Tổng quan chiến lược về lượng Bitcoin mà MicroStrategy sở hữu cũng như lịch sử mua vào

Giới thiệu

Khi nhắc đến những yếu tố thúc đẩy việc tiền mã hóa được chấp nhận rộng rãi, MicroStrategy nổi bật như một doanh nghiệp tiên phong, ứng dụng Bitcoin không chỉ như một tài sản số mà còn là trụ cột chiến lược trong quản lý ngân quỹ. Chiến lược đầu tư Bitcoin này càng trở nên quan trọng sau khi SEC phê duyệt các ETF Bitcoin giao ngay đầu năm 2024, với sự tham gia của những tổ chức lớn như BlackRock và Fidelity. Quyết định lịch sử này đã tạo bước ngoặt, mở rộng quy mô vốn tổ chức chảy vào thị trường Bitcoin và có thể thúc đẩy tăng mạnh vốn hóa thị trường của Bitcoin.

Bên cạnh sự kiện ETF, lần halving Bitcoin thứ tư vào giữa năm 2024 đã ảnh hưởng sâu sắc đến động lực định giá Bitcoin trong những tháng gần đây. Việc giảm phần thưởng khối theo quy trình đã làm tăng tính khan hiếm của Bitcoin, củng cố vị thế của nó như một hàng hóa kỹ thuật số chống lạm phát. Những diễn biến song song này càng làm nổi bật chiến lược đi trước của MicroStrategy khi tích hợp Bitcoin vào khung quản lý ngân quỹ doanh nghiệp, đồng thời phản ánh tốc độ tăng trưởng chấp nhận Bitcoin của các tổ chức như một loại tài sản chiến lược trong quản lý danh mục đầu tư hiện đại.

Bài phân tích này sẽ khám phá hành trình chiến lược đầu tư Bitcoin của MicroStrategy, cung cấp các góc nhìn chuyên sâu về lịch sử mua vào, động cơ chiến lược và đánh giá toàn diện về rủi ro cũng như tiềm năng lợi nhuận của mô hình doanh nghiệp đổi mới này.

MicroStrategy (MSTR) là gì?

MicroStrategy (MSTR) là nhà cung cấp phần mềm phân tích kinh doanh (BI) hàng đầu, nổi tiếng với nền tảng phân tích toàn diện giúp tổ chức đưa ra quyết định chiến lược dựa trên dữ liệu và tối ưu hóa quy trình kinh doanh. Công ty cung cấp bộ công cụ hiện đại như bảng điều khiển tương tác, thẻ điểm hiệu suất, truy vấn tùy biến, phân phối báo cáo tự động và báo cáo phân tích chuyên sâu. Thành lập năm 1989 bởi doanh nhân Michael J. Saylor, MicroStrategy đã khẳng định vị thế quan trọng trong lĩnh vực phân tích kinh doanh và dữ liệu, phục vụ nhiều ngành nghề bằng cách tận dụng dữ liệu cho quyết định chiến lược và cạnh tranh.

Michael Saylor, Chủ tịch điều hành MicroStrategy, là một trong những nhà lãnh đạo nổi bật trong việc ủng hộ Bitcoin ở lĩnh vực doanh nghiệp. Ông nhìn nhận Bitcoin là tài sản ưu việt để bảo toàn giá trị dài hạn so với tiền pháp định, dựa trên bản chất kỹ thuật số, tính khan hiếm toán học và kiến trúc phi tập trung. Quan điểm lạc quan của Saylor thể hiện rõ qua chiến lược đầu tư mạnh mẽ và hệ thống của MicroStrategy, giúp công ty sở hữu một trong những kho Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thế giới.

Những năm gần đây, Saylor đã nhiều lần dự báo giá Bitcoin có thể đạt mức rất cao khi việc chấp nhận toàn cầu được đẩy mạnh và Bitcoin được ghi nhận là kho lưu trữ giá trị kỹ thuật số hàng đầu. Theo ông, giá Bitcoin có thể lên đến 1 triệu USD mỗi đồng, nhờ thu hút đầu tư tổ chức, sự mất giá của tiền pháp định và việc công nhận Bitcoin là tài sản số độc đáo.

