Phân bổ token USTC: Hơn 70% thuộc sở hữu cộng đồng

TerraClassicUSD (USTC) sở hữu cấu trúc sở hữu phi tập trung nổi bật, tạo nên sự khác biệt trong lĩnh vực stablecoin. Việc phân bổ token thể hiện sự cam kết với mô hình quản trị cộng đồng, khi hơn 70% nguồn cung USTC được cộng đồng kiểm soát thay vì tập trung vào các nhà phát triển hoặc tổ chức đầu tư.

Cấu trúc này hình thành sau các hoạt động tái cấu trúc lớn của Terra Classic. Phương án quản trị do cộng đồng dẫn dắt thể hiện rõ qua các quyết định tập thể, tiêu biểu là cuộc bỏ phiếu tháng 9 năm 2023 với 59% đồng thuận nhằm dừng hoàn toàn việc mint USTC. Hiện đang có khoảng 5,58 tỷ USTC lưu hành, trên tổng cung vượt 88,9 tỷ token, tạo điều kiện cho nhiều bên tham gia vào quyết sách giao thức.

Việc cộng đồng chiếm phần lớn quyền kiểm soát phản ánh tiến trình chuyển đổi sang mô hình quản trị phi tập trung. Cách phân bổ này đảm bảo các thay đổi lớn—bao gồm các sáng kiến đốt token và điều chỉnh chính sách tiền tệ—luôn nhận được ý kiến đa chiều thay vì tập trung vào một số thực thể. Tỷ lệ sở hữu lớn của cộng đồng thúc đẩy sự tham gia tích cực ở các diễn đàn quản trị và hoạt động bỏ phiếu, nâng cao tính minh bạch và sức bền của hệ sinh thái. Mô hình kiểm soát phi tập trung này là nguyên tắc căn bản cho các giao thức blockchain hiện đại hướng đến phát triển bền vững và gắn kết cộng đồng.

Thuế đốt 1,2% áp dụng trên giao dịch

Cộng đồng Terra Classic đã thông qua hai đề xuất 3568 và 4159, triển khai cơ chế thuế đốt 1,2% trên các giao dịch on-chain của LUNC và USTC. Đây là giải pháp giảm phát chỉ áp dụng cho các giao dịch chuyển khoản trên blockchain, trong khi giao dịch spot và margin được miễn thuế. Việc áp dụng này nhằm giảm nguồn cung lưu hành và kiểm soát lạm phát trong hệ sinh thái Terra Classic.

Cơ chế thuế vận hành bằng cách tự động đốt 1,2% giá trị giao dịch khi thực hiện chuyển khoản on-chain. Tuy nhiên, có điểm kỹ thuật quan trọng: kể cả giao dịch thất bại, mọi phí liên quan—including phần thuế đốt—vẫn bị trừ, nên người dùng cần chủ động cân nhắc chi phí khi thao tác trên blockchain.

Sự tham gia của cộng đồng là yếu tố quyết định khi đề xuất quản trị 4661 của Terra Rebels nhận được tỷ lệ ủng hộ vượt trội—99,88%. Tuy nhiên, quan điểm thị trường về hiệu quả thuế đốt đã thay đổi qua thời gian. Lúc đầu, 75% thành viên cộng đồng LUNC bỏ phiếu giảm mức thuế từ 1,2% xuống 0,2%, phản ánh sự điều chỉnh về cách tiếp cận cơ chế giảm phát phù hợp.

Việc chỉ áp dụng cho giao dịch on-chain và loại trừ giao dịch trên sàn cho thấy cách tiếp cận cân bằng, đáp ứng đặc thù từng phân khúc thị trường. Sự khác biệt này cho phép giao thức giảm nguồn cung trên tầng blockchain đồng thời duy trì hiệu quả giao dịch trên các sàn, minh chứng cho thiết kế chính sách hợp lý trong khung quản trị Terra Classic.

Cơ chế staking trao quyền quản trị

Chủ sở hữu USTC khi staking token sẽ nhận quyền bỏ phiếu tỷ lệ thuận với số lượng staking, tạo liên kết trực tiếp giữa cam kết tài sản và khả năng tham gia quản trị. Cộng đồng Terra Classic thực hiện quyền quyết định qua cơ chế bỏ phiếu on-chain, trong đó số lượng staking xác định mức ảnh hưởng trong từng quyết sách. Staking càng lớn, quyền lực quyết định càng cao, xây dựng mô hình quản trị dựa trên năng lực và mức đóng góp kinh tế.

