Что такое автоматизированные маркет-мейкеры?

Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) стали ключевым элементом стремительно развивающейся сферы децентрализованных финансов (DeFi). В этой статье рассматриваются принципы работы AMM, их значение на криптовалютных рынках и влияние на децентрализованные биржи (DEX).

Что такое маркет-мейкинг в криптовалютах?

Маркет-мейкинг в криптовалютах предполагает предоставление ликвидности биржам, чтобы обеспечить бесперебойную торговлю. Традиционно централизованные платформы используют услуги профессиональных маркет-мейкеров, чтобы для каждой сделки находилась встречная сторона. Маркет-мейкеры зарабатывают на спреде — разнице между максимальной ценой покупки и минимальной ценой продажи.

Что такое автоматизированные маркет-мейкеры?

AMM — это алгоритмические протоколы, полностью исключающие посредников из процесса маркет-мейкинга. Они применяют смарт-контракты для проверки одноранговых криптовалютных транзакций между трейдерами на децентрализованных биржах. Такой подход позволяет торговать без ордербуков и централизованных маркет-мейкеров, используя блокчейн-сети с поддержкой смарт-контрактов.

Кто такой поставщик ликвидности AMM?

В модели AMM любой пользователь может выступить в качестве поставщика ликвидности (LP), пополняя ликвидные пулы цифровыми активами. LP фактически выполняют функции маркет-мейкеров на DEX, построенных на базе AMM. В качестве вознаграждения за предоставление ликвидности они обычно получают часть торговых комиссий или токены.

Как работает AMM?

AMM используют различные алгоритмы для управления пулами ликвидности. Одна из самых популярных моделей — Constant Product Market Maker, основанная на уравнении "x*y=k" для поддержания баланса пула. Такая модель обеспечивает равный объем двух криптовалют в пуле; поставщики ликвидности, как правило, вносят активы в соотношении 50/50.

Преимущества модели AMM

AMM предоставляют ряд преимуществ для DeFi-сектора:

1. Полный контроль над цифровыми активами: пользователи сами распоряжаются своими средствами на всех этапах торговли.
2. Упрощенный запуск новых проектов: небольшие криптовалютные проекты могут выйти на рынок и привлечь средства без участия централизованных платформ.
3. Демократизация маркет-мейкинга: любой пользователь, имеющий криптовалютный кошелек, может стать поставщиком ликвидности и получать пассивный доход.

Риски AMM первого поколения

Несмотря на популярность, AMM сопряжены с определенными рисками и ограничениями:

1. Зависимость от арбитража: AMM в значительной степени полагаются на арбитражёров для балансировки пулов ликвидности и устранения ценовых перекосов.
2. Неэффективность при крупных сделках: если ликвидность низкая, AMM не справляются с обработкой крупных ордеров.
3. Непостоянные убытки: LP могут нести убытки из-за изменения пропорций активов в пуле.
4. Уязвимость к мошенничеству: простота листинга токенов на AMM DEX облегчает мошенникам создание фиктивных токенов.

Заключение

Автоматизированные маркет-мейкеры радикально изменили децентрализованные финансы, обеспечив одноранговую торговлю без посредников. Несмотря на очевидные преимущества — самокастодиальность и демократизацию рынка, — пользователям важно учитывать сопутствующие риски. По мере развития DeFi-экосистемы можно ожидать появления новых решений, которые устранят ограничения AMM и создадут более эффективные и безопасные децентрализованные торговые платформы.

FAQ

Что такое AMM в криптовалютах?

AMM (Automated Market Maker) — это алгоритм для блокчейна, который обеспечивает децентрализованную торговлю с низкими комиссиями и постоянными ценовыми формулами, создавая ликвидность и доступ к различным торговым парам.

В чем преимущества AMM?

AMM обеспечивают круглосуточную ликвидность, низкие комиссии и возможность каждому стать поставщиком ликвидности. Они также устраняют необходимость в ордербуках и централизованных посредниках, повышая эффективность и доступность рынка.

Что означает AMM?

AMM — это Automated Market Maker: ключевая концепция DeFi, использующая алгоритмы для создания ликвидности и торговли без традиционных ордербуков.

Как зарабатывать с помощью AMM?

Вносите ликвидность в пары токенов, получайте торговые комиссии и используйте арбитраж между разными AMM. Дополнительный доход можно получить через yield farming и стейкинг LP-токенов.