什麼是永續合約？

永續合約已成為加密貨幣交易市場的核心產品，為交易者帶來嶄新的槓桿操作及風險管理途徑。本文將深入解析永續合約的概念、運作機制，以及其在加密市場中的關鍵角色。

什麼是加密貨幣衍生品？

加密貨幣衍生品是一類金融工具，其價值取決於特定加密資產。透過這些合約，交易者無須實際持有資產即可針對加密貨幣未來價格進行投機。衍生品主要具備兩大用途：其一為風險對沖，降低潛在損失；其二為投機獲利。在加密市場中，衍生品交易極為活躍，成交量時常超越現貨市場。

什麼是加密永續合約？

加密永續合約，業界常用“crypto perp”或“perpetual swap”稱呼，屬於無到期日的期貨合約。與傳統期貨合約需於指定日期結算不同，永續合約可長期持有。交易者既可做多，也可做空，押注標的加密貨幣價格漲跌。無到期日的設計，讓交易者擁有更大的部位管理彈性，有利於執行長期策略。

加密永續合約如何運作？

永續合約的核心運作包含：

1. 初始保證金與維持保證金：開倉時需支付初始保證金，並持續維持保證金水準，以避免強制平倉。

2. 槓桿機制：永續合約通常支援槓桿交易，交易者可用較少資金操作更大部位。槓桿可放大收益，同時也大幅提高爆倉風險。

3. 資金費率機制：此機制確保永續合約價格與現貨價格趨於一致，資金費率會根據市場動態在多空雙方間定期結算。

永續合約的優勢

永續合約為加密貨幣交易者帶來多項好處：

1. 無需託管加密資產，有效降低資產安全風險。
2. 多空雙向均可獲利。
3. 是長期持幣者理想的對沖工具。
4. 可運用槓桿提升潛在收益。
5. 即使處於震盪行情，透過資金費率機制仍有獲利機會。

加密永續合約的風險

永續合約雖是強大的交易工具，但同時存在顯著風險：

1. 高槓桿操作下爆倉風險大幅提升。
2. 持倉管理與費用結構相較複雜。
3. 加密資產價格波動劇烈，容易造成重大損失。

結論

永續合約及永續掉期以無到期日的彈性槓桿部位，推動加密貨幣交易創新。它為交易者創造了全新的獲利及風險管理機會，同時也要求深入了解其運作原理及風險。投資人在參與前應充分學習相關知識，尤其使用槓桿時務必審慎。隨著加密市場持續演變，永續合約將持續成為交易體系重要的一環，為各類型交易者帶來更多機會與挑戰。

常見問題

什麼是永續掉期？

永續掉期是一種衍生品合約，允許交易者在無到期日的條件下投機資產價格，支援槓桿並能持續交易。

永續合約交易有哪些示例？

舉例而言，當行情下跌時開設比特幣永續合約空頭部位，以對沖可能的虧損風險。此類交易不受到期日限制。

期貨與永續合約有何不同？

期貨合約須於到期日結算，永續合約則可無限持有，無到期日限制。期貨定價依據未來預期，永續合約則緊貼現貨價格。