Ở khía cạnh công nghệ, MicroStrategy đã ra mắt MicroStrategy AI - bước tiến quan trọng cho nền tảng AI/BI - nhằm trao quyền cho các tổ chức tận dụng trí tuệ nhân tạo, giúp phân tích dữ liệu phức tạp trở nên dễ dàng, nhanh hơn và phổ biến tới mọi cấp độ kỹ thuật, qua đó mở rộng khả năng phân tích dữ liệu cho doanh nghiệp.

Hành trình MicroStrategy chấp nhận Bitcoin

Tháng 8 năm 2020, MicroStrategy (MSTR) thu hút sự chú ý toàn cầu khi công bố thương vụ mua Bitcoin đầu tiên, định vị đồng tiền số như một kho lưu trữ giá trị và tài sản đầu tư vượt trội so với việc giữ tiền mặt truyền thống về tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Đây không chỉ là một giao dịch cá biệt mà là khởi đầu cho chiến lược đầu tư Bitcoin liên tục và có hệ thống, thay đổi cách quản lý ngân quỹ và bản sắc doanh nghiệp của MicroStrategy.

Khởi đầu vào tháng 8 năm 2020, MicroStrategy mua 21.454 BTC trị giá khoảng 250 triệu USD. Đây là bước ngoặt chiến lược trong triết lý quản lý ngân quỹ, khi lãnh đạo công ty xem Bitcoin là biện pháp phòng ngừa lạm phát và kho lưu trữ giá trị kỹ thuật số giữa bối cảnh mở rộng tiền tệ chưa từng có. Từ đó, MicroStrategy liên tục tăng lượng Bitcoin nắm giữ qua nhiều đợt mua chiến lược, thường tận dụng các đợt điều chỉnh hoặc giảm giá thị trường, thể hiện niềm tin kiên định vào giá trị dài hạn của Bitcoin như tài sản dự trữ ngân quỹ ưu việt.

Chiến lược tích lũy này đã đưa MicroStrategy thành doanh nghiệp tiêu biểu cho việc chấp nhận Bitcoin, được nhiều tập đoàn khác nghiên cứu khi xem xét đa dạng hóa ngân quỹ. Cam kết với Bitcoin của MicroStrategy vẫn vững chắc qua nhiều chu kỳ thị trường, kể cả những giai đoạn biến động mạnh, cho thấy niềm tin sâu sắc vào giá trị nền tảng của Bitcoin.

Các cột mốc đầu tư Bitcoin của MicroStrategy

• Tháng 8 năm 2020: MicroStrategy lần đầu tiên đầu tư Bitcoin, mua 21.454 BTC với giá trung bình 11.654 USD/BTC, tổng giá trị khoảng 250 triệu USD. Đây là nền móng cho kho Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất toàn cầu.

• Tháng 9 năm 2020: Công ty tiếp tục mua thêm 16.796 BTC với giá trung bình 10.422 USD/BTC, đầu tư thêm 175 triệu USD, nâng tổng số lên hơn 38.000 BTC trong hai tháng đầu tiên.

• Tháng 12 năm 2020: MicroStrategy tăng tốc mua thêm 29.646 BTC với giá trung bình 22.000 USD/BTC, tổng giá trị 650 triệu USD. Giao dịch này được tài trợ nhờ phát hành trái phiếu chuyển đổi cao cấp, mở đầu cho mô hình tài trợ mua Bitcoin lặp lại nhiều lần sau này.

• Năm 2021: Công ty thực hiện nhiều giao dịch mua chiến lược, đặc biệt ngày 21/6 mua 13.005 BTC trị giá 489 triệu USD, giá trung bình 37.617 USD/BTC, thể hiện chiến lược tích lũy kể cả ở mức giá cao.

• Năm 2022: Dù thị trường tiền mã hóa giảm mạnh, MicroStrategy vẫn duy trì chiến lược tích lũy với các giao dịch như mua 2.395 BTC từ đầu tháng 11 đến cuối tháng 12 giá trung bình 17.871 USD/BTC. Đặc biệt, công ty bán ra hiếm hoi 704 BTC tháng 12/2022 khi Bitcoin ở mức giá khoảng 17.800 USD, chủ yếu để thu hồi lỗ thuế, sau đó mua lại lượng gần tương đương.

