Які висновки можна зробити з ринкових сигналів криптодеривативів про майбутню волатильність цін і ризики ліквідації?

Позиціонування у ф'ючерсних контрактах і ставки фінансування демонструють розбіжність ринкових настроїв між стабільністю Bitcoin і волатильністю альткоїнів

Деривативний ринок криптовалют у 2025 році відображає динаміку через механізми ставок фінансування і структуру відкритих інтересів. Ставки фінансування — це періодичні виплати між власниками довгих і коротких позицій. Вони є реальним індикатором ринкових настроїв і демонструють значну різницю між класами активів. Позиціонування у ф'ючерсах на Bitcoin характеризується стабільністю: нейтральні ставки фінансування залишаються близько нуля, а спекулятивне плече невисоке. Це свідчить про впевненість інституційних учасників і зважене позиціонування. На ринках ф'ючерсів на альткоїни ставки фінансування підвищені, а відкритий інтерес різко коливається. Це вказує на підвищену спекулятивну активність і динамічні зміни настроїв.

Розбіжності стають очевидними при аналізі провідних деривативних платформ. На Deribit зосереджено понад 60% ринку опціонів на Bitcoin, що підтверджує інституційну перевагу управління ризиками для головного активу. Альткоїни ж демонструють агресивні зміни позицій: ставки фінансування різко зростають під час зростання ринку і спричиняють ланцюгові ліквідації при зміні тренду. Стабільність ставки фінансування Bitcoin біля 0,005% свідчить про впевненість власників лонгів без надмірного кредитного навантаження. Ставки фінансування альткоїнів часто перевищують 0,01%, що є ознакою надмірної закредитованості та підвищеної вразливості до ланцюгових ліквідацій. Ця різниця позиціонування безпосередньо впливає на профіль ризиків ліквідації: трейдери Bitcoin стикаються з поступовим тиском ліквідацій, а трейдери альткоїнів — із раптовими та різкими ліквідаціями у разі стрибків ставок фінансування. Аналіз таких деривативних показників дозволяє трейдерам прогнозувати волатильність ще до початку руху цін.

Відкритий інтерес за опціонами понад 1 мільйон контрактів сигналізує про тривалий попит на хеджування на тлі ціноутворення ризиків зниження

Зростання відкритого інтересу за опціонами понад один мільйон контрактів є ключовим моментом для деривативних ринків. У 2025 році цей показник свідчить про суттєве розширення інституційними інвесторами і трейдерами захисних позицій в умовах посилення макроекономічної невизначеності. Досягнення такого рівня свідчить, що учасники ринку активно враховують очікування підвищеної волатильності та підвищеного попиту на захист.

Тривалий попит на хеджування проявляється у формуванні стратегій захисту від зниження. Учасники ринку акумулюють пут-опціони та застосовують стратегії “комірець” (захисна комбінація опціонів для страхування від падіння ціни). Поширеність таких позицій підтверджує, що навіть за наявності сценаріїв відновлення ринок зберігає суттєві побоювання щодо екстремальних ризиків. Косий профіль імпліцитної волатильності — коли позагрошові пут-опціони коштують дорожче за кол-опціони — свідчить про переважно песимістичний настрій, закладений у ціни опціонів.

Взаємозв’язок між підвищеним відкритим інтересом і ціноутворенням ризику зниження стає очевидним при аналізі співвідношення пут- і кол-опціонів та розподілу страйків. Підвищений попит на хеджування зазвичай концентрується біля нижчих страйків, що свідчить про очікування учасників ринку щодо цінових рівнів підтримки. Така обережна позиція, що зберігається тривалий час при високому відкритому інтересі, є раннім сигналом потенційних ланцюгових ліквідацій. Стійкий попит на хеджування часто передує різким стрибкам волатильності і ребалансуванню, які можуть запускати системні ліквідації по взаємозалежних активах.

