Що таке модель токенекономіки: розподіл токеноміки EUL, механізми інфляції та принципи управління

Розподіл токенів EUL: 25% спільнота, 25,85% акціонери, 20,65% команда, 28,48% резерв казначейства

Структура розподілу токенів EUL демонструє ретельно зважений підхід до передачі прав управління різним групам зацікавлених сторін. 25% алокації для спільноти надає користувачам і учасникам прямий вплив на рішення протоколу, тоді як 25,85% для акціонерів поєднує фінансові стимули з довгостроковою стійкістю протоколу. 20,65% для команди гарантує значущу участь у прийнятті рішень для основних розробників і контриб’юторів. Значна 28,48% частка резерву казначейства забезпечує гнучкість для майбутнього розвитку екосистеми та стратегічних кроків.

Така токеномічна модель балансує нагальні інтереси учасників із довгостроковою стабільністю. Велика частка резерву казначейства дозволяє Euler змінювати стратегію управління у відповідь на ринкові зміни, фінансувати програми для спільноти чи реагувати на нові можливості без додаткового випуску токенів. Розподіл між чотирма стовпами — спільнотою, акціонерами, командою і казначейством — формує стійку систему, де управління виходить за межі ранніх користувачів і охоплює різноманітних учасників екосистеми. Такий багаторівневий підхід до розподілу токенів відображає продумане токеномічне планування, що підтримує децентралізоване управління і забезпечує постійну стабільність та розвиток протоколу.

Дефляційна модель: фіксована емісія 27,18 мільйона та опційна інфляція 2,718% на рік після четвертого року

EUL має дефляційну архітектуру із фіксованою емісією 27,18 мільйона токенів, що створює дефіцит і відрізняється від традиційних інфляційних моделей. Ця межа є абсолютною стелею для загальної кількості токенів EUL, забезпечуючи прозорі довгострокові економічні умови для учасників і власників. Дефляційний характер такої структури захищає вартість токена від безмежного розмивання, що особливо важливо для токенів управління, де розмивання впливає на розподіл голосів і стимули.

Після четвертого року роботи протоколу EUL може впровадити інфляційний механізм з річним зростанням емісії до 2,718%, якщо це буде схвалено через механізм управління спільнотою. Така опція дає протоколу гнучкість у коригуванні стимулюючих моделей і систем винагород, залишаючи ухвалення рішення за спільнотою. Показник 2,718% — посилання на число Ейлера — підкреслює математичну точність токеноміки. Протягом перших чотирьох років інфляція не застосовується, тож дефляційний тиск сприяє розвитку мережі і довгостроковій стійкості протоколу. Власники токенів контролюють запуск інфляції, тому економічна траєкторія EUL визначається консенсусом спільноти, а не фіксованим алгоритмом. Такий дворівневий підхід поєднує дефляційні стимули для ранніх учасників з гнучкістю для подальшого розвитку, роблячи токеноміку EUL водночас дисциплінованою і адаптивною.

М’який механізм ліквідації: спалення через реверсивний голландський аукціон із динамічними знижками до 20% для повернення застави

М’який механізм ліквідації Euler — це інноваційний підхід до повернення застави через модель реверсивного голландського аукціону. На відміну від стандартних систем ліквідації, що виконуються миттєво за ринковими цінами, цей механізм поступово знижує ціну, стимулюючи своєчасну участь. Структура аукціону дозволяє позиціям, які лише незначно перевищують пороги ризику, уникати негайної ліквідації із суттєвими знижками, що забезпечує справедливіші результати для позичальників.

Механізм пропонує динамічні знижки, які стартують від поточної ринкової вартості застави і поступово зростають до максимального порогу. Знижки можуть досягати 20%, що створює достатній стимул для ліквідаторів і водночас залишає позичальникам шанс відновити свою позицію. Ранні учасники отримують менші знижки, що заохочує швидкість і доступність капіталу, а при довшому очікуванні знижки збільшуються, залучаючи нових ліквідаторів.