• Năm 2023: MicroStrategy tiếp tục chiến lược tích lũy. Cuối tháng 3 - đầu tháng 4, mua 6.455 BTC với giá trung bình 28.016 USD/BTC. Từ tháng 4 đến tháng 6, mua thêm 12.333 BTC giá trung bình 28.136 USD/BTC. Đến giữa năm 2023, bổ sung 467 BTC giá trung bình 30.835 USD/BTC, tiếp tục bình quân giá mua vào.

Các giao dịch mua Bitcoin của MicroStrategy năm 2024

• Đầu tháng 2/2024: Mua 850 BTC giá 43.764,70 USD/BTC, tổng 37,2 triệu USD.

• Cuối tháng 2/2024: Mua 3.000 BTC giá 51.813 USD/BTC, tổng 155,4 triệu USD.

• Giữa tháng 3/2024: Mua lớn 12.000 BTC giá 68.477 USD/BTC, tổng 821,7 triệu USD, một trong các giao dịch lớn nhất của công ty.

• Cuối tháng 3/2024 (Giao dịch 1): Mua 9.245 BTC giá 67.382 USD/BTC, tổng 623 triệu USD.

• Cuối tháng 3/2024 (Giao dịch 2): Mua chiến thuật 33 BTC giá 62.813 USD/BTC, tổng 2 triệu USD.

• Cuối tháng 4/2024: Mua 122 BTC giá 63.934 USD/BTC, tổng 7,8 triệu USD.

• Giữa tháng 6/2024: Mua lớn 11.931 BTC giá 65.883 USD/BTC, tổng 786 triệu USD.

• Đầu tháng 8/2024: Mua 169 BTC giá 67.455 USD/BTC, tổng 11,4 triệu USD.

• Giữa tháng 9/2024: Mua lớn 18.300 BTC giá 60.408 USD/BTC, tổng 1,11 tỷ USD, tận dụng đợt điều chỉnh thị trường.

• Cuối tháng 9/2024: Mua 7.420 BTC giá 61.750 USD/BTC, tổng 458,2 triệu USD.

• Giữa tháng 11/2024: Mua lớn 27.200 BTC giá 74.463 USD/BTC, tổng 2,03 tỷ USD.

• Cuối tháng 11/2024 (Giao dịch 1): Mua 51.780 BTC giá 88.627 USD/BTC, tổng 4,6 tỷ USD, là một trong các giao dịch mua Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất lịch sử.

• Cuối tháng 11/2024 (Giao dịch 2): Mua 55.500 BTC giá 97.862 USD/BTC, tổng 5,4 tỷ USD, thể hiện quyết tâm chưa từng có khi giá tăng mạnh.

• Đầu tháng 12/2024: Mua 15.400 BTC giá 95.976 USD/BTC, tổng 1,5 tỷ USD.

• Giữa tháng 12/2024 (Giao dịch 1): Mua 21.550 BTC giá 98.783 USD/BTC, tổng 2,1 tỷ USD.

• Giữa tháng 12/2024 (Giao dịch 2): Mua 15.350 BTC giá 100.386 USD/BTC, tổng 1,5 tỷ USD.

Đến cuối năm 2024, MicroStrategy nắm giữ 439.000 BTC với tổng giá mua cộng dồn 27,1 tỷ USD, giá mua trung bình 61.725 USD/BTC. Đây là kho Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất toàn cầu, thể hiện cam kết tổ chức vững chắc với Bitcoin như tài sản dự trữ chiến lược.

Tính giá trị ròng của MicroStrategy và tác động của Bitcoin

Giá trị ròng và vốn hóa thị trường MicroStrategy, vốn vẫn dựa trên hoạt động kinh doanh phần mềm BI, ngày càng gắn liền với giá trị thị trường biến động của khối lượng Bitcoin lớn mà công ty sở hữu. Khi giá Bitcoin biến động mạnh, vốn hóa MicroStrategy cũng dao động tương ứng, tạo nên động lực định giá doanh nghiệp riêng biệt.