Ризики ланцюгових ліквідацій зростають у разі стагнації відкритого інтересу у перпетуальних контрактах і низької активності ринку

Зв’язок між стагнацією відкритого інтересу в перпетуальних контрактах і інтенсивністю ланцюгових ліквідацій вказує на суттєву вразливість ринку. Коли активність на перпетуальному ринку стабілізується після масштабних розплічувань, видима стабільність приховує системну крихкість. Криза жовтня 2025 року це демонструє: відкритий інтерес залишився на низькому рівні після ліквідацій на $19 млрд, а зменшення глибини ринку і низька участь створили умови для посилення волатильності. На Hyperliquid ліквідації склали $12,8 млрд при відкритому інтересі $13,8 млрд, що показує, наскільки неглибокими стають ринки після масового скорочення позицій. Падіння обсягів торгівлі перпетуальними контрактами підвищує системний ризик, оскільки менше учасників означає менше цінового балансу і ширші спреди, а отже — підвищену вразливість залишкових позицій до ланцюгових тригерів. Історичні патерни кредитного навантаження це підтверджують: трейдери утримували 80 млн у кредитних позиціях на 19 біржах до початку каскаду ліквідацій, тобто навіть при низькій загальній активності концентроване плече лишалося ризиковим. Ті, хто сприймає стагнацію відкритого інтересу як стабілізацію, фактично стикаються з підвищеним ризиком ланцюгових ліквідацій. Знижена участь зменшує купівельну підтримку під час розпродажів, а збережене кредитне навантаження серед залишкових трейдерів створює умови для примусових закриттів. Стаціонарність перпетуального ринку не означає зниження ризику — це часто індикатор очікування наступного волатильного шоку.

FAQ

Що таке ринок деривативів у криптовалютах?

Ринок деривативів у криптовалютах складається з фінансових контрактів, вартість яких залежить від базових криптовалютних активів. Ці контракти дозволяють трейдерам спекулювати на рухах цін, хеджувати позиції й торгувати цілодобово із застосуванням блокчейн-технологій і смартконтрактів для прозорого формування цін.

Що означає волатильність крипторинку?

Волатильність крипторинку — це швидкі та значні коливання цін криптовалют, які зумовлені ринковими настроями, новинами, а також співвідношенням попиту і пропозиції. Криптоактиви зазвичай мають вищу волатильність, ніж традиційні фінансові ринки, а менші за капіталізацією активи демонструють ще більш різкі зміни цін.

Чи може волатильність ринку спричинити ліквідації?

Так. Висока волатильність ринку призводить до стрімких змін цін і може запускати ліквідацію кредитних позицій. При різких рухах цін активу виникають маржинальні вимоги, і позиції примусово закриваються, що призводить до значних збитків для трейдерів із кредитним навантаженням.

Як ліквідація впливає на криптовалюти?

Ліквідація автоматично закриває збиткові кредитні позиції, якщо забезпечення падає нижче нормативного рівня. Це призводить до продажу активів за невигідними цінами, посилює ринкову волатильність, провокує ланцюгові розпродажі й може прискорювати падіння цін під час стресу на ринку.

FAQ

Що таке NEAR Coin?

NEAR Coin — це внутрішня криптовалюта протоколу NEAR, блокчейн-платформи на основі proof-of-stake. NEAR забезпечує проведення транзакцій, підтримує безпеку мережі через стейкінг і дає змогу брати участь в управлінні екосистемою NEAR.

Якою буде вартість NEAR у 2025 році?

NEAR прогнозують у діапазоні від $2,4 до $7,6 у 2025 році залежно від інституційного впровадження і ринкових трендів. Фактична ціна залежатиме від розвитку мережі та загальних умов криптовалютного ринку.

Яке майбутнє у NEAR Coin?

NEAR Protocol має потенціал для суттєвого зростання. Прогнози цін свідчать про можливе зростання: від $3,70 до $11,80 до 2026 року, із потенційним досягненням $71,78 до 2030 року. Як блокчейн-платформа першого рівня, NEAR розширює свою екосистему й упровадження, що підтримує його довгострокову цінність.

Чи NEAR кращий за Solana?

Обидві платформи мають свої переваги. Solana лідирує за обсягом транзакцій і ринковим впровадженням, а NEAR вирізняється кращими можливостями для розробників і зручною інфраструктурою для користувачів. Вибір залежить від специфіки вашого проєкту і пріоритетів.