Mô hình staking-quản trị này cho phép thành viên USTC tác động đến quyết định quan trọng của giao thức, như phân bổ phần thưởng staking hay điều chỉnh nguồn cung token. Các đề xuất gần đây—điển hình là kế hoạch staking USTC của Vegas Node—cho thấy cộng đồng tận dụng vị thế staking để định hình sự phát triển hệ sinh thái. Khung bỏ phiếu bảo đảm các bên tích cực luôn giữ vai trò chủ đạo trong quy trình quản trị, tránh tập trung quyền lực vào nhóm nắm giữ token thụ động.

Cơ chế này phản ánh xu hướng minh bạch pháp lý trong lĩnh vực crypto. Tuyên bố của SEC tháng 5 năm 2025 xác nhận một số mô hình staking on-chain không bị xếp loại chứng khoán nếu chỉ phục vụ đồng thuận và điều hành giao thức. Khung pháp lý này củng cố tính hợp pháp của quản trị USTC, đồng thời cho thấy giao thức phi tập trung hoàn toàn có thể trao quyền quyết định thực chất cho các bên liên quan mà không phát sinh rủi ro pháp lý.

Giá giảm 99,99% so với đỉnh lịch sử

USTC giảm giá kỷ lục: Sự sụp đổ nghiêm trọng

TerraClassicUSD (USTC) đã chứng kiến một trong những đợt lao dốc giá mạnh nhất lịch sử tiền điện tử, mất tới 99,99% giá trị so với đỉnh cao nhất. Token này từng đạt mức $1,08 vào ngày 20 tháng 05 năm 2021, nhưng đến tháng 12 năm 2025 đã rơi xuống khoảng $0,00711.

Đợt giảm giá kỷ lục này xuất phát từ sự sụp đổ nghiêm trọng của hệ sinh thái Terra Classic vào tháng 05 năm 2022. Cơ chế stablecoin thuật toán thất bại khi UST mất neo $1, kích hoạt vòng xoáy giảm giá liên tục. Người dùng cố gắng arbitrage bằng cách đổi UST lấy LUNA theo cơ chế đốt của Terra càng làm khủng hoảng trầm trọng, áp lực bán liên tục khiến hệ thống suy sụp.

Vấn đề cốt lõi là sự phụ thuộc giữa UST và LUNA. Khi niềm tin suy giảm, cơ chế arbitrage vốn dùng để giữ ổn định lại càng thúc đẩy quá trình lao dốc. Anchor Protocol, từng trả lãi suất rất cao cho các khoản gửi UST, đã hút vốn lớn nhưng dòng tiền này bốc hơi hoàn toàn khi khủng hoảng xảy ra.

Hiện tại, USTC giao dịch ở mức giá rất thấp, trở thành bài học cảnh báo về rủi ro của stablecoin thuật toán thiếu tài sản đảm bảo và sự nguy hiểm của các cơ chế trả thưởng phi thực tế trong tài chính phi tập trung.

FAQ

USTC là gì?

USTC là tiền mã hóa vận hành trên blockchain Terra, được thiết kế dạng stablecoin neo giá theo đô la Mỹ. Token này dùng cho giao dịch và thanh toán trong hệ sinh thái Terra.

USTC có thể đạt mốc $1 không?

USTC khó đạt mốc $1 trong tương lai gần do những thách thức thị trường và xu hướng hiện tại. Tuy nhiên, thị trường crypto biến động mạnh nên vẫn tiềm ẩn nhiều khả năng bất ngờ.

USTC có khả năng phục hồi không?

USTC vẫn có khả năng phục hồi nếu có cải tiến thuật toán và lấy lại niềm tin thị trường. Diễn biến hiện tại cho thấy tiềm năng phục hồi nếu xử lý hiệu quả các vấn đề trọng yếu.

Đồng crypto chính thức của Elon Musk là gì?

Elon Musk không sở hữu đồng crypto chính thức nào. Tuy nhiên, Dogecoin (DOGE) là loại tiền gắn bó mật thiết với ông nhờ các hoạt động ủng hộ và quảng bá thường xuyên.