Що таке крипто ETF і як вони працюють?

Фонди, які торгуються на біржі для криптовалют (ETF), стали ключовою інновацією на фінансових ринках. Вони поєднують інструменти традиційних інвестицій із швидко зростаючим середовищем цифрових активів. Такі фінансові інструменти привернули значну увагу серед роздрібних і інституційних інвесторів, які прагнуть отримати доступ до криптовалют через регульовані платформи.

Що таке ETF?

Фонди, які торгуються на біржі (ETF), є базовим інвестиційним інструментом сучасної фінансової індустрії. ETF — це фінансовий інструмент, що дозволяє отримувати цінову експозицію до різних класів активів: товарів, акцій і криптовалют, без прямого володіння базовими активами. Управління інвестиційними фондами здійснюють фінансові компанії, які розміщують акції на публічних ринках, таких як Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE).

Наприклад, інвестор купує акції золотого ETF, такого як SPDR Gold Trust, і отримує цінову експозицію на золото без фізичного зберігання зливків. Основна відмінність ETF від взаємних фондів — у можливості торгувати акціями протягом усього торгового дня; взаємні фонди торгуються лише раз на день після закриття сесії. Саме ліквідність зробила ETF домінуючим інструментом на глобальних ринках, а ринок США перевищує $9 трлн капіталізації. Всі ETF повинні відповідати вимогам регуляторів цінних паперів, зокрема Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC).

Що таке крипто ETF?

Крипто ETF — це спеціалізовані біржові фонди, які інвестують виключно у криптовалютну індустрію. Визначальна особливість ETF crypto — пряма експозиція до різних сегментів крипторинку. Менеджери фонду можуть контролювати реальні криптовалюти, такі як Bitcoin, деривативи на криптовалюти (ф'ючерсні контракти) або акції компаній, що працюють у сфері цифрових активів, зокрема майнінгові операції proof-of-work.

Ринок крипто ETF суттєво зріс з моменту запуску перших фондів. Важливо розрізняти спотові крипто ETF і ETF на ф'ючерси: спотові крипто ETF контролюють реальну криптовалюту (наприклад, Bitcoin ETF, які забезпечують акції фізичним Bitcoin у спеціальних сховищах), а ETF на ф'ючерси володіють деривативними контрактами. Доступність кожного типу залежить від національної політики у сфері цінних паперів та криптовалют.

Як працюють крипто ETF?

Інвестування у крипто ETF подібне до стандартної купівлі акцій на фондовому ринку. Для практичного використання ETF crypto інвестор реєструється на брокерській платформі, яка пропонує потрібний фонд. Після підтвердження акаунта поповнює рахунок банківським переказом чи карткою, знаходить крипто ETF за тикером і купує акції.

Після купівлі акцій інвестор сплачує плату за управління фондом для підтримки позиції. Акції можна продавати у будь-який час протягом торгових годин фондового ринку, що гарантує гнучкість і ліквідність. Уся операція відбувається у межах традиційних ринкових процедур, забезпечуючи звичний досвід для учасників ринку акцій.

Переваги та недоліки крипто ETF

Для повного розуміння ETF crypto слід розглядати переваги та недоліки перед інвестуванням.

Серед основних переваг — зручність і доступність: купівля та продаж крипто ETF ідентична торгівлі акціями, що приваблює інвесторів, які звикли до традиційних ринків і обирають професійне керування замість самостійного зберігання криптовалюти. Податкова звітність спрощена, оскільки ETF — це регульовані інструменти з прозорими процедурами, на відміну від ще нестабільного податкового законодавства щодо прямого володіння криптовалютою. Крипто ETF також сприяють диверсифікації портфеля, дозволяючи отримати доступ до цифрових активів без технічної складності управління криптогаманцями та приватними ключами.

