Можливості пасивного доходу: що таке ліквідномайнінг у криптовалюті?

Ліквідномайнінг — це новаторський спосіб отримання пасивного доходу в екосистемі криптовалют. Традиційний майнінг базується на використанні обчислювальних ресурсів для розв'язання складних задач у блокчейнах із proof-of-work. Ліквідномайнінг дає змогу трейдерам криптовалют отримувати винагороди за внесок у протоколи децентралізованих фінансів. Цей детальний огляд розкриває основні поняття, механізми, переваги й ризики ліквідномайнінгу в сучасному DeFi-середовищі.

Що таке ліквідномайнінг?

Ліквідномайнінг — це система стимулювання, яку використовують протоколи децентралізованих фінансів для винагородження користувачів за внесення цифрових активів у децентралізовані застосунки. Такий механізм працює переважно на децентралізованих торгових платформах, які забезпечують обмін криптовалют між користувачами без централізованих посередників.

Децентралізовані торгові платформи не формують власних резервів ліквідності. Вони залежать від окремих користувачів, які виступають постачальниками ліквідності. Вносячи криптовалютні пари у визначені пули, постачальники ліквідності виконують роль маркетмейкерів і забезпечують обсяги ліквідності для торгових операцій. Винагорода розподіляється пропорційно внеску учасника у пул.

Механізм участі простий: якщо користувач має криптовалюту та відповідний цифровий гаманець, він може приєднатися до платформи. Достатньо підключити гаманець, внести вибрані активи та розпочати отримання винагород. Як правило, винагорода нараховується у вигляді частини торгових комісій платформи або у вигляді токенів платформи — LP-токенів чи токенів управління.

Як працює ліквідномайнінг у DeFi?

Основою ліквідномайнінгу є модель автоматизованого маркетмейкера (AMM) — алгоритмічна система, яка дозволяє організувати децентралізовану торгівлю без традиційних книг ордерів і централізованого контролю. У цій системі постачальники ліквідності блокують криптоактиви у смартконтрактних програмах під назвою пули ліквідності.

Пули ліквідності виконують роль цифрових сховищ для внесених активів ліквідномайнерів. Пул ліквідності містить пару токена криптовалюти та іншого цифрового активу, що утворює торгову пару для обміну між криптовалютами. Керування пулом здійснюється самовиконуваними смартконтрактами, розгорнутими у відповідних блокчейнах. Вони автоматично виконують транзакції, розподіляють винагороди та підтримують баланси згідно з заданими правилами, усуваючи необхідність централізованого нагляду та знижуючи ризики для контрагентів.

Винагорода нараховується пропорційно внеску. Наприклад, якщо ліквідномайнер поповнює пул Ethereum (ETH) та USD Coin (USDC) на 1% від загальної вартості, він отримує 1% усіх торгових комісій за операції ETH/USDC. Зі зростанням обсягів торгівлі зростають і потенційні винагороди, що створює пряму залежність між активністю платформи та доходом ліквідномайнера.

Базова структура ліквідності визначається принципом: пул ліквідності формується шляхом поєднання базового токена і котирувального токена, які разом створюють ринок для торгових операцій.

Переваги й ризики DeFi-майнінгу

Ліквідномайнінг відкриває можливості для пасивного доходу, але вимагає ретельного зважування переваг і ризиків. Усвідомлення цих аспектів є важливою умовою для прийняття зважених рішень щодо участі у DeFi-протоколах.

Переваги ліквідномайнінгу

Ліквідномайнінг вирізняється низкою вагомих переваг, що залучили мільярди доларів цифрових активів. Передусім це самостійний контроль над активами і легітимна стратегія пасивного доходу. На централізованих платформах користувачі передають кошти третім сторонам, а в DeFi ліквідність контролюється через нокаcтодіальні гаманці, що мінімізує ризики для контрагентів.

Доступність ліквідномайнінгу відкриває роль маркетмейкера для всіх охочих, а не лише для інституційних гравців із великим капіталом та спеціальними дозволами. У DeFi достатньо мати криптовалюту та цифровий гаманець, щоб приєднатися до пулу і заробляти на торгових комісіях — незалежно від юрисдикції чи фінансового стану.

Додатково багато протоколів стимулюють учасників бонусами понад стандартні торгові комісії — це можуть бути роздачі токенів управління, NFT чи спеціалізовані винагороди платформи для підтримки довгострокової участі. Такі стимули можуть суттєво підвищити сукупний результат і створити додаткову вигоду для постачальників ліквідності.

Користувачі, які беруть участь у ліквідномайнінгу, зміцнюють екосистему децентралізованих фінансів. Без достатньої ліквідності платформи не здатні забезпечити ефективну торгівлю, а ідея відкритих фінансів залишалася б недосяжною. Ліквідномайнери підтримують інфраструктуру децентралізованої торгівлі. Вибір пари токенів у пулі має відповідати стратегії учасника і визначає характер ризиків і дохідності.

Ризики та виклики

Поряд із перевагами ліквідномайнінг має й серйозні ризики. Тимчасові втрати (impermanent loss) — головний з них. Під час цінових коливань пропорція активів у пулі змінюється автоматично, і в окремих випадках просте зберігання активів виявляється вигіднішим, ніж їхній внесок у пул.

Смартконтракти залишаються уразливими до багів, помилок і атак. Попри загальний прогрес блокчейн-технологій, уразливості смартконтрактів можуть спричинити втрату коштів без можливості компенсації, оскільки більшість DeFi-протоколів не мають страхових механізмів, як централізовані платформи.

