Маркет-прайс и индекс-прайс для маржинальных контрактов

Что такое цена последней сделки, индексная цена и расчетная цена?

При торговле маржинальными контрактами важно различать три основных типа цен. Это необходимо для грамотного управления рисками и построения эффективных стратегий. Каждый тип цены выполняет свою функцию в торговой системе.

Цена последней сделки — это текущая цена, по которой совершаются сделки в стакане ордеров. Она постоянно меняется и отражает реальную активность покупки и продажи на рынке. Такой ценой трейдеры пользуются для анализа краткосрочных тенденций и своевременного размещения ордеров.

Индексная цена рассчитывается как взвешенное среднее по данным с нескольких надежных источников. В индексную цену включаются котировки трех и более высоколиквидных бирж, а расчет проводится по взвешенной методике, чтобы отразить общую картину рынка. Это снижает влияние аномальных скачков на одной площадке и дает более объективную референтную цену.

Расчетная цена — это механизм, который защищает трейдеров от необоснованных рисков ликвидации. Она формируется на основе спотовой индексной цены и скользящей средней базиса (разницы между ценой контракта и спотовой ценой). Расчетная цена необходима для вычисления нереализованной прибыли и убытка (P&L) и определения момента ликвидации. Ее использование вместо цены последней сделки позволяет избежать преждевременной ликвидации при кратковременных ценовых скачках на рынке.

Индексная цена: определение и методика расчета

Что такое спотовая индексная цена?

Спотовая индексная цена — это основа для оценки маржинальных контрактов. Для контрактов с маржой в USDT индексная цена указывается в USDT. Для крипто-маржинальных контрактов применяется стоимость базового актива в USD.

Платформы рассчитывают индексную цену как взвешенное среднее минимум по трем высоколиквидным торговым источникам, чтобы она максимально отражала реальную рыночную стоимость актива. Такой подход делает цену более надежной и защищает от манипуляций на отдельных биржах.

Система также предусматривает дополнительные меры защиты на случай технических сбоев или сильной рыночной волатильности. Благодаря этому индексная цена даже в периоды серьезных рыночных потрясений остается в допустимых пределах.

Процесс расчета спотовой индексной цены

Процесс расчета индексной цены построен таким образом, чтобы обеспечить точность и стабильность:

Шаг 1: Сбор данных в реальном времени Система постоянно получает цены и объемы торгов по соответствующим парам с выбранных бирж. Все обновления происходят онлайн, чтобы отражать реальное состояние рынка.

Шаг 2: Проверка данных Биржи, находящиеся на обслуживании или не предоставляющие актуальные котировки в заданный срок, временно исключаются из расчета. Частота обновления может отличаться для разных индексов, но всегда учитываются наиболее надежные данные.

Шаг 3: Конвертация ценовых единиц Для пар, котируемых в BTC, система автоматически переводит цены в USDT — путем умножения на индекс BTC/USDT, чтобы унифицировать данные по одному стандарту.

Шаг 4: Применение весов Если не все источники дают валидные данные, система использует специальные правила взвешивания, которые приведены в разделе дополнительных мер защиты ниже.

Дополнительные меры защиты

Чтобы рынок работал стабильно при сбоях на одной или нескольких биржах, платформа использует несколько уровней защиты:

Если источников три и более: Все источники получают одинаковый вес. Если цена на какой-то бирже отличается от среднего больше чем на 3%, система корректирует ее до 97% или 103% от среднего — в зависимости от того, выше она среднего или ниже. Это не позволяет экстремальным значениям искажаь индексную цену.

Если источников только два: Обе площадки учитываются с равным весом, расчет сбалансирован.

Если осталась одна биржа: В аварийных случаях, когда доступен только один источник, индексной ценой становится цена последней сделки на этой бирже. Это не оптимально, но система не останавливается.

Расчетная цена: механизм и применение

Расчетная цена для фьючерсов и бессрочных контрактов

Расчетная цена — инструмент, который сочетает точность рыночных данных с защитой от краткосрочных ценовых скачков. Она формируется из спотовой индексной цены и скользящей средней базиса.

Скользящая средняя сглаживает краткосрочные колебания и снижает риск ненужной ликвидации из-за временных скачков. Это особенно важно при высокой волатильности.

Формула расчета:

Расчетная цена = Спотовая индексная цена + Скользящая средняя базиса

Где:

• Скользящая средняя базиса = Скользящая средняя (Средняя цена контракта – Спотовая индексная цена)
• Средняя цена контракта = (Лучшая цена продажи + Лучшая цена покупки) / 2

Использование средней цены вместо цены последней сделки помогает снизить влияние крупных разовых сделок, которые могут создать искусственную волатильность.

