Что такое автоматизированный маркет-мейкер в криптовалюте?

Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) коренным образом изменили рынок криптовалютной торговли, предложив децентрализованный способ обмена токенов и передачи стоимости. В этой статье рассматриваются принципы работы AMM, их функционал и ключевая роль в экосистеме децентрализованных финансов (DeFi).

Что такое маркет-мейкинг?

Маркет-мейкинг — это классическая финансовая практика, в рамках которой участник выступает посредником между покупателями и продавцами актива. Маркет-мейкер обеспечивает ликвидность и постоянный интерес к активу, формируя цены на покупку и продажу. Его доход формируется за счет спреда между этими ценами и комиссий за предоставление услуг.

Что такое автоматизированный маркет-мейкер (AMM)?

AMM — децентрализованный аналог маркет-мейкера, основанный на смарт-контрактах. Вместо книг ордеров AMM применяют математические алгоритмы для определения цены актива, опираясь на спрос и предложение в пулах ликвидности. К числу популярных решений относятся децентрализованные биржи и swap-протоколы.

Как работают AMM?

AMM используют пулы ликвидности, состоящие из двух активов. При совершении сделки средства поступают в соответствующий пул, а цена определяется на основе соотношения токенов в пуле. Такой подход обеспечивает достаточную ликвидность и автоматическую корректировку цен без участия контрагента.

Что такое пул ликвидности?

Пулы ликвидности — это смарт-контракты, обеспечивающие ликвидность для криптовалютной торговли. Пользователи вносят равные стоимости пары токенов в пул и получают долю торговых комиссий. Такая система устраняет необходимость в классическом сопоставлении покупателей и продавцов и способствует стабильности цен активов.

Механизм предоставления ликвидности

В AMM предоставление ликвидности строится на двух принципах: ликвидити-тейкеры платят комиссии провайдерам ликвидности, а бондинг-кривая автоматически распределяет эти комиссии при выводе средств из пула.

Роль смарт-контрактов

Смарт-контракты — ключевой элемент AMM, так как они автоматически исполняют сделки внутри пулов ликвидности, исключая внешнее вмешательство.

Механизмы ценообразования

AMM используют различные подходы к определению цены: без предварительных данных, с предположением о стабильной цене, а также на основе внешних оракулов.

Расчет ценового алгоритма

В большинстве AMM применяется формула x * y = k, где x и y — объемы двух активов в пуле, а k — общая ликвидность. Эта формула поддерживает стабильность цен и снижает риск проскальзывания.

Примеры AMM-протоколов

К числу ведущих AMM-протоколов относятся различные децентрализованные биржи и swap-платформы, каждая из которых обладает своими уникальными особенностями.

Особенности AMM

Ключевые характеристики AMM:

• Децентрализация
• Использование смарт-контрактов
• Некостодиальная архитектура
• Повышенная безопасность
• Устойчивость к манипуляциям ценой

Преимущества и недостатки AMM

AMM обеспечивают доступность, автоматизированную торговлю и снижение риска манипуляций ценой. В то же время они могут быть сложны для начинающих и предусматривать динамические комиссии в зависимости от нагрузки сети.

AMM против модели книги ордеров

В отличие от традиционных моделей книги ордеров, AMM работают без посредников и поощряют пользователей предоставлять ликвидность, распределяя между ними торговые комиссии.

Роль AMM в DeFi

AMM играют важнейшую роль в экосистеме DeFi, обеспечивая простой доступ к ликвидности, поддерживая стабильность цен и способствуя развитию инклюзивных финансовых сервисов.

Заключение

Автоматизированные маркет-мейкеры существенно изменили криптовалютную торговлю, внедрив децентрализованный, эффективный и доступный способ предоставления ликвидности и определения цены. По мере развития DeFi роль AMM будет становиться все более значимой для будущего децентрализованных финансов.

FAQ

Что такое автоматизированный маркет-мейкер в криптовалюте?

Автоматизированный маркет-мейкер — это децентрализованный протокол, который обеспечивает проведение сделок с криптоактивами без участия человека, определяя цены на основе соотношения активов в пулах ликвидности.

Как зарабатывать на AMM?

Вносите ликвидность в пулы AMM и получайте комиссионные от сделок. Занимайтесь yield farming, стейкайте токены для получения дополнительных вознаграждений. Используйте арбитраж между пулами для получения прибыли на ценовых различиях.