Глобальний нормативний ландшафт криптовалют: основні події та актуальні тенденції

Казахстан створює комплексну нормативно-правову базу для цифрових активів

Казахстан зробив важливий крок у сфері регулювання криптовалют, запровадивши комплексне законодавство щодо цифрових активів. Президент Касим-Жомарт Токаєв нещодавно підписав два ключові закони: «Про банки та банківську діяльність» та «Про внесення змін і доповнень до окремих законодавчих актів щодо регулювання та розвитку фінансового ринку, зв'язку та банкрутства». Ці законодавчі заходи спрямовані на створення структурованої та прозорої системи управління цифровими активами в країні.

Нові закони запроваджують розвинену систему класифікації цифрових активів із трьома основними категоріями: стейблкоїни, активи, забезпечені фінансовими інструментами та фізичним майном, а також фінансові інструменти в електронній цифровій формі. Така класифікація забезпечує чіткість для учасників ринку й визначає окремі регуляторні механізми для різних типів цифрових активів. Національний банк Казахстану виступає основним регулятором із повноваженнями ліцензувати криптовалютні біржі, затверджувати окремі криптовалюти для обігу та встановлювати ліміти торгової діяльності на регульованих платформах.

Нормативна база також охоплює цифрові фінансові активи (DFA) як новий клас активів. Агентство з регулювання та розвитку фінансового ринку визначає вимоги до їхнього випуску, обігу та викупу. Нові оператори цифрових платформ, що є емітентами DFA, повинні отримувати ліцензію центрального банку, що забезпечує належний нагляд над усіма учасниками ринку. DFA підлягають таким самим вимогам, як і традиційні фінансові інструменти, зокрема щодо управління ризиками, стандартів розкриття інформації та захисту інвесторів.

Для криптовалют, таких як Bitcoin і Ether, які класифікуються як «незабезпечені цифрові активи», Національний банк Казахстану регулюватиме та ліцензуватиме організації, що здійснюють криптовалютний обмін. Центральний банк вестиме офіційний перелік дозволених криптоактивів і встановлюватиме ліміти та обмеження для операцій обміну з метою захисту інвесторів і підтримки стабільності ринку. Законодавча база узгоджується з планами Казахстану стати регіональним центром криптовалют і блокчейну в Центральній Азії, розвиваючи власний майнінговий сектор і нові напрями у сфері стейблкоїнів і біржових фондів на Bitcoin.

Індія пропонує інтеграцію цифрової валюти для транскордонних платежів BRICS

Резервний банк Індії нещодавно запропонував інтегрувати цифрові валюти між країнами BRICS для спрощення транскордонних розрахунків. Ця ініціатива спрямована на зменшення залежності від традиційних платіжних систем і зміцнення фінансової співпраці між країнами BRICS. За словами джерел, центральний банк офіційно запропонував уряду включити це питання до порядку денного майбутнього саміту BRICS.

Пропозиція відображає прагнення Індії використовувати цифрові валюти для оптимізації міжнародних транзакцій і зниження вартості операцій. Впровадження нормативної бази для транскордонних платежів у цифрових валютах між країнами BRICS може підвищити ефективність торгівлі, скоротити час розрахунків і запропонувати альтернативу чинним міжнародним платіжним системам. Це відповідає глобальній тенденції до цифрових валют центральних банків і цифровізації міжнародних фінансів.

США стикаються зі складними законодавчими викликами у сфері регулювання криптовалют

Банківський комітет Сенату розглядає законопроєкт щодо структури ринку криптовалют

Сенат США наразі стикається зі значними труднощами в ухваленні законодавства щодо структури ринку криптовалют. Директор Galaxy Research Алекс Торн нещодавно розповів про складності, пов'язані з майбутнім голосуванням банківського комітету Сенату щодо законопроєкту про структуру ринку криптовалют. При поточному складі Сенату (53 проти 47) для прийняття законопроєкту зазвичай потрібно 60 голосів, тож для успіху необхідна підтримка 7–10 сенаторів-демократів.

Законопроєкт стосується ключових аспектів регулювання цифрових активів, зокрема класифікації децентралізованих фінансів (DeFi) згідно з правилами протидії відмиванню коштів, порядку обліку доходів резервів стейблкоїнів, захисту некостодіальних розробників і повноважень Комісії з цінних паперів і бірж щодо регулювання випуску токенів. Якщо закон буде прийнято, це може стати поштовхом до широкого впровадження криптовалют завдяки регуляторній визначеності. Якщо ж законопроєкт не просунеться, це може негативно вплинути на ринкові настрої, хоча й не змінить фундаментальних засад криптоіндустрії.

