Ethena (ENA) là gì và giao thức stablecoin tiên tiến của dự án này vận hành ra sao?

Giao thức stablecoin USDe đột phá của Ethena trên Ethereum

Ethena đã đổi mới mạnh mẽ ngành stablecoin thông qua giao thức USDe, mang đến một giải pháp đô la tổng hợp gốc tiền điện tử hoạt động hoàn toàn độc lập với hệ thống ngân hàng truyền thống. Khác với các stablecoin phổ biến, USDe giữ ổn định giá nhờ cơ chế phòng ngừa rủi ro delta sáng tạo, sử dụng Bitcoin và Ethereum làm tài sản đảm bảo, kết hợp hợp đồng tương lai perpetual.

Kể từ khi ra mắt năm 2024, giao thức này ghi nhận tăng trưởng vượt bậc, nguồn cung USDe tăng từ 100 triệu USD lên 5,8 tỷ USD, giúp USDe vươn lên thành stablecoin lớn thứ ba về vốn hóa thị trường. Đà tăng này cho thấy niềm tin ngày càng lớn của thị trường đối với phương thức thiết kế mới lạ mà Ethena mang lại.

Token quản trị ENA hiện giao dịch ở mức 0,4994 USD với vốn hóa 3,57 tỷ USD, giữ vai trò trọng yếu trong hoạt động quản trị giao thức. Các chuyên gia dự đoán ENA có thể về quanh mốc 0,30 USD vào năm 2025, tuy nhiên diễn biến thị trường gần đây cho thấy khả năng vượt kỳ vọng này.

Ethena ưu tiên bảo mật hàng đầu, thường xuyên kiểm toán bởi các đơn vị như Quantstamp nhằm đảm bảo giao thức chống chịu các lỗ hổng tiềm ẩn. Hệ thống tuân thủ quy định của giao thức liên tục cập nhật theo khung pháp lý stablecoin toàn cầu, củng cố vị thế sáng tạo tài chính đáng tin cậy trong hệ sinh thái phi tập trung.

Mở rộng hệ sinh thái Ethena với Ethereal DEX

Hệ sinh thái Ethena đã chứng kiến bước phát triển nổi bật với sự ra mắt Ethereal DEX vào tháng 10 năm 2025, đánh dấu cột mốc trọng đại cho nền tảng. Việc phát hành mainnet alpha đã ngay lập tức kéo giá token ENA tăng 4%, cho thấy niềm tin thị trường với sản phẩm mới. Ethereal DEX, được cộng đồng Ethena phê duyệt qua cơ chế quản trị, mang lại quyền truy cập sớm cho giao dịch dựa trên USDe, trở thành sàn giao dịch phi tập trung gốc Ethena đầu tiên.

Vị thế độc đáo của nền tảng thể hiện qua mô tả: “DEX perps duy nhất xây dựng ứng dụng DeFi tiền tệ tích hợp xoay quanh USDe.” Thị trường phản ứng tích cực, khối lượng giao dịch tăng gấp đôi khi USDe đạt vốn hóa 12 tỷ USD.

Ethereal DEX giữ vai trò chiến lược trong lộ trình năm 2025 của Ethena, đặt nền móng cho mục tiêu phát triển từ nhà phát hành tài sản đơn lẻ thành nền tảng đổi mới tài chính on-chain toàn diện mang tên Ethena Network. Sự kiện này phù hợp với định hướng cạnh tranh các nhà phát hành stablecoin lớn, xây dựng giải pháp tiền tệ gốc crypto không phụ thuộc ngân hàng truyền thống.

Quản trị token ENA và cơ chế phân phối phí

ENA là token quản trị của giao thức Ethena, cho phép người sở hữu tham gia quyết định quan trọng qua hệ thống ủy ban. Cơ chế quản trị này giao việc điều hành thường nhật cho các ủy ban chuyên biệt, đồng thời đảm bảo chủ sở hữu ENA có quyền giám sát thông qua biểu quyết bổ nhiệm ủy ban và các thay đổi lớn. Mô hình này cân bằng giữa hiệu quả vận hành và sự tham gia của cộng đồng.

