Что такое бессрочный контракт (Perpetual Futures)? Принципы функционирования и актуальные события на рынке

Что такое бессрочные контракты?

Изображение: https://www.gate.com/futures/USDT/BTC_USDT

Бессрочные контракты, также называемые perpetual swaps, — это производные финансовые инструменты без срока истечения. Они позволяют трейдерам открывать длинные и короткие позиции по цене базового актива без необходимости учитывать дату экспирации или расчет по контракту. В отличие от классических фьючерсов, бессрочные контракты можно удерживать неограниченно долго, что дает возможность гибко менять стратегию по мере изменения цены.

Бессрочные контракты, которые часто называют «perps», играют ключевую роль на криптовалютном рынке деривативов. Наибольшие объемы торгов фиксируются по основным активам, таким как Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH).

Различия между бессрочными контрактами и классическими фьючерсами

Классические фьючерсные контракты имеют определённую дату истечения, и трейдеры обязаны закрыть позиции или перенести их до наступления этой даты. У бессрочных контрактов нет фиксированного срока — позиции остаются открытыми, пока трейдер не решит их закрыть.

Поскольку бессрочные контракты не требуют расчетов по истечении срока, трейдерам не нужно заниматься переносом позиций. Такая структура упрощает торговлю и обеспечивает большую гибкость рынка.

Ключевые механизмы бессрочных контрактов: ставка финансирования и кредитное плечо

Ставка финансирования — это один из основных механизмов бессрочных контрактов. Биржи периодически, обычно каждые 8 часов, осуществляют небольшие выплаты между длинными и короткими позициями, чтобы цена бессрочного контракта соответствовала спотовой цене. Если цена бессрочного контракта выше спотовой, держатели длинных позиций платят держателям коротких. Если ниже — держатели коротких платят держателям длинных.

Бессрочные контракты обычно предоставляют возможность использовать высокое кредитное плечо, что позволяет трейдерам контролировать большие позиции при меньших затратах капитала. Однако высокий уровень плеча увеличивает риски — ценовые колебания могут привести к принудительной ликвидации или серьезным убыткам.

Преимущества и риски бессрочных контрактов

Преимущества

• Нет срока истечения: трейдеры могут удерживать позиции долгосрочно без необходимости переноса.
• Кредитное плечо: повышает эффективность использования капитала.
• Длинные и короткие стратегии: возможность зарабатывать как на росте, так и на падении рынка.
• Торговля 24/7: особенно актуально для криптовалютных рынков.

Риски

• Риск высокого кредитного плеча: увеличивает вероятность принудительной ликвидации.
• Волатильность рынка: резкие ценовые колебания могут привести к значительным убыткам.
• Затраты на ставку финансирования: при долгосрочном удержании позиций расходы могут накапливаться.

Понимание этих рисков и применение надежных стратегий управления ими крайне важно.

Последние тенденции на рынке бессрочной торговли (2025)

К концу 2025 года бессрочные контракты остаются ключевым драйвером рынка криптодеривативов. Согласно свежим данным, ежемесячный объем торгов бессрочными контрактами на децентрализованных биржах (DEX) превысил 1 трлн долларов США, что указывает на высокую активность рынка.

В то же время Сингапурская биржа (SGX) объявила о запуске бессрочных фьючерсов на Bitcoin и Ethereum в ноябре 2025 года, что подчеркивает растущий интерес институциональных инвесторов к бессрочным деривативам.

Итоги и основные выводы

Бессрочные контракты — это финансовые деривативы без срока истечения. Они предлагают высокое кредитное плечо, круглосуточную торговлю и стратегии для работы как на росте, так и на падении рынка, что делает их неотъемлемой частью рынка криптодеривативов. Инвесторам важно понимать механизм ставки финансирования, использовать методы управления рисками и быть в курсе последних тенденций рынка.