Юридичний комітет Сенату висловлює застереження щодо закону про регуляторну визначеність блокчейну

Лідери юридичного комітету Сенату висловили серйозні побоювання щодо закону про регуляторну визначеність блокчейну, вважаючи, що деякі його положення можуть послабити федеральне регулювання грошових переказів. Голова-республіканець Чак Грасслі та сенатор-демократ Дік Дурбін особливо відзначили розділ 604 законопроєкту банківського комітету, який має на меті захистити розробників програмного забезпечення від кримінальної відповідальності за неправомірне використання їхніх продуктів третіми особами. Вони вважають, що це послабить федеральні закони щодо незареєстрованих операторів грошових переказів.

Лідери комітету зазначили, що їхній орган, який має юрисдикцію над розділом 18 Кодексу США, не був поінформований чи залучений до розгляду змін заздалегідь. Вони навели як приклад справу Мін'юсту проти розробника Tornado Cash, підкреслюючи важливість чинного регулювання для притягнення до відповідальності за незаконні грошові перекази. Така опозиція створює додаткові перешкоди для законопроєкту та може вимагати погодження кількох комітетів.

Лідери індустрії закликають до чітких регуляторних стандартів

Кріс Діксон, керуючий партнер a16z crypto, публічно наголосив на нагальній потребі у чітких правилах для розробників криптовалют. Останніми роками обидві провідні політичні сили США співпрацювали з криптоіндустрією задля захисту децентралізації, підтримки розробників і створення рівних можливостей для підприємців. Основна мета закону CLARITY — встановити чіткі регуляторні стандарти для галузі.

Діксон зазначив, що законопроєкт є кроком уперед, але ще недосконалий і потребує доопрацювання. Він підкреслив: щоб США залишалися найкращим місцем для розвитку майбутнього криптовалюти, потрібно прискорити прийняття чітких і комплексних регуляторних актів. Це відображає загальні занепокоєння індустрії щодо регуляторної невизначеності та потребу у збалансованому підході, який підтримує інновації й захищає інвесторів.

Нігерія суттєво підвищує вимоги до капіталу компаній у сфері цифрових активів

Комісія з цінних паперів і бірж Нігерії нещодавно оголосила про значні зміни в регуляторних вимогах до компаній, що працюють із цифровими активами. Нові правила значно підвищують мінімальний капітал для бірж цифрових активів і кастодіанів до 2 мільярдів найра (близько 1,4 мільйона доларів США). Це суттєво більше, ніж попередня вимога у 500 мільйонів найра, і перевищує відхилену раніше пропозицію про 1 мільярд найра.

Для інших категорій постачальників послуг із цифровими активами мінімальні вимоги до капіталу залежать від виду діяльності. Платформи емісії цифрових активів і токенізації реальних активів мають забезпечити капітал у розмірі 1 мільярда найра. Посередники й пов’язані постачальники мають підтримувати капітал від 300 до 500 мільйонів найра залежно від діяльності й ризиків.

Нові правила встановлюють термін відповідності — до 30 червня 2027 року. Усі відповідні установи мають до того часу відповідати підвищеним вимогам. Недотримання вимог може призвести до призупинення чи анулювання ліцензії. Таке посилення регулювання свідчить про прагнення Нігерії зміцнити нагляд за сектором цифрових активів, посилити захист інвесторів і допустити до ринку лише професійних і капіталізованих гравців. Підвищення вимог має консолідувати галузь та підвищити загальний рівень якості послуг у нігерійській екосистемі цифрових активів.

Інституційне прийняття прискорюється: опитування Bitwise фіксує рекордну інтеграцію криптовалют

Нещодавнє опитування Bitwise зафіксувало прискорення прийняття криптовалют серед фінансових радників, що свідчить про поглиблення їхньої інтеграції в інституційну сферу. Результати демонструють чітку тенденцію до визнання криптовалют як легітимної складової портфеля серед традиційних фінансових фахівців.

Ключові дані показали, що 32% фінансових радників нещодавно утримували криптовалюти в портфелях клієнтів, що на 10% більше, ніж торік, і є новим рекордом. 56% радників зараз особисто володіють криптовалютами — це найвищий рівень із початку дослідження. Серед клієнтів із криптоекспозицією 64% розміщують понад 2% портфеля в цифрових активах, проти 51% минулого року. 42% радників можуть безпосередньо купувати криптовалюти на рахунках клієнтів — це більше, ніж 35% торік і 19% два роки тому.

