Риски соблюдения нормативных требований и регулирования в криптовалютной отрасли включают регулирование SEC, требования KYC/AML и прозрачность аудита. В данном материале эти аспекты подробно разъясняются.

Регулирование SEC: требования к лицензированию и меры пресечения для бирж

Криптовалютные биржи, работающие на территории США, обязаны соблюдать подробную регуляторную структуру SEC со строгими лицензионными требованиями. Биржи, действующие как брокер-дилеры, должны зарегистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам и выполнять нормы Regulation ATS, регулирующие альтернативные торговые системы. Платформы также обязаны вступать в саморегулируемые организации, например FINRA, для эффективного надзора и защиты инвесторов. В декабре 2025 года SEC обновила инструкции по платформам для торговли криптоактивами и вопросам хранения, ещё раз подчеркнув, что биржи, работающие с токенами, признанными ценными бумагами, находятся под более пристальным контролем.

Меры пресечения стали главным инструментом SEC для контроля нарушающих требования бирж. Только в 2024 году ведомство инициировало 33 меры пресечения, сосредотачиваясь на платформах, размещающих незарегистрированные ценные бумаги. Прецедентное дело Ripple продемонстрировало такой подход, определив, что институциональные и программные продажи отдельных токенов считаются незарегистрированным предложением ценных бумаг. Стратегия SEC направлена на платформы, которые некорректно классифицируют цифровые активы по тесту Хауи или не регистрируют ценные бумаги до начала торгов. Также декабрьские инструкции сотрудников SEC 2025 года требуют, чтобы биржи обеспечивали физическое хранение клиентских активов и выполняли усиленные требования к хранению, что подтверждает стремление SEC к усилению контроля над участниками рынка, работающими с криптоактивами, признанными ценными бумагами.

Усиление KYC/AML: политика чёрных списков и ограничения для пользователей в разных регионах

Международные финансовые организации ужесточают требования KYC и AML для борьбы с незаконной деятельностью на глобальных рынках. Расширенная проверка по чёрным спискам стала основой современных систем комплаенса, позволяя биржам и платформам отслеживать и ограничивать пользователей, связанных с финансовыми преступлениями, нарушением санкций или рисковыми юрисдикциями. Такие политики чёрных списков обновляются в реальном времени по мере публикации новых санкций и определений, поддерживая актуальные оценки рисков. Региональные ограничения для пользователей становятся всё более сложными: разные страны вводят уникальные правила для трансграничных операций. ЕС, США и другие регуляторы синхронизируют стандарты, сохраняя при этом региональные пороги, что создаёт ситуацию, при которой один пользователь может сталкиваться с разными ограничениями в зависимости от местоположения и направления перевода. Для выполнения новых требований финансовые организации используют современные технологии, такие как искусственный интеллект и электронные решения для KYC (e-KYC). Эти системы автоматизируют проверку личности, ускоряют регистрацию клиентов и обеспечивают непрерывный мониторинг транзакций по обновляемым чёрным спискам. К 2025–2026 годам слияние стандартов через DAC8 ЕС и CARF ОЭСР потребует сбора полного набора данных о личности и резидентстве, усиливая глобальную инфраструктуру комплаенса.

Проблемы соблюдения норм между сетями: DeFi-протоколы под усиленным контролем регуляторов

Децентрализованные финансовые протоколы, работающие на разных блокчейн-сетях, сталкиваются с сложными требованиями комплаенса, которые значительно сложнее, чем при работе на одной сети. При запуске смарт-контрактов DeFi на разных сетях, регулируемых разными органами, возникают пересекающиеся требования, требующие профессиональной юридической координации. Мультисетевая архитектура приводит к уникальным сложностям: анализ законодательства о ценных бумагах для каждого запуска может давать разные результаты.

Основная проблема заключается в том, что требования к комплаенсу между сетями сильно различаются. Токен, размещённый на одном блокчейне, может признаваться ценной бумагой в определённой стране, а на другом — трактоваться по-другому. DeFi-протоколы должны учитывать эти расхождения и разрабатывать отдельные юридические стратегии для каждой платформы, а не использовать единый подход. Такая фрагментация требует комплексной оценки соблюдения норм, охватывающей законы о защите потребителя, интеллектуальную собственность и постоянно меняющиеся требования AML/KYC.

Контроль над DeFi усиливается, поскольку регуляторы ужесточают надзор за цифровыми активами. Протоколы понимают, что долгосрочная работа невозможна без интеграции комплаенса в технологию и бизнес-стратегию. Крупные DeFi-платформы модернизируют архитектуру — например, будущая эволюция протокола Aave и инновации ликвидного стейкинга Lido — частично связаны с регуляторными аспектами. Эти изменения показывают, что интеграция комплаенса влияет на решения по продуктам.