Водночас існують і суттєві недоліки. Інвестор не отримує прямого контролю над криптовалютою, не може використовувати активи у Web3 застосунках, наприклад у платформі децентралізованих фінансів або для p2p-переказів. Високий ризик контрагента: інвестор повністю залежить від менеджерів фонду у питаннях управління активами, можливі загрози — неправильне керування, хакерські атаки чи технічні збої можуть заблокувати доступ до криптовалюти. Можливі також цінові неефективності, оскільки ціна акцій ETF формується на основі активів фонду, а не прямої ринкової ціни криптовалюти, що спричиняє премії чи знижки.

Які крипто ETF найпопулярніші?

Декілька крипто ETF досягли значної популярності, кожен пропонує різні підходи до експозиції на цифрові активи. Практичний аналіз ETF crypto базується на конкретних прикладах.

ProShares Bitcoin ETF (BITO), який стартував у 2021 році, став одним із перших американських ETF з експозицією на Bitcoin, володіє ф'ючерсними контрактами на Bitcoin замість фізичного активу відповідно до стандартів SEC. Фонд зберігає стабільний інтерес інвесторів і є точкою входу для традиційних гравців, які прагнуть контролювати Bitcoin через регульовану модель.

Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) застосовує іншу стратегію, інвестуючи у компанії, які працюють у цифрових фінансах і блокчейн-технологіях, включаючи централізовані біржі та майнінгові компанії Bitcoin. Amplify активно управляє фондом, коригуючи портфель і позиції для оптимізації результатів.

VanEck Vectors Digital Transformation ETF (DAPP) також інвестує у компанії, що формують криптоіндустрію, у портфелі — провідні торгові платформи, майнінгові проєкти та сервіси цифрових платежів. Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI) спеціалізується на публічно торгованих майнінгових компаніях, що підтримують блокчейн Bitcoin, а також інвестує у виробників чипів для майнінгу Bitcoin, таких як Advanced Micro Devices і Taiwan Semiconductor.

Останнім часом у США схвалили спотові Bitcoin ETF, це важлива віха для ETF crypto. Фонди володіють реальним Bitcoin, а не деривативами, що забезпечує більш пряму експозицію до ринку цифрових активів.

Висновок

Крипто ETF — це важливий етап у поєднанні традиційної фінансової індустрії і цифрових активів. Вони надають регульований доступ до криптовалюти через звичні інвестиційні моделі. Вивчення ETF crypto є ключовим для сучасних інвесторів, що працюють у динамічному середовищі цифрових активів. Ці інструменти пропонують зручність, спрощену податкову звітність і можливість диверсифікувати портфель, водночас діючи у межах усталених ринкових механізмів. Інвестор має враховувати обмеження: відсутність прямого контролю над криптовалютою, ризики контрагента і можливі цінові неефективності. Зі зростанням ринку цифрових активів і вдосконаленням регуляторних стандартів крипто ETF ймовірно стануть ще важливішим інструментом для розширення доступу до цифрових активів для роздрібних і інституційних інвесторів. Глибоке розуміння ETF crypto — їх механіки, переваг і недоліків — визначає якість прийняття рішень у швидкозмінному фінансовому середовищі.

FAQ

Як працює крипто ETF?

Крипто ETF відстежує динаміку одного або кількох цифрових активів, торгується на біржі як стандартний фонд. Інвестор купує акції ETF і отримує експозицію до криптовалюти без прямого володіння.

Чи є XRP ETF?

Ні, XRP не є ETF. Це криптовалюта. Однак існує фонд Bitwise XRP ETF, який контролює XRP, і має тикер XRP.

Чи варто інвестувати у крипто ETF?

Так, крипто ETF можуть бути ефективною інвестицією. Вони дозволяють отримати експозицію до криптовалютного ринку з меншим ризиком і простішим управлінням, ніж пряме володіння цифровими активами.

Яка криптовалюта має ETF?

На ринку представлені ETF для Bitcoin і Ethereum. Також існують фонди, які забезпечують доступ до декількох криптоактивів. Канадські інвестори отримали перший Bitcoin ETF у 2021 році.