Опитування визначило нові теми, які набирають популярності серед радників: стейблкоїни й токенізація зацікавили 30%, питання девальвації фіатних валют — 22%, а криптоінвестиції, пов’язані зі ШІ, — 19%. Це свідчить про еволюцію ринку від простої спекуляції до складніших сценаріїв використання й інвестиційних стратегій.

Опитування також зафіксувало переважно оптимістичні настрої: 65% радників очікують зростання вартості Bitcoin, 62% — Ethereum, 57% — Solana. 99% опитаних планують зберігати або збільшувати криптоекспозицію, що підтверджує довіру до класу активів, незважаючи на волатильність ринку.

Радники віддають перевагу індексним криптофондам: 42% обирають індексні продукти замість фондів із фокусом на один актив. При реалокації капіталу в криптовалюти радники переважно використовують акції (43%) й готівку (35%), що свідчить про зростання ролі цифрових активів як альтернативи традиційним інструментам. Криптовалютні акційні ETF лишаються основним вибором, а інвестори з високим статком дедалі частіше стають довгостроковими власниками.

Загалом результати підкреслюють тенденцію: криптовалюти поступово переходять від спекулятивного інструменту до стратегічної складової портфеля. Спотові крипто-ETF домінують в інституційному сегменті, що підтверджується стабільними припливами та торговою активністю без ознак суттєвого спаду.

Генеральний директор Goldman Sachs про вплив закону CLARITY на цифрові активи

Девід Соломон, генеральний директор Goldman Sachs, нещодавно прокоментував можливий вплив закону CLARITY щодо ринку цифрових активів під час квартальної звітності компанії. Соломон відзначив, що багато співробітників компанії «дуже зосереджені» на цьому законодавстві через його потенційний значний вплив на сферу токенізації та стейблкоїнів. Саме ці напрями є важливими для фінансового сектору, і регуляторна визначеність може відкрити вагомий ринковий потенціал.

Соломон підкреслив, що, зважаючи на останні події, до реального прогресу в ухваленні законодавства ще далеко. Однак він наголосив, що інновації, які забезпечить чітке регулювання криптовалют, мають вирішальне значення для майбутнього фінансової галузі. Заява такої великої фінансової установи свідчить про зростаюче усвідомлення потенціалу цифрових активів і блокчейну й необхідності належної нормативної бази для повноцінного розвитку цієї сфери.

Лідер індустрії: криптовалютний суперцикл можливий за сприятливої ринкової політики

Відомий представник галузі нещодавно висловив думку, що можливий криптовалютний суперцикл за умов пріоритету політики підтримки фондового ринку, що може сприяти притоку ліквідності в цифрові активи. Говорячи про ринкову ситуацію, лідер зазначив, що політика на підтримку акцій часто позитивно впливає й на криптовалюти, оскільки обидва класи активів виграють від посилення ліквідності та позитивних інвесторських очікувань.

Він додав, що покращення ситуації на ринку акцій може призвести до додаткового припливу ліквідності («spillover liquidity»), підвищити апетит до ризику й пришвидшити рух капіталу в криптовалюти. Це підкреслює все тісніший зв’язок традиційних фінансових ринків і крипторинку, оскільки інституційні інвестори дедалі частіше розглядають цифрові активи як частину диверсифікованої стратегії. Перспектива суперциклу залежить від регуляторних рішень, макроекономічних умов і подальшого інституційного прийняття.

Молдова планує регулювати криптовалюти за зразком MiCA ЄС

Молдова готується представити перший комплексний закон про криптовалюти, орієнтуючись на підхід ЄС за Регламентом про ринки криптоактивів (MiCA). За словами міністра фінансів Андріана Гаврілиці, уряд працює з національними регуляторами над створенням законодавчої бази, яка дозволить громадянам зберігати й торгувати криптовалютами, але не визнаватиме їх законним платіжним засобом.

В інтерв’ю державному мовнику TVR Moldova Гаврілиця заявив, що уряд зобов’язаний регулювати криптовалюти, і громадяни матимуть право володіти ними. Він підкреслив, що заборона криптовалют не є варіантом, враховуючи інтеграцію Молдови з ЄС і прагнення до відповідності європейським стандартам.

Законопроєкт стане першим формалізованим законом про криптовалюти в Молдові й наблизить країну до стандартів ЄС. Це відповідає повномасштабному запуску MiCA, який став чинним для постачальників криптопослуг по всьому ЄС, і встановлює першу уніфіковану основу для криптобірж, кастодіанів, стейблкоїнів й емітентів токенів.

