Форвардні проти ф’ючерсних контрактів

Деривативи є фундаментальними інструментами як для класичних фінансів, так і для цифрового ринку активів. Серед них ф’ючерсні контракти набули особливої ваги. У цій статті аналізуються ключові відмінності між форвардними та ф’ючерсними контрактами — двома основними продуктами ф’ючерсного ринку.

Що являє собою торгівля ф’ючерсами?

Торгівля ф’ючерсами — це спекуляція на майбутній ціні активу через купівлю та продаж контрактів. Ці контракти є деривативами, тобто їхня вартість залежить від базового активу. Ф’ючерсні контракти визначають конкретний обсяг, ціну та строк виконання активу. Спочатку їх використовували агровиробники для фіксації вартості врожаю, а нині ф’ючерси охоплюють широкий спектр — від сировини до цифрових валют.

Що таке ф’ючерсні контракти?

Ф’ючерсні контракти — це стандартизовані угоди, що торгуються на публічних біржах. Вони мають фіксовані параметри: обсяг, ціну та строк виконання. Наприклад, ф’ючерсний контракт на сиру нафту зазвичай передбачає 1 000 барелів нафти. Ф’ючерси відрізняються стандартизацією та прозорістю — індивідуальні умови не змінюються.

Що таке форвардні контракти?

Форвардні контракти, хоча й подібні за структурою до ф’ючерсних, є приватними угодами, що укладаються позабіржово (OTC). Вони дають змогу сторонам гнучко налаштовувати умови відповідно до власних потреб. Однак така гнучкість зменшує рівень прозорості та регулювання порівняно з біржовими ф’ючерсами.

Форвардні проти ф’ючерсних контрактів

Головна різниця між форвардними та ф’ючерсними контрактами — це місце торгівлі. Ф’ючерси завжди обертаються на біржах, а форварди — це приватні позабіржові (OTC) угоди. Це впливає на кілька ключових аспектів:

1. Індивідуалізація: Форварди дозволяють гнучко змінювати умови, тоді як ф’ючерси відрізняються стандартизованими умовами.
2. Торгівля: Ф’ючерси можна купувати та продавати до строку виконання, а форварди, як правило, виконуються лише при настанні строку.
3. Прозорість: Ф’ючерси характеризуються відкритістю завдяки біржовій торгівлі, а форварди — конфіденційністю.

Ф’ючерси проти опціонів

Обидва інструменти є деривативами, однак ф’ючерси та опціони відрізняються характером зобов’язань. Ф’ючерси зобов’язують виконати умови контракту при строку виконання, а опціони дають право, але не обов’язок, купити або продати актив за фіксованою ціною. Ця різниця визначає ризик і потенційні результати для трейдерів.

Як трейдери обирають між ф’ючерсами та форвардними контрактами?

Вибір між ф’ючерсами та форвардами залежить від індивідуальних потреб трейдера:

1. Доступність: Ф’ючерси доступні для торгівлі на відкритих ринках.
2. Спекуляція: Ф’ючерси обирають для цінових спекуляцій завдяки ліквідності та простоті торгівлі.
3. Індивідуалізація: Форварди використовують, якщо стандартні умови ф’ючерсів не відповідають вимогам.
4. Управління ризиками: Ф’ючерси мають нижчий контрагентський ризик завдяки біржовому регулюванню та клірингу.
5. Конфіденційність: Великі обсяги часто оформлюють через форварди для мінімізації впливу на ринок.

Висновки

Форвардні та ф’ючерсні контракти є важливими інструментами ринку деривативів. Ф’ючерси забезпечують стандартизацію, прозорість і зручність торгівлі, що робить їх популярними для спекуляцій і управління ризиками. Форварди пропонують гнучкість і конфіденційність, що ідеально підходить для індивідуальних угод і великих операцій. Глибоке розуміння цих відмінностей дозволяє трейдерам приймати зважені рішення. Це допомагає враховувати власні завдання і рівень ризику в динамічному світі фінансових деривативів.

FAQ

Що таке ф’ючерсний контракт? Приклад

Ф’ючерсний контракт — це угода купити або продати актив у майбутньому за фіксованою ціною. Наприклад, Bitcoin ф’ючерсний контракт може передбачати купівлю 1 BTC за $50 000 через 3 місяці. Це відбувається незалежно від ринкової ціни на момент виконання.

Які недоліки форвардного контракту?

Форвардні контракти не стандартизовані, мають низьку ліквідність і підвищений контрагентський ризик. Їх складно передати, і виконують лише при настанні строку.