Механізм спалення через голландський аукціон суттєво вдосконалює процес ліквідації в кредитному протоколі Euler. Створюючи поступову систему стимулів, м’який механізм ліквідації сприяє ефективному розміщенню капіталу і запобігає раптовим, жорстким ліквідаціям, притаманним класичним системам. Динамічна модель знижок дозволяє зберігати доступність повернення застави, підтримуючи здоров’я протоколу й захищаючи цілісність управлінської та економічної моделі екосистеми EUL.

Управлінська влада: рішення спільноти через голосування у мережі та коригування параметрів ризику

Управлінська влада EUL — це основний механізм, яким власники токенів здійснюють прямий контроль над розвитком і операційними параметрами протоколу. Володіючи токенами EUL, учасники спільноти беруть участь у голосуваннях у мережі, що визначають ключові рішення протоколу: від впровадження функцій до розподілу резервів казначейства. Такий механізм гарантує, що учасники з реальними економічними інтересами зберігають пропорційний вплив на напрямок платформи. Крім стандартного управління, власники EUL можуть змінювати параметри ризику — коефіцієнти забезпечення, пороги ліквідації, резервні фактори, які напряму впливають на функціонування протоколу Euler. Такі налаштування особливо важливі для кредитних протоколів, оскільки визначають безпеку активів і користувацький досвід. Децентралізація влади серед власників токенів, а не централізація у розробників чи однієї особи, забезпечує справжню децентралізацію. Голосування у мережі створює прозорі, незмінні записи рішень, дозволяючи спільноті контролювати протокол. Модель управління перетворює EUL із утилітарного токена на інструмент управління, який формує майбутнє платформи та узгоджує стимули між протоколом і користувачами.

FAQ

Що таке токен EUL і яку роль він відіграє в екосистемі Euler?

EUL — це нативний токен управління Euler, який дозволяє власникам голосувати за зміни протоколу та рішення щодо казначейства через Euler DAO. Він також бере участь в аукціонах комісійних потоків і стимулює участь у розвитку екосистеми.

Який початковий план розподілу токенів EUL і які пропорції кожної частини?

Початковий розподіл EUL охоплює пул винагород, команду розробників, стимули для спільноти та ранніх прибічників. Точні пропорції залежать від категорії; деталі наведено в офіційній токеномічній документації.

Яка загальна емісія токенів EUL? Як спроєктовано інфляційний механізм?

Максимальна емісія EUL — 27,18 мільйона токенів. Рівень інфляції обмежений 2,718% на рік після перших чотирьох років, із можливістю схвалення власниками токенів через управління DAO.

Як власники токенів EUL беруть участь в управлінні? Як розподіляються права голосу?

Власники EUL беруть участь в управлінні через голосування за пропозиції протоколу та параметри ризику. Вага голосу розподіляється пропорційно кількості токенів. Більше токенів — більший вплив на рішення.

Який механізм стимулювання/майнінгу EUL? Як користувачі отримують винагороди?

EUL нараховується за кредитування або стейкінг активів на платформі Euler. Користувачі отримують винагороди EUL за участь у програмах стимулювання, кредитування підтримуваних активів або стейкінг eToken. Винагороди розподіляються між позичальниками та стейкерами відповідно до їхньої часової активності.

Чим відрізняється токеномічна модель EUL від інших кредитних протоколів, таких як Compound і Aave?

EUL вирізняється децентралізованим механізмом забезпечення з більшою капітальною ефективністю; Compound використовує ізольовані ринки, а Aave — уніфіковані пули забезпечення. EUL зосереджений на оптимізації ліквідності з гнучкими параметрами ліквідації, пропонуючи інший підхід до управління ризиками порівняно з класичними кредитними протоколами.

Який графік розблокування токенів EUL? Чи передбачений період вестингу?

Токени EUL розблоковуються 15 лютого 2026 року о 17:40 без періоду вестингу. Приблизно 98 000 токенів на суму майже 400 000 доларів буде випущено у цей час.

Який механізм захоплення вартості EUL? Яку економічну вигоду можуть отримати власники?

Вартість EUL формується через вплив на управління та ліквідні стимули. Власники отримують винагороди, тимчасово блокуючи токени в gauge для спрямування стимулів протоколу. Прямі винагороди зазвичай потребують активної участі, а не лише пасивного володіння токенами.