Применение расчетной цены для расчета P&L

Расчетная цена используется для вычисления нереализованной прибыли и убытков (PNL) для крипто-маржинальных и USDT-маржинальных контрактов. Формулы для каждого типа следующие:

Для крипто-маржинальных контрактов:

Длинная позиция: PNL = Номинал × |Количество контрактов| × Мультипликатор × (1 / Средняя цена исполнения – 1 / Средняя расчетная цена)

Короткая позиция: PNL = Номинал × |Количество контрактов| × Мультипликатор × (1 / Средняя расчетная цена – 1 / Средняя цена исполнения)

Для USDT-маржинальных контрактов:

Длинная позиция: PNL = Номинал × |Количество контрактов| × Мультипликатор × (Средняя расчетная цена – Средняя цена исполнения)

Короткая позиция: PNL = Номинал × |Количество контрактов| × Мультипликатор × (Средняя цена исполнения – Средняя расчетная цена)

Эти различия формул связаны со способом расчетов: крипто-маржинальные контракты рассчитываются в базовом активе, а USDT-маржинальные — в стейблкоине.

Роль расчетной цены в ликвидации и управлении рисками

Расчетная цена особенно важна для расчетов ликвидации и нереализованных P&L. Если ранее платформы ориентировались на цену последней сделки, то современные системы маржинальных контрактов используют расчетную цену.

Выбор расчетной цены вместо цены последней сделки дает трейдерам ряд преимуществ:

Защита от несправедливой ликвидации: Во время резких движений на рынке цена сделки может резко измениться из-за крупных ордеров или низкой ликвидности. Если ликвидация происходит по этим ценам, позиции могут закрываться необъективно. Расчетная цена с учетом скользящей средней фильтрует временные скачки.

Более точное отражение рыночной стоимости: Расчетная цена учитывает спотовые индексные значения с разных площадок, поэтому она точнее показывает реальную стоимость актива, чем цена одной биржи.

Прозрачность и предсказуемость: Трейдеры отслеживают расчетную цену в реальном времени, чтобы объективно оценивать риск ликвидации и вовремя менять стратегию или увеличивать маржу.

В итоге расчетная цена — ключевой элемент работы с маржинальными контрактами. Она обеспечивает стабильность и справедливость, точно отражая рыночные изменения. Знание принципов работы расчетной цены помогает трейдерам лучше управлять рисками и избегать ненужных потерь.

FAQ

Что такое расчетная цена и как она рассчитывается?

Расчетная цена служит ориентиром для расчета P&L и предотвращения ликвидации. Она строится на основе усредненного базиса с нескольких бирж и финансовых индексов, что обеспечивает максимально точное и объективное отражение рыночной ситуации.

В чем разница между индексной и расчетной ценой?

Индексная цена — это среднее значение по нескольким рыночным источникам и отражает реальную текущую цену. Расчетная цена — это скорректированная референсная величина, направленная на защиту от злоупотреблений. Обычно она близка к индексной цене, но может отличаться в зависимости от рыночной динамики.

Почему расчетная цена важна для торговли маржинальными контрактами?

Расчетная цена определяет реальную стоимость актива, защищает от манипуляций и обеспечивает справедливость для всех участников торгов. Она определяет фактическую прибыль/убыток и инициирует ликвидацию при недостатке маржи, минимизируя риск потери стоимости для системы.

Как расчетная цена влияет на ликвидацию позиции?

Расчетная цена определяет разницу между текущей стоимостью и порогом ликвидации. Если расчетная цена падает, риск ликвидации увеличивается. При неблагоприятном движении рынка счет будет ликвидирован, когда достигнет минимального уровня маржи.

Как минимизировать риск ликвидации из-за колебаний расчетной цены?

Держите высокий уровень маржи, регулярно отслеживайте расчетную цену, используйте стоп-ордера и контролируйте позиции. При необходимости увеличивайте маржу, чтобы снизить риск ликвидации в периоды высокой волатильности.

В чем разница между расчетной ценой, индексной ценой и ценой последней сделки?

Расчетная цена — это референсная величина, сформированная на основе внешних источников. Индексная цена рассчитывается по реальным рыночным сделкам. Цена последней сделки — текущая цена исполнения для пользовательских ордеров, отражающая баланс спроса и предложения на рынке.