So sánh ROI của Bitcoin với các chỉ số truyền thống như S&P 500 là cách minh họa quan điểm đầu tư của công ty. Từ đầu tư Bitcoin lần đầu tháng 8/2020, Bitcoin đã trải qua quá trình phát hiện giá mạnh mẽ với những đỉnh cao khi thị trường tăng và các đợt điều chỉnh sâu khi thị trường giảm. Dù biến động mạnh, tăng trưởng tổng thể của Bitcoin vẫn vượt trội so với các kênh truyền thống, kể cả S&P 500, xác nhận luận điểm cốt lõi của MicroStrategy.

Phương pháp tính giá trị ròng MicroStrategy

Giá trị ròng và vốn hóa thị trường MicroStrategy ngày càng chịu tác động bởi lượng Bitcoin nắm giữ lớn. Phương pháp tính giá trị ước tính của công ty như sau:

• Thành phần cổ phiếu MSTR: Giá cổ phiếu MSTR (khoảng 408,50 USD) nhân với số lượng cổ phiếu lưu hành (khoảng 14.221.000) để ra vốn hóa cổ phần.

• Thành phần Bitcoin nắm giữ: Tổng số BTC nắm giữ (439.000 BTC) nhân với giá Bitcoin tại thời điểm đó (khoảng 106.000 USD/BTC) để ra giá trị thị trường của kho Bitcoin.

Kết quả, giá trị tổng cộng của MicroStrategy vào giai đoạn đó khoảng 49,7 tỷ USD, nhưng con số này biến động lớn theo giá thị trường Bitcoin. Động lực này khiến MicroStrategy trở thành kênh tiếp xúc Bitcoin có đòn bẩy trong thị trường cổ phiếu truyền thống, thu hút nhà đầu tư muốn đầu tư Bitcoin qua tài khoản môi giới thông thường.

Diễn biến cổ phiếu MicroStrategy (MSTR) năm 2024

Cổ phiếu MicroStrategy (MSTR) tăng trưởng mạnh mẽ năm 2024, phản ánh cả chiến lược tích lũy Bitcoin quyết liệt của công ty và tâm lý lạc quan trên thị trường tiền mã hóa. Đến giữa tháng 12/2024, MSTR chốt giá khoảng 408,50 USD, tăng 614,29% so với năm trước. Trong vòng năm năm, cổ phiếu tăng 2.713,36%, trở thành một trong những câu chuyện tăng giá cổ phiếu nổi bật nhất lịch sử doanh nghiệp hiện đại.

Đà tăng mạnh của MSTR xuất phát từ nhiều yếu tố: chiến lược tích lũy Bitcoin hệ thống, tâm lý lạc quan thị trường tiền số, và sự công nhận ngày càng cao của MicroStrategy như kênh đầu tư Bitcoin trên thị trường cổ phiếu truyền thống. Việc được đưa vào chỉ số Nasdaq-100 giúp củng cố niềm tin nhà đầu tư và mở rộng tệp cổ đông tới các quỹ chỉ số lớn.

Từ khi MicroStrategy đưa Bitcoin vào chiến lược ngân quỹ doanh nghiệp tháng 8/2020, cổ phiếu của họ tăng trưởng vượt trội so với thị trường chung và thành tích trước đây, thể hiện phản ứng tích cực của thị trường với chiến lược tập trung Bitcoin và xác nhận quan điểm về vai trò của Bitcoin trong dự trữ ngân quỹ.

So sánh ROI: Bitcoin vs. S&P 500

Một phần trọng tâm trong luận điểm đầu tư của MicroStrategy là phân tích so sánh ROI của Bitcoin với các kênh truyền thống như S&P 500 - chỉ số chuẩn của thị trường cổ phiếu Mỹ. Bitcoin vốn có biến động cao hơn cổ phiếu, nhưng thường mang lại lợi nhuận vượt trội ở nhiều giai đoạn, dù rủi ro giảm giá cũng lớn hơn.

• Hiệu suất ROI Bitcoin: Từ khi MicroStrategy đầu tư năm 2020, Bitcoin trải qua các chu kỳ tăng trưởng mạnh và điều chỉnh sâu. Dù biến động lớn, quỹ đạo dài hạn của Bitcoin vẫn rõ ràng đi lên và vượt xa tài sản truyền thống như S&P 500. Năm 2022 Bitcoin giảm hơn 80%, nhưng ba năm còn lại đều tăng mạnh hơn S&P 500, tạo lợi nhuận tổng thể vượt trội dù có biến động trong quá trình.

