Невзаимозаменяемые токены (NFT) и полузаменяемые токены (SFT): детальный разбор

Что такое взаимозаменяемые и невзаимозаменяемые активы?

Взаимозаменяемыми называют активы, которые можно свободно обменивать в пропорции 1:1. Например, долларовая купюра сохраняет свою ценность независимо от состояния — новая или мятая — и всегда может быть обменяна на другую купюру того же номинала. К этой категории относятся криптовалюты и фиатные валюты.

Невзаимозаменяемость означает уникальность цифрового актива. NFT — это цифровые сертификаты, подтверждающие право собственности создателя на конкретный объект. Два NFT не подлежат обмену, так как различаются по редкости, свойствам, стоимости и популярности. Различие между взаимозаменяемыми и невзаимозаменяемыми токенами лежит в основе современных цифровых экосистем и определяет структуру стандартов токенов.

Вкратце: взаимозаменяемые активы можно обменивать друг на друга, невзаимозаменяемые — нет. Принцип разделения взаимозаменяемых и невзаимозаменяемых токенов открывает возможности для новых сценариев применения блокчейн-технологий и создает инновационные формы представления и владения активами.

Что такое невзаимозаменяемые токены (NFT)?

NFT — это цифровые активы на блокчейне с уникальной подписью или идентификатором, подтверждающие оригинальность и право собственности на определенный объект. Через NFT можно представить произведения искусства, музыку, изображения, видео, виртуальную недвижимость и внутриигровые предметы, созданные на блокчейн-играх.

NFT не подлежат обмену, даже если созданы одним автором или обладают схожими свойствами. Такая невзаимозаменяемость заложена в сам стандарт. NFT защищают интеллектуальную собственность цифровых авторов, позволяя им зарабатывать на своих работах и сохранять творческий контроль. Прозрачное подтверждение прав через блокчейн дает авторам новые возможности для монетизации и защиты цифрового контента.

Происхождение NFT

История NFT демонстрирует постепенное развитие от теории к массовому использованию:

• 2012: Менни Розенфилд предложил концепцию «colored coins» для блокчейна Bitcoin, положив начало различению активов в распределенных реестрах.
• 2014: Первым официальным NFT признан «Quantum» художника Кевина Маккоя, выпущенный на Namecoin, что стало стартом практического применения NFT.
• 2016: Интернет-мемы начали выпускаться как NFT, что открыло блокчейн для культурного контента.
• 2017-2020: Основное развитие NFT перешло на блокчейн Ethereum, который предоставил лучшие технические возможности и масштабируемость.
• Прорыв: Успех Cryptopunks и Cryptokitties вызвал взрывной рост рынка NFT, продемонстрировав реальные кейсы и спрос.
• 2021: NFT-работы появляются на престижных аукционах, а объемы торгов достигают рекордных уровней, что подтверждает массовое признание и интерес институциональных участников.

Так NFT превратились из теории в инструмент, меняющий глобальные рынки и индустрии.

Применение NFT

Ключевые сферы применения NFT — гейминг, искусство и музыка. NFT позволяют токенизировать практически любой реальный актив в уникальный цифровой предмет, формируя новые экономические модели и форматы владения. Художники используют NFT для защиты авторских прав и прямых продаж коллекционерам. Музыканты создают лимитированные альбомы и мерч через NFT. Разработчики игр внедряют NFT для создания торгуемых внутриигровых предметов с реальной стоимостью. Универсальность NFT позволяет реализовать инновационные бизнес-модели, обеспечивая преимущества перед традиционными взаимозаменяемыми токенами.

Что такое полузаменяемые токены (SFT)?

Полузаменяемые токены — новая категория активов, способных переходить из состояния взаимозаменяемости в уникальность в зависимости от условий. Такой гибрид объединяет свойства различных типов токенов и обеспечивает расширенные возможности для использования в цифровых экосистемах.

Пример: концертные билеты на этапе продажи являются взаимозаменяемыми — билеты на один и тот же ряд и ценовую категорию можно обменивать между покупателями. После окончания события билеты становятся уникальными памятными предметами и уже не взаимозаменяемы. Такая логика делает SFT особенно востребованными в сферах, где свойства актива меняются на протяжении его жизненного цикла и совмещают черты разных типов токенов.

Полузаменяемые токены реализуются на стандарте ERC-1155 в сети Ethereum, что создает единую платформу для выпуска и управления такими активами.

Создание полузаменяемых токенов

SFT выпускаются только в сети Ethereum на базе стандарта ERC-1155, который объединяет свойства ERC-20 и ERC-721. ERC-1155 сочетает массовую передачу и эффективность взаимозаменяемых токенов с уникальной идентификацией невзаимозаменяемых, позволяя реализовать сложное управление активами внутри одного смарт-контракта. Это снижает сложность и повышает эффективность по сравнению с раздельным управлением разными типами токенов.

Происхождение SFT

Enjin и Horizon Games разработали стандарт ERC-1155 и платформу The Sandbox, где управление полузаменяемыми токенами в игровых средах реализовано через единые смарт-контракты. Это позволило устранить ограничения прежних стандартов и открыть новые сценарии использования SFT в гейминге.