Згідно з планом, розробкою закону займатимуться спільно Міністерство фінансів, Національний банк Молдови, фінансовий регулятор і відомство з протидії відмиванню коштів. Такий міжвідомчий підхід забезпечить комплексний нагляд і координацію. Хоча володіння й торгівля криптовалютами буде легалізована, Гаврілиця наголосив, що криптовалюти не будуть схвалені для платежів усередині країни — це забезпечить чітке розмежування між цифровими активами як інвестиційними інструментами та платіжними засобами.

Попри законодавчі ініціативи, Гаврілиця неодноразово застерігав від сприйняття криптовалют як звичайної інвестиції, розглядаючи їх більше як спекулятивний інструмент. Така позиція пов’язана з ризиками волатильності, шахрайства та відмивання коштів. Центральний банк Молдови вже неодноразово попереджав про ці ризики, що узгоджується з обережною концепцією майбутнього закону.

Гаврілиця додав, що естонське законодавство у сфері криптовалют слугує орієнтиром для Молдови завдяки простоті та прозорості. Естонія відома прогресивною й чіткою нормативною базою для цифрових активів, що робить її корисним прикладом для регіону.

Запланований закон Молдови про криптовалюти відображає регіональний тренд: легалізація володіння й торгівлі під суворим наглядом за стандартами ЄС, із обмеженнями на платежі та системні ризики. Якщо закон буде реалізовано, країна формально стане частиною європейського регульованого ринку криптовалют, обережно приймаючи цифрові активи як інвестиційний інструмент, але не як гроші. Такий підхід поєднує правову визначеність і захист споживачів із турботою про фінансову стабільність та ризики крипторинку.

Білорусь створює правову базу для «криптобанків» під державним наглядом

Білорусь офіційно запровадила правову базу для так званих «криптобанків», інтегруючи діяльність із цифровими активами в регульовану фінансову систему країни під прямим контролем держави. Президент Олександр Лукашенко нещодавно підписав Указ № 19, який визначає комплексні правила діяльності криптобанків і вимоги до виходу на ринок.

За новими правилами, криптобанки — це акціонерні товариства, які можуть поєднувати токенізовані операції, класичні банківські послуги, платіжні операції й пов’язані фінансові сервіси. Замість створення окремого криптовалютного сектору указ інтегрує діяльність із цифровими активами в чинну систему фінансового нагляду Білорусі, забезпечуючи такий самий жорсткий контроль, як і для традиційних фінансових установ.

Для легальної роботи криптобанки мають отримати статус резидента Парку високих технологій і зареєструватися в окремому реєстрі криптобанків, який веде Національний банк Республіки Білорусь. Це гарантує, що лише перевірені й підконтрольні компанії можуть надавати криптовалютні послуги.

Криптобанки підлягають подвійній регуляції: фінансовий нагляд здійснюється відповідно до правил для небанківських кредитно-фінансових організацій, а технологічний і операційний контроль — радою Парку високих технологій. Така багаторівнева модель дозволяє поєднувати інновації із жорстким регуляторним контролем. Криптобанки зможуть пропонувати гібридні продукти, поєднуючи класичні банківські послуги з токенізованими транзакціями, але лише через ліцензовані, державою схвалені компанії.

Документ розвиває поступову й контрольовану стратегію впровадження криптовалют у Білорусі. Останніми роками президент Лукашенко виступав за «чіткі й прозорі правила» для ринку криптовалют, наголошуючи на необхідності поєднання інновацій із державним контролем. Він також закликав білоруські банки досліджувати можливості криптоплатежів в умовах санкційного тиску й активізації транскордонних операцій із цифровими активами.

Водночас влада продовжує боротися з нерегульованою діяльністю: нещодавно Білорусь заблокувала низку зарубіжних криптобірж через порушення рекламного законодавства, демонструючи намір ліквідувати «сірий» ринок криптовалют. Указ № 19 позиціонує Білорусь як державний центр криптовалют і фінансових IT-рішень, дозволяючи обіг цифрових активів лише в чітко визначених законодавчих і інституційних межах. Такий підхід дозволяє інновації лише під централізованим наглядом і в межах існуючої фінансової інфраструктури.

KBC Group у Бельгії запустить сервіси торгівлі Bitcoin і Ethereum

Друга за розміром банківська група Бельгії — KBC Group — оголосила про плани надати послуги з торгівлі Bitcoin і Ethereum роздрібним клієнтам через свою онлайн-платформу Bolero. Це зробить KBC першим банком у Бельгії, який запропонує такі послуги, що стане важливим етапом впровадження криптовалют у країні. Запуск заплановано на середину лютого й відбуватиметься в межах нормативної бази Регламенту ЄС про ринки криптоактивів із дотриманням європейських стандартів.