• Hiệu suất ROI S&P 500: S&P 500 là chuẩn hiệu suất cho thị trường cổ phiếu Mỹ, đa dạng hóa rủi ro nhưng lợi nhuận thấp hơn Bitcoin. Chỉ số giảm 18% năm 2022 khi thị trường điều chỉnh, nhưng tăng ổn định các năm còn lại, mang lại lợi nhuận dự đoán và khiêm tốn hơn nhiều so với Bitcoin.

Vì sao MicroStrategy liên tục mua Bitcoin?

MicroStrategy duy trì mua Bitcoin có hệ thống dưới sự dẫn dắt của Chủ tịch điều hành Michael Saylor, xuất phát từ niềm tin sâu sắc rằng Bitcoin là kho lưu trữ giá trị dài hạn ưu việt nhất lịch sử, vượt trội cả vàng truyền thống. Luận điểm đầu tư của công ty đặt trọng tâm vào giới hạn cung 21 triệu Bitcoin được kiểm soát bằng thuật toán, đảm bảo khan hiếm tuyệt đối và tạo động lực tăng giá khi nhu cầu toàn cầu tăng. Tính khan hiếm toán học này cùng hiệu ứng mạng lưới và tốc độ chấp nhận toàn cầu giúp Bitcoin trở thành công cụ phòng ngừa lạm phát hiệu quả, đối lập với tiền pháp định có thể bị mở rộng cung không giới hạn bởi chính sách ngân hàng trung ương.

Bản chất kỹ thuật số và mật mã của Bitcoin cho phép truyền tải giá trị hiệu quả trên toàn cầu, củng cố tiềm năng được chấp nhận rộng rãi. Michael Saylor mô tả Bitcoin như một “kinh tế mạng” dựa trên sự thật toán học và nguyên lý nhiệt động lực học, khác với hàng hóa vật lý (giá tăng thì sản lượng tăng), Bitcoin có cung cố định, thúc đẩy sáng tạo và đầu tư vào phát triển mạng lưới thay vì mở rộng cung gây lạm phát.

Quan điểm này đặt Bitcoin là phương tiện tối ưu để lưu trữ và chuyển giá trị kinh tế qua thời gian và không gian, hứa hẹn mở ra kỷ nguyên chấp nhận toàn cầu với lợi ích lớn cho nhân loại. MicroStrategy đầu tư mạnh và kiên định vào Bitcoin là bước đi đặt cược có tính toán với luận điểm chấp nhận này, tương tự các cuộc cách mạng công nghệ như internet, di động và mạng xã hội.

Rủi ro tiềm ẩn khi MicroStrategy mua Bitcoin

Dù chiến lược trọng tâm vào Bitcoin giúp MicroStrategy tăng trưởng giá trị cổ đông và dẫn đầu xu thế doanh nghiệp chấp nhận Bitcoin, cách tiếp cận này vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro lớn:

1. Biến động thị trường: Giá Bitcoin biến động cực mạnh, có thể tăng giảm nhanh và lớn. Nếu giá giảm sâu kéo dài, giá trị tài sản của MicroStrategy sẽ giảm mạnh, ảnh hưởng tới ổn định tài chính, bảng cân đối và khả năng trả nợ.

2. Tập trung tài sản: MicroStrategy phụ thuộc lớn vào Bitcoin, tạo rủi ro tập trung vào một loại tài sản. Nếu thị trường Bitcoin suy giảm do công nghệ, cạnh tranh hoặc yếu tố khác, giá cổ phiếu MicroStrategy có thể giảm mạnh hơn các đối thủ đa dạng hóa, khi thị trường xem MSTR như một cổ phiếu gắn liền với Bitcoin có đòn bẩy cao.

3. Tài trợ nợ: Nhiều thương vụ mua Bitcoin được tài trợ bằng nợ như trái phiếu chuyển đổi. Nếu giá Bitcoin giảm kéo dài, công ty có thể gặp khó khăn trả nợ, buộc phải bán tài sản hoặc phát hành cổ phiếu pha loãng.

