Giới hạn rủi ro: Giải thích về Vertical Spread trong giao dịch

Vertical spread là chiến lược giao dịch quyền chọn nâng cao, giúp nhà đầu tư dự đoán biến động giá tài sản hoặc phòng ngừa rủi ro thị trường với mức rủi ro kiểm soát. Bài viết này làm rõ khái niệm vertical spread, các loại cơ bản và ứng dụng thực tế trong giao dịch.

Vertical spread là gì?

Vertical spread là chiến lược quyền chọn, trong đó nhà đầu tư đồng thời mua và bán quyền chọn cùng loại, cùng thời hạn đáo hạn nhưng khác giá thực hiện. Chiến lược này phù hợp khi dự báo giá tài sản biến động vừa phải. Vertical spread giúp giới hạn thua lỗ tối đa, đồng thời cũng đặt giới hạn cho mức lợi nhuận tiềm năng.

Các loại vertical spread

Vertical spread gồm hai loại chính:

1. Bull vertical spread: Sử dụng khi dự đoán giá tăng. Có hai dạng:

   • Bull call spread
   • Bull put spread

2. Bear vertical spread: Áp dụng khi kỳ vọng giá giảm. Gồm hai dạng:

   • Bear call spread
   • Bear put spread

Mỗi loại spread có các đặc tính riêng, bao gồm cách tính lợi nhuận tối đa, thua lỗ tối đa và điểm hòa vốn.

Credit spread và Debit spread

Vertical spread có thể tạo ra credit ròng hoặc debit ròng ngay từ đầu:

• Debit spread (bull call spread và bear put spread) tạo debit ròng, thường dùng để giảm chi phí premium.
• Credit spread (bull put spread và bear call spread) tập trung vào kiểm soát rủi ro.

Trong mọi mô hình, phí premium nhận được từ bán quyền chọn sẽ bù đắp một phần phí premium đã trả khi mua quyền chọn còn lại, đây chính là ưu điểm nổi bật của vertical spread.

Ví dụ về vertical spread

Để minh họa, hãy xem xét một bull call spread với cryptocurrency phổ biến làm tài sản cơ sở:

Giả sử giá hiện tại của cryptocurrency là 40.000 USD, một nhà đầu tư dự đoán giá sẽ tăng vừa phải trong tháng tới có thể:

1. Mua quyền chọn mua với giá thực hiện 41.000 USD, trả phí premium 1.000 USD.
2. Đồng thời bán quyền chọn mua khác với giá thực hiện 43.000 USD, nhận phí premium 500 USD.

Kết quả là phí premium ròng phải trả là 500 USD, lợi nhuận tối đa là 1.500 USD và thua lỗ tối đa chỉ ở mức 500 USD. Điểm hòa vốn là 41.500 USD.

Kết luận

Vertical spread giúp nhà đầu tư tham gia vào biến động thị trường trong khi vẫn kiểm soát rủi ro. Chiến lược này rất linh hoạt với nhiều điều kiện thị trường, đặc biệt phù hợp khi thị trường có xu hướng tăng hoặc giảm vừa phải. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng vertical spread vừa giới hạn thua lỗ, vừa giới hạn lợi nhuận. Để thành công với vertical spread, nhà đầu tư cần hiểu rõ đặc điểm và áp dụng đúng cách.

FAQ

Giao dịch quyền chọn vertical là gì?

Giao dịch quyền chọn vertical là việc mua và bán các quyền chọn cùng loại, cùng thời hạn đáo hạn nhưng khác giá thực hiện. Đây là chiến lược kiểm soát rủi ro và tận dụng biến động giá của tài sản cơ sở.

Chiến lược quyền chọn yêu thích của Warren Buffett là gì?

Chiến lược quyền chọn Warren Buffett ưa chuộng là bán quyền chọn bán với các cổ phiếu ông muốn sở hữu ở mức giá thấp hơn. Qua đó, ông có thể mua cổ phiếu với giá ưu đãi hoặc nhận thêm thu nhập từ phí premium nếu giá cổ phiếu không giảm.

Vị thế quyền chọn rủi ro nhất là gì?

Vị thế quyền chọn rủi ro nhất thường là bán quyền chọn mua không có tài sản bảo đảm (naked call). Chiến lược này có thể gây thua lỗ không giới hạn nếu giá tài sản cơ sở tăng mạnh.

Vertical spread có sinh lợi không?

Có, vertical spread có thể sinh lợi. Chiến lược này giúp kiểm soát rủi ro và tạo nguồn lợi nhuận ổn định, đặc biệt trong thị trường đi ngang hoặc dao động trong biên độ. Nhà đầu tư có thể hưởng lợi từ cả xu hướng tăng lẫn giảm, tùy thuộc vào chiến lược spread áp dụng.