Cơ chế chuyển đổi phân phối phí sắp triển khai là bước ngoặt quan trọng cho tokenomics ENA. Khi được thông qua bằng biểu quyết quản trị, cơ chế này sẽ phân phối một phần doanh thu giao thức Ethena trực tiếp đến chủ sở hữu ENA. Nguồn thu của giao thức đến từ staking, phí giao dịch và lợi suất stablecoin.

Dự báo dữ liệu phân phối phí cho thấy tiềm năng sinh lời đáng kể:

Khác với staking truyền thống, chủ sở hữu ENA nhận phân phối phí tự động mà không cần đăng ký, staking hoặc khóa token. Mô hình thụ động này tăng tính tiếp cận và khuyến khích nắm giữ dài hạn. Ủy ban Rủi ro đã chuẩn bị kỹ lưỡng việc triển khai nhằm đảm bảo giao thức ổn định trước khi kích hoạt chia sẻ doanh thu cho chủ sở hữu token.

Lộ trình Ethena 2025: Tập trung tích hợp DeFi và mở rộng tổ chức

Lộ trình năm 2025 của Ethena thể hiện định hướng chiến lược chú trọng thu hút tổ chức và tích hợp sâu DeFi. Nền tảng của chiến lược này là iUSDe – stablecoin tổng hợp được kiểm soát, thiết kế nhằm kết nối tài chính truyền thống với hệ sinh thái phi tập trung qua cơ chế tuân thủ nâng cao và quy trình giảm thiểu rủi ro.

Lộ trình nhấn mạnh tích hợp với các giao thức DeFi lớn, đưa USDe và sUSDe thành tài sản nòng cốt trong Plasma DeFi. Việc tích hợp bao gồm triển khai tức thì trên các giao thức cho vay và thanh khoản nổi tiếng, minh họa qua các ví dụ sau:

Việc mở rộng tổ chức nổi bật với sự hợp tác các sàn CEX lớn, đưa tài sản Ethena tiếp cận hơn 280 triệu người dùng. Chiến lược này bao gồm tích hợp USDe làm tài sản cho giao dịch spot và phái sinh.

Bên cạnh đó, Ethena dự kiến thu hút người dùng cá nhân với ứng dụng tiết kiệm và thanh toán trên Telegram, tận dụng nền tảng 900 triệu người dùng, mang lại trải nghiệm thanh toán tiện lợi mà không cạnh tranh trực tiếp với các nhà cung cấp thanh toán hiện hữu. Nhà sáng lập Ethena kỳ vọng “mang sản phẩm tiết kiệm và thanh toán cho hàng tỷ người, đơn giản như gửi một tin nhắn cho bạn bè.”

FAQ

ENA coin là gì?

ENA là token quản trị của Ethena – giao thức stablecoin phi tập trung trên Ethereum. Người sở hữu ENA có quyền tham gia quyết định đối với hệ sinh thái stablecoin USDe.

Đồng coin nào có tiềm năng tăng 1000 lần?

Blast được dự báo sẽ tăng 1000 lần vào năm 2025 nhờ nền tảng vững chắc cùng các đối tác thúc đẩy DeFi. Dự đoán này dựa trên tốc độ ứng dụng Layer-2 và xu hướng thị trường.

Ai là chủ sở hữu ENA coin?

Người sở hữu ENA coin là Guy Young – nhà sáng lập kiêm CEO Ethena Labs, đơn vị phát triển giao thức Ethena và USDe.

ENA coin khác gì so với Bitcoin?

ENA là đồng tiền mã hóa mới với các đặc điểm nổi bật về giá, vốn hóa thị trường và nguồn cung lưu hành so với Bitcoin. ENA có mô hình khối lượng giao dịch riêng và đặc tính blockchain độc nhất.