什麼是Proof of Reserves？

自2022年某大型中心化交易所倒閉造成89億美元資金損失後，Proof of Reserves（PoR）已成為加密貨幣產業不可或缺的透明機制。這起重大事件引發市場對中心化平台財務穩健性的廣泛疑慮，進而促使產業積極開發驗證方法以重建交易者信心。

加密貨幣領域的PoR是什麼？

Proof of Reserves是一套全面性的審計機制，目的在於核查加密平台是否具備足夠資產以履行所有客戶義務。PoR的核心在於評估平台資產（現有持倉）與負債（客戶義務）之間的關係，判斷其償付能力。健全交易所必須維持至少1:1的資產負債比，也就是持有足額加密貨幣以因應全體客戶同時提領。

Proof of Reserve不僅適用於中心化交易所，也廣泛運用於加密生態系統。去中心化協議和穩定幣發行方同樣藉由Proof of Reserves展現財務透明。例如，部分託管機構會定期發布PoR報告，揭露支持Wrapped Bitcoin（wBTC）代幣的比特幣儲備，確保每枚wBTC皆有一枚實際託管的比特幣支撐。

Proof of Reserves加密審計如何進行？

Proof of Reserve審計以Merkle樹為技術基礎，這項加密驗證技術兼顧用戶隱私與透明度。Merkle樹透過層級結構管理客戶餘額資料，從分支延伸至葉節點，最終生成獨特的Merkle根雜湊。此雜湊可匯總整體負債資訊，卻不洩漏個別交易者資料，實現安全且全面的負債驗證。

審計流程分為兩階段。首先，審計機構透過快照或即時追蹤系統，運用Merkle樹收集負債資料；接著，核查交易所公開的錢包地址，掃描區塊鏈以確認加密資產持有狀況。資產查核也涵蓋法幣、貴金屬及現金等非加密資產。最終PoR評等則依資產與負債比例決定，資產水準越高，交易所財務安全性越佳。

Proof of Reserves報告的侷限性

儘管Proof of Reserve報告有助提升透明度，交易者仍須注意其固有限制。PoR審計的效力主要仰賴第三方審計機構的誠信及專業能力。由於缺乏統一監管標準，各審計服務商的品質可能差異顯著。

審計時點亦是一項挑戰。快照型審計僅呈現某一時刻的資料，易受操控。交易所可能臨時借入資金或與其他平台協調資產，使審計期間帳面「充實」。雖然頻繁且隨機快照能降低風險，但仍無法徹底杜絕。

區塊鏈技術雖有助於鏈上資產追蹤，卻難以延伸至鏈下操作。銀行存款、傳統投資及法幣持有等資產難以即時驗證，交易者需倚賴交易所自願揭露相關非鏈上資產資訊。

如何取得Proof of Reserve加密審計資訊

隨著透明度日益受重視，取得Proof of Reserve資訊變得更加方便。多數交易所會在官網安全或關於我們區顯著展示PoR報告。若未見相關資訊，可洽詢客戶服務取得平台審計說明。

加密行情聚合器已整合PoR追蹤功能。使用者可在這些平台的交易所專區查閱儲備數據並取得詳細報告，集中入口方便比較多家交易所的財務狀況。

對技術型用戶而言，區塊鏈瀏覽器提供直接驗證管道。只需輸入公開錢包地址（如Etherscan），即可獨立查核交易所鏈上持倉。許多交易所已在這些平台標註其錢包地址，進一步提升透明度。

上市交易所還需履行更高資訊揭露義務，包括季度財報電話會及年度報告。此類企業須向股東公開財務報表，為尋求全面透明度的交易者提供額外查核依據。

結論

Proof of Reserves為加密產業在透明與問責領域立下新標竿。透過可驗證的償付能力證據，PoR審計有助於重大倒閉事件後重建交易所與使用者間的信任。此方法仰賴Merkle樹等加密技術，兼顧透明度與隱私保護，但交易者仍須留意PoR的侷限，包括審計方誠信依賴、缺乏統一監管標準及鏈下資產驗證困難。隨著產業發展，PoR審計有望建立更完善標準與更強驗證機制。目前，交易者應將PoR報告作為評估平台可信度的一環，並結合其他研究工具，綜合判斷交易所選擇及資產託管決策。

常見問題

什麼是Proof of Reserve？

Proof of Reserve是由第三方驗證交易所加密及法幣資產透明性的報告，目的在於增強使用者信任。

PoS比PoW更好嗎？

PoS因能耗低、安全性高，普遍被認為優於PoW。PoS所需算力較少，相較PoW更能有效抵禦攻擊。

誰持有90%的比特幣？

比特幣持有量最多的前1%帳戶掌握90%的總供應量，分布高度集中。

Proof of Reserve存在哪些侷限？

Proof of Reserve無法驗證資金的合法性或來源，只能反映對資產的控制，並不代表其安全性或歷史。