什麼是 Swell？流動質押與再質押的簡化方案

以太坊質押在台灣市場持續受到關注，愈來愈多用戶希望透過持有的 ETH 資產獲取被動收益。然而，傳統質押仍有一定門檻，例如最低32 ETH的質押數量，以及驗證節點的技術複雜度。Swell 作為創新方案，運用流動質押與再質押機制，降低參與難度，讓更多人能輕鬆加入以太坊質押。本文將全面剖析 Swell 生態，包括流動質押功能、代幣經濟模型與 Layer 2 擴展策略。

什麼是 Swell？

Swell 是一個非託管質押協議，致力於降低以太坊質押門檻，強化網路安全與去中心化。協議取消傳統32 ETH最低質押要求，並免除技術門檻，讓更多用戶都能輕鬆參與以太坊質押。

協議三大核心原則：一、提供流動質押解決方案，用戶可自由質押任意數量 ETH，無需自建設施；二、採用非託管模式，確保用戶完全掌控資產，降低中心化風險；三、推動去中心化，鼓勵更多使用者參與網路安全，增強以太坊韌性。

主要功能包括：用戶可質押 ETH 並獲得 swETH（Swell 質押以太幣），此流動質押代幣代表所質押 ETH 及累積收益。機制保障資產流動性，讓用戶可參與 DeFi 同時持續賺取質押獎勵。Swell 大幅降低參與門檻，讓資金或技術不足者也能參與網路安全並獲得回報。

Swell 的流動質押機制運作方式

Swell 的流動質押機制採三步驟簡化流程。用戶只要將任意數量 ETH 存入 Swell 質押協議，系統會將 ETH 統一委託給專業節點營運者，由其負責以太坊網路驗證節點，用戶無需自行處理技術細節。

質押 ETH 後，用戶可獲得 swETH（Swell 質押以太幣），這是代表質押 ETH 及累積獎勵的流動性代幣。swETH 價值會隨質押獎勵自動成長，無須手動領取，保障流動性與被動收益。

swETH 除了質押用途，亦可作為流動性資產於多種 DeFi 平台進行借貸、抵押或流動性提供等操作。Swell 進一步推出 rswETH 流動再質押代幣，讓用戶無需達到32 ETH門檻即可在其他協議進行再質押。

針對比特幣持有者，Swell 推出 swBTC，適用於包裝比特幣（WBTC）的流動質押代幣。持有者可參與 DeFi 借貸及再質押，同時獲取原生收益，擴展 Swell 生態至以太坊以外。

Swell Earn 運作模式

Swell Earn 是高階功能，透過自動化及風險調整策略協助用戶優化數位資產收益。系統以專屬 Earn 金庫最大化收益並控管風險曝險。

用戶可將 swETH、rswETH 和 swBTC 等資產存入 Earn 金庫，由系統自動分配至多個 DeFi 協議。Swell 智能配置系統持續監控並調整資金分配，達到收益最佳化與風險管理。

Earn 金庫採多元分散及策略平衡，專為風險調整收益設計。系統綜合考慮市場波動等風險因子，確保資產穩健增值。

存入 Earn 金庫後，用戶將獲得 ERC-4626 標準代幣（如 earnETH 或 earnBTC），代表在金庫的資產份額，並隨底層資產收益自動增值。ERC-4626 標準可簡化績效追蹤與獎勵兌換流程。

Swell Earn 優勢在於自動化管理、分散多策略降低風險，以及可兌換 ERC-4626 代幣保障流動性。用戶無須主動管理，也可實現資產增值並靈活調度資金。

SWELL 代幣經濟模型解析

SWELL 代幣是 Swell 去中心化自治組織（DAO）的治理代幣，在協議治理扮演核心角色。持有者擁有投票權，參與協議方向及重大決策。

SWELL 代幣可用於協議提案投票、協議管理優化及節點營運者選任。每枚代幣在 Snapshot 平台代表投票權，持有人可參與質押手續費、獎勵結構與生態合作等重大提案。民主治理確保協議發展與社群意願一致。