У DeFi часто зустрічаються шахрайські проєкти, що використовують складні схеми маскування: "rug pull" (раптове виведення ліквідності) чи "pump-and-dump" (штучне розгойдування ціни). Перед внесенням коштів ліквідномайнер має перевірити прозорість команди, результати аудитів безпеки та репутацію спільноти.

Малоліквідні ринки призводять до високого прослизання (slippage), коли фактична ціна виконання угоди суттєво відрізняється від котирувальної. Пули з низьким обігом відчутно волатильні, що впливає і на ціну LP-токенів, і на стабільність винагород. Кореляція і волатильність між основним і додатковим активом у парі визначають ризиковий профіль пулу.

Чим відрізняється DeFi-майнінг від стейкінгу криптовалют?

Ліквідномайнінг і стейкінг криптовалют дозволяють генерувати пасивний дохід, але виконують різні функції у блокчейн-екосистемі. Розуміння цих відмінностей дозволяє інвестору обрати відповідну стратегію згідно зі своїми цілями і рівнем ризику.

Стейкінг реалізується в механізмах консенсусу proof-of-stake (PoS), де учасники блокують токени для забезпечення роботи та безпеки блокчейна. Валідаторські вузли пропонують нові блоки і підтверджують транзакції, а їхні оператори отримують нові токени з емісії блокчейна.

Стейкінг потребує або запуску власного вузла-валідатора із значними технічними і фінансовими ресурсами, або делегування токенів іншим валідаторам через гаманці, стейкінг-пули чи централізовані сервіси. Винагороди надходять безпосередньо з протоколу блокчейна й залежать не від торгової активності, а від визначених мережевих правил.

Ліквідномайнінг натомість орієнтований на забезпечення ліквідності децентралізованих платформ та отримання винагород за торгову активність. Постачальники ліквідності забезпечують обмін між користувачами, а винагорода формується за рахунок комісій із платформи, а не з емісії токенів блокчейна. Це основна різниця: у ліквідномайнінгу дохід залежить від обсягів торгівлі, а у стейкінгу — від інфляції мережі та загальної суми застейканих активів.

Ключова особливість: пул ліквідності створюється із двох різних токенів, тоді як стейкінг передбачає використання одного токена.

Чи ліквідномайнінг і "yield farming" — це одне й те саме?

Ліквідномайнінг і "yield farming" часто плутають, але ліквідномайнінг є окремою стратегією всередині ширшого поняття "yield farming".

"Yield farming" об'єднує всі методи отримання доходу в DeFi. "Yield farmers" шукають максимальну дохідність через різні протоколи, переміщуючи капітал для оптимізації прибутку. Вони застосовують різні стратегії: кредитування криптовалют, участь у ліквідному стейкінгу для отримання PoS-винагород із збереженням ліквідності, а також складні схеми із використанням кредитного плеча чи деривативів.

"Yield farmers" використовують складні метрики й інструменти — APY, APR, системи оцінки ризиків, власні алгоритми. Вони часто перебалансовують портфель і переводять кошти між протоколами залежно від ринкової ситуації та появи нових можливостей.

Ліквідномайнінг — лише одна з частин "yield farming". Професійний "yield farmer" може розподіляти капітал між ліквідномайнінгом, кредитуванням і стейкінгом, а також експериментувати з новими протоколами. Кожен пул ліквідності формується з пари токенів, і "yield farmers" обирають ці пари для максимізації доходу та управління ризиками.

Висновок

Ліквідномайнінг став фундаментом екосистеми децентралізованих фінансів. Він відкриває нові можливості для пасивного доходу й підтримує інфраструктуру бездопускової, бездоверчої торгівлі. Глибоке розуміння механізмів пулів ліквідності, автоматизованих маркетмейкерів і розподілу винагород дозволяє приймати обґрунтовані рішення щодо роботи з DeFi-протоколами.

Базовий принцип ліквідномайнінгу — пул ліквідності формується шляхом поєднання токена криптовалюти та іншого цифрового активу, і саме на цій основі працює система винагород.

Переваги ліквідномайнінгу — самостійне зберігання активів, доступність, підтримка екосистеми — роблять його привабливим інструментом для власників криптовалюти. Водночас усі ці переваги слід зважувати, беручи до уваги ризики: тимчасові втрати, уразливість смартконтрактів і поширення шахрайських схем у DeFi.

DeFi розвивається, і ліквідномайнінг, імовірно, залишатиметься ключовим інструментом стратегій "yield farming" і децентралізованої торгівлі. Для успіху в цій сфері необхідні постійна освіта, управління ризиками, перевірка протоколів і реалістичні очікування щодо прибутковості. Завдяки такому підходу учасники можуть сприяти розвитку децентралізованих фінансів і отримувати суттєві винагороди зі своїх цифрових активів.

Поширені запитання

З чого складається пул ліквідності?

Пул ліквідності містить два токени, поєднаних у смартконтракті. Постачальники ліквідності вносять рівні за вартістю обсяги обох токенів для обміну. Ціни визначає формула x * y = k.

Що таке парування ліквідності?

Парування ліквідності — це внесення двох криптоактивів на децентралізовану біржу для підтримки торгівлі між ними. Постачальники ліквідності вносять рівні частки обох активів і отримують LP-токени як винагороду за забезпечення торгівлі.

Яка формула пулу ліквідності?

Формула пулу ліквідності: x * y = k, де x і y — кількості двох токенів у пулі, а k — константа. Ця формула гарантує сталість добутку після кожної угоди й автоматичне коригування ціни залежно від балансу попиту та пропозиції.

Як додається ліквідність у пул?

Ліквідність додається внесенням у пул пари токенів із рівною вартістю. Користувачі обирають ціновий діапазон і вносять обидва токени, отримуючи комісійні за операції в межах цього діапазону.