значительную доходность. Такой механизм увеличивает дефицит ENA и одновременно вознаграждает держателей потенциальной годовой доходностью от 4,5% до 15% — в зависимости от распределения дохода, определяемого управлением. Дефляционный механизм поддерживает ценность ENA и устойчивость его цены даже в условиях волатильности рынка.

FAQ

Что такое ENA coin?

ENA — токен управления Ethena, децентрализованного протокола стейблкоинов на Ethereum. Он позволяет держателям участвовать в управлении экосистемой USDe.

Что такое цифровая монета Илона Маска?

Официальной криптовалюты Илон Маск не запускал. Однако именно Dogecoin (DOGE) чаще всего связывают с ним благодаря его публичной поддержке и заявлениям.

Кто владелец ENA coin?

Владельцем ENA coin является Гай Янг — основатель Ethena.

Что такое валюта ENA?

ENA — криптовалюта в экосистеме Web3. Она предназначена для цифровых транзакций и торгуется к основным валютам. ENA предлагает инновационные финансовые решения в децентрализованной среде.