Успешное управление комплаенсом между сетями требует профессиональных знаний для работы с пересекающимися нормативными системами. Организации должны проводить детальный анализ юрисдикций для каждой блокчейн-сети своей деятельности, вести полные журналы аудита, доказывающие соблюдение требований, и строить системы корпоративного управления, учитывающие изменения регуляторов сразу в нескольких регионах.

Пробелы в прозрачности аудита: институциональные риски и раскрытие операций на блокчейне

Институциональные инвесторы сталкиваются с дополнительными рисками, когда пробелы в прозрачности аудита сочетаются с недостатком комплаенса. Хотя THORChain получил оценку 88/100 по безопасности от ведущих компаний, общий охват аудита остаётся фрагментированным среди разных операторов бирж, создавая регуляторные слепые зоны. Институты, владеющие RUNE, обязаны учитывать пороги отчётности SEC и требования для институциональных управляющих, однако дефицит аудита вне блокчейна контрастирует с прозрачностью on-chain-операций. Действия валидаторов, движения казначейства и данные обмена доступны на блокчейне, но техническая прозрачность не покрывает пробелы в документации KYC/AML, выявленные на 21+ биржах, где торгуется RUNE. Институциональные кастодианы должны сопоставлять on-chain-операции с неполными аудитными следами в традиционной инфраструктуре комплаенса. Кража 2021 года, когда было потеряно $7,6 млн, показала, что недостатки аудита увеличивают риски для институтов. Регуляторы всё чаще проверяют, может ли прозрачность операций на блокчейне заменить полноценные аудиторские требования. Институты, работающие с RUNE, должны проводить независимую проверку комплаенса сверх опубликованных результатов аудита, особенно по вопросам прозрачности казначейства и управления, которые остаются частично недоступными для стандартных институциональных проверок.

FAQ

Каковы правила SEC по поводу криптовалют? Какие токены считаются ценными бумагами?

SEC использует тест Хауи для определения статуса криптовалюты как ценной бумаги. Bitcoin и Ethereum обычно рассматриваются как товары и подчиняются CFTC. Многие токены, выпущенные через ICO, признаются ценными бумагами и требуют регистрации. Компании должны соблюдать правила SEC или столкнуться с мерами пресечения.

Что такое KYC и AML? Зачем криптовалютные биржи внедряют эти политики?

KYC (Know Your Customer — идентификация клиента) подтверждает личность пользователя, AML (Anti-Money Laundering — противодействие отмыванию денег) отслеживает подозрительные операции. Биржи внедряют такие политики для предотвращения мошенничества, отмывания денег и финансирования терроризма, обеспечивая нормативное соответствие и безопасность платформы.

Как криптовалютные компании обеспечивают прозрачность аудита и комплаенса?

Криптовалютные компании обеспечивают прозрачность аудита и комплаенса с помощью встроенных систем безопасности, детальной документации и ведения полных аудитных следов. Эти данные подтверждают добросовестность операций, упрощают отчётность перед регуляторами, позволяют проверять KYC/AML и поддерживают независимый аудит для соответствия жёстким стандартам.

Какие санкции и юридические последствия грозят за нарушение правил по криптовалютам?

Нарушение правил по криптовалютам может привести к штрафам, налоговым санкциям, доначислению налогов с процентами и уголовной ответственности за серьёзные нарушения. Несоблюдение требований по отчётности влечёт административные санкции или судебное преследование в зависимости от тяжести и суммы нарушения.

В разных странах применяются различные подходы к регулированию криптовалют: США осуществляют строгий контроль через SEC и CFTC; Япония проводит жёсткую политику под надзором FSA; Сингапур придерживается сбалансированного открытого подхода; Гонконг переходит к более активному регулированию после осторожной позиции.

В разных странах применяются различные подходы к регулированию криптовалют: США осуществляют строгий контроль через SEC и CFTC; Япония проводит жёсткую политику под надзором FSA; Сингапур придерживается сбалансированного открытого подхода; Гонконг переходит к более активному регулированию после осторожной позиции.

Какие требования по комплаенсу предъявляются к криптовалютным кошелькам и биржам?

Криптовалютные кошельки и биржи должны соблюдать правила по противодействию отмыванию денег (AML) и финансированию терроризма (CFT), реализовывать процедуры идентификации клиентов (KYC) для проверки личности. Комплаенс-обязанности различаются по странам и включают мониторинг транзакций, сообщение о подозрительных действиях и прозрачность аудита.

Как оценить соответствие криптовалютного проекта требованиям?

Проверьте наличие лицензии, прозрачного whitepaper, чётких планов использования средств и истории аудита. Убедитесь, что проект реализует KYC/AML-политики, зарегистрированные юридические лица и не выпускает избыточное число токенов для мотивации.