KBC подала до регуляторів повідомлення щодо надання сервісу з криптоактивами, демонструючи відданість прозорості та відповідальності. Сервіс працюватиме за моделлю «тільки виконання»: клієнти самостійно приймають інвестиційні рішення й проходять тест на знання ризиків і досвід перед торгівлею. Це гарантує усвідомленість клієнтів щодо ризиків інвестування в криптовалюти.

Для зниження ризиків шахрайства й відмивання коштів платформа використовуватиме «замкнутий цикл» — купівля та продаж активів можливі лише в межах Bolero. Активи не можна перевести на зовнішні гаманці чи біржі, а банк забезпечить кастодіальні послуги для безпечного зберігання та управління активами клієнтів. Такий підхід поєднує доступність криптосервісів із високими стандартами безпеки та відповідності.

Вихід KBC на ринок криптотрейдингу свідчить про зростання інституційного прийняття цифрових активів і демонструє готовність традиційних банків пропонувати криптопродукти своїм клієнтам. Дотримання нормативних вимог і впровадження надійних механізмів безпеки дозволяють KBC задавати приклад для інших фінансових установ щодо відповідального й безпечного входження на ринок криптовалют.

FAQ

Які регуляторні підходи до криптовалют у ключових країнах і регіонах?

У США застосовують різноманітні підходи на рівні штатів, проте загальна тенденція позитивна. Європа є лідером у легалізації криптовалют. В Азії спостерігається різноманітна політика: Сінгапур і Японія відкриті до криптовалют, а Китай застосовує суворі обмеження. Глобальні регуляції постійно розвиваються.

Які нові регуляторні тенденції у світовій криптоіндустрії у 2024 році?

У 2024 році світове регулювання криптовалют зосереджується на посиленні заходів протидії відмиванню коштів, міжнародній координації за стандартами FATF та IOSCO, а також впровадженні європейської нормативної бази MiCAR. Основна увага на управлінні ризиками постачальників послуг, регулюванні стейблкоїнів і боротьбі з незаконною фінансовою діяльністю при підтримці інновацій.

Як підприємства чи фізичні особи можуть брати участь у діяльності з криптовалютами у межах регульованої системи?

Підприємства та особи можуть діяти відповідно до закону через ліцензовані криптобіржі, банки, що підтримують криптосервіси, OTC-платформи та регульованих брокерів. Необхідно дотримуватися місцевих нормативних вимог щодо зберігання активів і торгових операцій.

Які країни мають найжорсткіші правила регулювання криптовалют?

Європейський Союз запровадив MiCA — найкомплекснішу у світі нормативну базу для криптовалют. У Китаї діють жорсткі заборонні заходи. Південна Корея, Сінгапур і Велика Британія також дотримуються суворих стандартів із ліцензуванням і вимогами до відповідності.

Як впливають регуляторні політики щодо криптовалют на ціни та розвиток ринку?

Прозорі регуляторні рамки сприяють довгостроковій стабільності ринку та інституційному прийняттю, підтримуючи стале зростання. Жорсткі вимоги можуть призводити до короткострокової волатильності. Добре регульовані ринки приваблюють основних інвесторів і підвищують довіру, що підтримує розвиток галузі й інтеграцію криптовалют у традиційні фінанси.

Що таке MiCA (регулювання ринку криптоактивів ЄС) і як це змінює ринок?

MiCA — це перша нормативна база ЄС для криптоактивів, що має на меті захист споживачів, забезпечення фінансової стабільності та підтримку інновацій. З 2024–2025 років вона зобов’язує постачальників криптопослуг реєструватися та дотримуватися жорстких стандартів, встановлюючи світовий орієнтир для регулювання й змінюючи галузь у різних юрисдикціях.

Які основні органи та нормативні акти входять до регуляторної системи США щодо криптовалют?

Регуляторна система США охоплює SEC, CFTC, FTC, IRS, OCC і FinCEN. Основні акти — Закон про банківську таємницю, Закон про інфраструктурні інвестиції та робочі місця, закони з протидії відмиванню коштів. Виконання вимог обов'язкове для всіх учасників ринку.

Які виклики у регулюванні криптовалют мають країни, що розвиваються?

Країни, що розвиваються, стикаються з обмеженими можливостями фінансового нагляду, високою швидкістю впровадження криптовалют із ризиком заміщення національних валют, слабкими механізмами контролю, що сприяють незаконній діяльності, і нестачею ресурсів для технологічного моніторингу й транскордонного контролю.