除了治理用途，SWELL 代幣也可在相容再質押平台進行再質押，強化基礎設施安全並賺取額外獎勵。雙重屬性提升代幣對 swETH 及協議資產持有者的吸引力。

SWELL 代幣總供應量為 100億枚，分為四大類：社群分配最大，占比35%，透過 Voyage（8.5%）及 Wavedrop 等空投推動去中心化；團隊分配25%，用於貢獻者及顧問，設有36個月歸屬期以確保長期激勵；募資部分25%，分配給私募投資者並設有30個月歸屬期；基金會獲15%，用於產品開發、Layer 2 擴展和生態建設等策略項目。

什麼是 Swell L2？

Swell L2 是建構於以太坊上的創新型再質押 Rollup，採用 PoR（Proof of Restake）機制。此 Layer 2 策略透過重複利用已質押資產，為更多基礎設施及服務提供安全保障，讓用戶在提升以太坊擴展性及安全性同時獲得獎勵。

Swell L2 的核心創新在於提升資本效率。協議允許 swETH、rswETH 及 swBTC 等質押資產透過 PoR 機制多重利用，既強化以太坊安全，也支援去中心化服務驗證，最大化資產價值及收益潛力，同時不影響底層以太坊安全。

Swell L2 亦是 AVS（主動驗證服務）孵化器，支援去中心化服務如預言機、跨鏈橋等，推動 DeFi 創新與安全。用戶可透過 PoR 及 AVS 再質押資產，獲取更多獎勵且維持流動性，實現高效靈活的資產運用。

協議持續迭代，開發網路提供安全測試環境，支援再質押協議與 AVS 探索。平台生態不斷壯大，眾多項目在 Swell L2 上建構，早期參與者有機會獲得 Swell 及合作夥伴獎勵，激勵計畫推動社群參與。

用戶可顯著受益。透過 Swell L2 再質押資產並參與 AVS，可獲取更高收益；協議將部分活動遷移至 L2，明顯提升以太坊擴展性與安全性；用戶亦能支援 AVS 項目，積極參與 DeFi 生態發展。

總結

Swell 是質押與去中心化金融融合領域的重要創新。協議消除傳統32 ETH門檻及技術壁壘，提升以太坊質押與再質押普及率。Swell 生態涵蓋 swETH 流動質押、Swell Earn 自動化收益優化、SWELL 治理代幣和 Swell L2 擴展性解決方案，完整展現 DeFi 創新全貌。

多元機制不僅簡化質押流程，更大幅提升資本效率及用戶收益。引入比特幣質押（swBTC）進一步擴展協議範疇。隨著 Swell 發展和 Layer 2 項目壯大，協議正成為 DeFi 重要基礎設施，引領更多用戶深入參與去中心化協議，同時強化以太坊安全與去中心化。無論是小額 ETH 質押或運用 swETH 多策略提升收益，Swell 都為以太坊質押經濟參與者帶來高效、便捷解決方案。

常見問題

Swell 解除質押時間？

在 Swell 平台解除 rswETH 質押通常透過緩衝系統約需一天。底層 EigenLayer 原生提款延遲為七天，實際時間會依 Swell 應用的緩衝資金狀況而定。

如何於 Swell 質押？

使用 Swell 質押 ETH 取得 swETH，然後將 swETH 存入 Balancer 或 Maverick 流動性池，賺取額外收益及質押獎勵。

ETH 質押風險高嗎？

ETH 質押屬中等風險，可能包括大規模提款、網路壅塞與流動性問題。解除質押等待期可能由數天至數月不等。建議妥善風險管理，保留足夠流動性緩衝，確保可持續質押。

Swell 幣價格預測？

Swell 幣短期預計價格區間為 $0.00160 至 $0.00190。長期展望，至2030年有機會上看 $68.74，隨項目發展有望帶來顯著增值。