SEC квалифицирует стейблкоины как виртуальные валюты, подлежащие строгому регулированию

Механизмы регулирования стейблкоинов существенно трансформировались в различных странах, формируя уникальные подходы к их классификации и контролю. В США подразделение SEC по корпоративным финансам провело тщательный юридический анализ и пришло к выводу, что соответствующие стейблкоины не подпадают под определение ценных бумаг согласно федеральному законодательству. Ключевой фактор этого решения — функциональные особенности цифровых активов: они ориентированы на платежи, переводы и хранение стоимости, а не на инвестиции.

Рамки SEC предусматривают конкретные требования к стейблкоинам для исключения их из категории ценных бумаг. Такие активы должны иметь резервы, включающие доллары США и другие низкорисковые, высоколиквидные инструменты, достаточные для исполнения всех обязательств по выкупу по требованию. Такая резервная модель принципиально отличает стейблкоины от традиционных ценных бумаг, исключая мотив прибыли у держателей.

В отличие от США, Китай занимает жёсткую позицию в регулировании стейблкоинов. Народный банк Китая совместно с девятью регулирующими ведомствами официально признал стейблкоины виртуальными валютами, подлежащими строгому регулированию. Эта позиция была закреплена в уведомлении 2021 года о предотвращении операций с виртуальными валютами и отражает всеобъемлющий запрет на такие активности и жёсткую борьбу с финансовыми операциями, связанными с ними.

Различие между этими подходами иллюстрирует значительную фрагментарность глобального регулирования стейблкоинов. SEC разрешает внутренний выпуск стейблкоинов при соблюдении конкретных условий комплаенса, тогда как Китай сохраняет полный запрет, подчёркивая разные модели оценки рисков и стратегические приоритеты главных финансовых центров мира.

Китай запрещает операции со стейблкоинами, ссылаясь на риски по AML и контролю над капиталом

Содержание статьи

Народный банк Китая вновь подтвердил свою жёсткую позицию по виртуальным валютам, акцентируя внимание на операциях со стейблкоинами. На координационной встрече в конце ноября 2025 года с участием тринадцати государственных органов власти китайские регуляторы официально заявили, что деятельность, связанная с виртуальными валютами, считается незаконной финансовой операцией.

Центральный банк особо отметил серьёзные финансовые риски, связанные со стейблкоинами. По официальным заявлениям, стейблкоины «на текущий момент не соответствуют требованиям идентификации клиентов и противодействия отмыванию денег, что создаёт угрозу использования их для легализации средств, мошеннических сборов и незаконных трансграничных переводов». Эта позиция отражает стремление Пекина к жёсткому контролю за движением капитала и сохранению финансового суверенитета.

Регуляторные меры направлены на пресечение всплеска спекулятивной торговли. В отличие от Гонконга, который внедрил лицензирование цифровых активов, материковый Китай сохраняет полный запрет на любые криптовалютные операции, включая частные стейблкоины, привязанные к иностранным валютам.

Подход Китая к правоприменению резко отличается от западных моделей регулирования. В то время как США и Евросоюз разрабатывают резервные модели для стейблкоинов, Пекин считает такие инструменты угрозой системе контроля над капиталом. Это подчёркивает стремление Китая предотвратить влияние стейблкоинов, номинированных в долларах, на инициативу цифрового юаня и цели по финансовой стабильности страны.

ЕС внедряет MiCA для регулирования стейблкоинов в 27 странах-членах

Регламент Markets in Crypto-Assets (MiCA) стал поворотным моментом для регулирования криптовалют в Европейском союзе. С 30 декабря 2024 года этот комплексный акт унифицирует надзор за стейблкоинами во всех 27 странах ЕС, заменяя локальные подходы едиными стандартами.

MiCA вводит ключевые требования к эмитентам стейблкоинов, работающим в ЕС. Лицензированные эмитенты могут получить разрешение в одной стране и работать во всех 27 государствах через механизм паспортирования, что существенно снижает сложность процедур комплаенса. Регламент требует строгого резервирования стейблкоинов в соотношении 1:1, полностью запрещая алгоритмические и доходные стейблкоины, ранее создававшие системные риски.

Строгость MiCA проявляется в структурных требованиях: эмитенты обязаны публиковать подробные whitepaper, обеспечивать раздельные резервы и проходить жёсткую процедуру авторизации под контролем национальных регуляторов. Эти меры устраняют операционные риски, выявленные после прежних кризисов в секторе, и создают институциональные гарантии.

Действие MiCA распространяется и на поставщиков услуг с криптоактивами (CASP), включая биржи, кастодианов и торговые платформы. Все такие компании обязаны получить разрешение для легальной работы на территории ЕС. Такой подход формирует структурированную среду для институционального внедрения и защищает потребителей через стандартизированные требования к операционной деятельности и противодействию финансовым преступлениям, полностью меняя криптоэкосистему Европы.

Глобальная капитализация рынка стейблкоинов достигла $252 млрд в первом полугодии 2025

В первом полугодии 2025 года рынок стейблкоинов продемонстрировал впечатляющий рост: общая капитализация превысила $252 млрд, что составляет примерно 22% увеличения по сравнению с прошлым периодом. Это событие свидетельствует о росте доверия институциональных инвесторов и совершенствовании регуляторных механизмов для цифровых активов.

Драйвером роста стали усиление правовой определённости и активное внедрение решений децентрализованных финансов. Tether (USDT) сохранил доминирование в сети Tron, обрабатывая более 8,9 млн ежедневных транзакций и $21,5 млрд переводов в сутки. Стейблкоин PayPal (PYUSD), выпущенный Paxos Trust Company, удвоил капитализацию за этот период, продемонстрировав сильное принятие внутри широкой пользовательской аудитории.

Ключевые законодательные инициативы существенно способствовали расширению рынка. Новые нормы требуют полного обеспечения стейблкоинов долларами США или высоколиквидными активами и ежегодного аудита для эмитентов с капитализацией выше $50 млрд. По прогнозам лидеров индустрии, сектор стейблкоинов может удвоиться к 2026 году, благодаря институциональному спросу и новым стандартам комплаенса, обеспечивающим прозрачность капитальных потоков и структурное развитие рынка.

FAQ

Что такое XNY crypto?

XNY — криптовалюта на блокчейне Solana, обеспечивающая быстрые и доступные транзакции. Предназначена для Web3-приложений и доступна для торговли на рынке.

Какая AI-монета будет в лидерах в 2025 году?

Ожидается, что Ocean Protocol (OCEAN) станет драйвером роста в 2025 году. Проект фокусируется на децентрализованном обмене данными, его динамика обусловлена растущим спросом на сервисы обработки данных.

Есть ли ценность у Onyx coin?

Да, Onyx coin имеет рыночную ценность. В 2025 году стоимость составляет $0,00511317, объём обращения — 36,3 млрд монет, что подтверждает интерес рынка и потенциал дальнейшего роста.

Сколько стоит Hawk Tua coin?

На 5 декабря 2025 Hawk Tua coin торгуется примерно по $0,00015. За последний месяц цена выросла на 50% благодаря росту популярности и положительным рыночным настроениям.