Применение SFT

Сегодня SFT в основном используются в блокчейн-играх, где гибкость токенов идеально подходит для внутриигровой экономики. По мере роста интереса SFT находят применение и в других сферах: управление событиями, программы лояльности, отслеживание цепочек поставок, цифровые права. Способность SFT менять состояние между взаимозаменяемыми и уникальными дает преимущества по сравнению с традиционными токенами.

Новый стандарт: ERC-404 Token Standard

ERC-404 — инновационный стандарт Ethereum, объединяющий свойства взаимозаменяемых токенов (ERC-20) и невзаимозаменяемых токенов (ERC-721). Новый стандарт позволяет токену быть взаимозаменяемым в одних условиях и становиться уникальным в других. Такая гибкость открывает пути для гибридных моделей активов с динамическим поведением и способствует интеграции разных типов токенов.

ERC-404 пока не прошел официальную процедуру Ethereum Improvement Proposal (EIP), поэтому остаются вопросы по безопасности, стандартизации и долгосрочной перспективе. Без признания сообщества разработчикам стоит проявлять осторожность при внедрении решений на базе ERC-404 до завершения аудитов и появления отраслевого консенсуса.

Сравнение стандартов ERC-721, ERC-1155 и ERC-404

ERC-721

ERC-721 — основной стандарт NFT в современных блокчейн-экосистемах. Его преимущество — гибкость для разработки уникальных функций под разные задачи. Недостатком является высокая нагрузка при массовых транзакциях: операции занимают много времени и требуют значительных комиссий, что мешает масштабированию и массовому использованию. Это отражает особенности архитектуры невзаимозаменяемых токенов.

ERC-1155

ERC-1155, или стандарт мульти-токенов, объединяет функционал ERC-721 и ERC-20 в единой системе. Это устраняет ограничения раздельного обращения разных токенов. ERC-1155 поддерживает обратимость и массовые транзакции, значительно повышая эффективность и снижая издержки за счет объединения свойств обоих типов токенов.

ERC-404

ERC-404 реализует новые концепции: токены могут динамически менять тип в зависимости от условий, сочетая делимость и гибкость взаимозаменяемых токенов с уникальностью и неделимостью NFT. Это качественно меняет подход к интеграции взаимозаменяемых и невзаимозаменяемых активов и открывает новые сценарии применения.

Сравнительная таблица NFT и SFT

Полузаменяемые токены и токенизация реальных активов (RWA)

SFT открывают новые возможности для токенизации реальных активов (RWA): сначала актив представлен во взаимозаменяемой форме, а затем становится уникальным при заданных условиях. Это повышает ликвидность и доступность традиционно неликвидных инструментов. SFT позволяют дробить право собственности на ранее неделимые активы и понижать порог входа для частных инвесторов, а также реализовывать сложные схемы финансирования. Такой подход объединяет свойства разных типов токенов для решения практических задач рынка.

Применение SFT при токенизации RWA особенно эффективно для рынка недвижимости, сырьевых товаров и долговых инструментов, где возможность перехода между торговыми и инвестиционными фазами обеспечивает преимущества, недоступные традиционным финансовым инструментам.

Заключение

Токенизация активов становится ведущим трендом цифровых финансов и новых форм владения. NFT радикально трансформируют индустрии, а блокчейн позволяет принципиально по-новому подтверждать права собственности. NFT и SFT меняют подходы к монетизации для цифровых авторов, художников и разработчиков игр, переводя прибыль и контроль от посредников к создателям.

Разделение между взаимозаменяемыми и невзаимозаменяемыми токенами продолжает меняться с появлением новых стандартов. NFT уже получили признание на рынке искусства и коллекционирования, SFT же становятся следующим этапом эволюции токенов. С ростом числа сценариев применения SFT находят место в самых разных отраслях: от гейминга до билетов, логистики, программ лояльности и токенизации реальных активов. Сближение стандартов токенов с реальными активами ведет к стиранию границ между цифровым и физическим миром и открывает уникальные возможности для инноваций в финансах, торговле и креативных индустриях.

FAQ

В чем разница между взаимозаменяемым и невзаимозаменяемым токеном?

Взаимозаменяемые токены идентичны и свободно обмениваются, как криптовалюта. NFT уникальны, не подлежат обмену и представляют отдельные цифровые активы — например, произведения искусства или коллекционные предметы, которые нельзя заменить аналогами.

Bitcoin: взаимозаменяемый или невзаимозаменяемый?

Bitcoin — взаимозаменяемый. Каждый биткоин идентичен и может быть обменян на любой другой. Однако технология ordinals позволяет присваивать уникальные данные отдельным сатоши, что создает уникальные свойства.

Какой пример взаимозаменяемого токена?

Пример — стейблкоины стандарта ERC-20 в Ethereum. Эти токены взаимозаменяемы, каждая единица равна по стоимости остальным. Они широко применяются в децентрализованных приложениях и блокчейн-экосистемах.

В чем отличие между NFT и взаимозаменяемыми токенами?

Взаимозаменяемые токены обмениваются как деньги, их единицы идентичны. NFT уникальны, не подлежат обмену и подтверждают право собственности на конкретные объекты. Каждый NFT индивидуален и не может быть заменен другим токеном.