4. Pháp lý bất định: Quy định về tiền mã hóa liên tục thay đổi. Nếu chính phủ tăng kiểm soát, hạn chế sở hữu/giao dịch Bitcoin, áp thuế bất lợi hoặc cấm ở các thị trường lớn, giá trị Bitcoin và chiến lược của MicroStrategy sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng.

5. Thanh khoản: Quy mô nắm giữ Bitcoin lớn so với khối lượng giao dịch hàng ngày, nếu bán ra khi thị trường giảm hoặc kém thanh khoản có thể khiến giá giảm sâu, hạn chế khả năng thoái vốn mà không chịu lỗ lớn. Rủi ro này càng nghiêm trọng khi thị trường căng thẳng.

Kết luận

MicroStrategy đầu tư chiến lược vào Bitcoin đã đánh dấu bước ngoặt trong quản lý ngân quỹ doanh nghiệp và chấp nhận tài sản số ở cấp tổ chức. Tận dụng có hệ thống các đặc tính vượt trội của Bitcoin, MicroStrategy không chỉ nâng cao hiệu quả ngân quỹ mà còn dẫn đầu xu hướng chuyển đổi căn bản trong tài chính doanh nghiệp và công nghệ tiền tệ.

Khi thị trường tiền mã hóa tiếp tục trưởng thành và chấp nhận tổ chức tăng nhanh, số lượng Bitcoin nắm giữ, lịch sử mua và luận điểm chiến lược của MicroStrategy chắc chắn sẽ trở thành bài học điển hình cho các doanh nghiệp toàn cầu. Cách tiếp cận táo bạo của công ty đã tạo khuôn mẫu cho doanh nghiệp chấp nhận Bitcoin, đồng thời là chỉ báo cho tâm lý tổ chức với tài sản số. Thành công cuối cùng của chiến lược này phụ thuộc vào quỹ đạo dài hạn của Bitcoin, diễn biến pháp lý và mức độ chấp nhận toàn cầu của Bitcoin trong vai trò mạng lưới tiền tệ và kho lưu trữ giá trị. Dù kết quả ra sao, MicroStrategy đã ghi dấu ấn lịch sử trong giao thoa tài chính doanh nghiệp truyền thống với công nghệ tài sản số mới nổi.

FAQ

Vì sao MicroStrategy mua Bitcoin?

MicroStrategy mua Bitcoin như một giải pháp phòng ngừa lạm phát và mất giá tiền tệ, coi là “vàng kỹ thuật số”. Công ty xem Bitcoin là kho lưu trữ giá trị vượt trội so với tiền mặt, phù hợp với chiến lược dài hạn bảo toàn và tăng trưởng tài sản cổ đông.

MicroStrategy hiện sở hữu bao nhiêu Bitcoin?

MicroStrategy hiện nắm giữ 252.220 Bitcoin, là một trong những doanh nghiệp sở hữu lượng lớn nhất. Vị thế này đã thúc đẩy giá cổ phiếu MSTR lên mức cao kỷ lục.

Lịch sử mua và giá mua trung bình Bitcoin của MicroStrategy?

Giá mua trung bình Bitcoin của MicroStrategy là 75.353 USD. Là doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, mới đây MicroStrategy đã mua Bitcoin bằng 1,1 tỷ USD từ bán tài sản, ghi nhận một trong những thương vụ lớn nhất lịch sử.

Việc đầu tư Bitcoin ảnh hưởng thế nào đến giá cổ phiếu MicroStrategy?

Giá cổ phiếu MicroStrategy thường biến động theo giá Bitcoin do lượng nắm giữ lớn. Khi Bitcoin tăng, cổ phiếu thường tăng; khi Bitcoin giảm, cổ phiếu cũng giảm. MSTR là kênh đầu tư có đòn bẩy theo diễn biến giá Bitcoin.

Điểm khác biệt chiến lược Bitcoin của MicroStrategy so với các doanh nghiệp niêm yết khác?

MicroStrategy tích lũy Bitcoin dài hạn như dự trữ ngân quỹ và phòng ngừa lạm phát, khác với đa số công ty chỉ dùng crypto để giao dịch hoặc đầu cơ ngắn hạn. Là một trong những doanh nghiệp sở hữu Bitcoin lớn nhất, MicroStrategy nhấn mạnh vị thế chiến lược và bảo toàn giá trị thay vì lợi ích giao dịch ngắn hạn.