做市商與吃單者

引言

在金融交易所領域，做市商與吃單者是兩大核心參與者，對交易所的健全運作與流動性至關重要。做市商透過掛單（非即時成交的訂單）為市場注入流動性，提升市場深度。吃單者則以當前最優價格快速完成交易，消耗市場流動性。

做市商與吃單者：以農貿市場為例

為了幫助理解做市商與吃單者的概念，可用農貿市場作類比。在這個情境中，攤販相當於做市商，負責設定商品價格並提供市場流動性；顧客則扮演吃單者角色，依據該價格買賣商品，進一步影響市場流動性及價格水準。

此類比清楚呈現做市商與吃單者對市場動態的共同影響。攤販（做市商）維持市場深度與價格競爭力，顧客（吃單者）則透過交易行為推動需求並改變價格。

交易所中的做市商與吃單者

在交易所中，農貿市場的場景以訂單簿及撮合引擎系統取代。做市商的訂單會顯示在訂單簿上，提供市場流動性；吃單者則與這些訂單成交，減少流動性，並可能導致價格波動。

交易所通常會鼓勵做市商提升流動性，藉此縮小買賣價差。充足的流動性不僅優化價格形成，也讓所有參與者享有更優質的交易體驗。

什麼是做市商與吃單者手續費？

多數交易所採用區分做市商與吃單者訂單的手續費架構。吃單者訂單因即時成交，通常收取較高手續費；做市商訂單豐富訂單簿，手續費較低，以鼓勵流動性供給。

手續費率可能依據交易量、優惠資格等條件調整。有些平台也會透過持有代幣或NFT等方式提供額外激勵，促進市場活絡。

總結

做市商與吃單者的互動構成金融交易所的運作基礎。做市商為市場帶來流動性與深度，吃單者則消耗流動性，促進價格發現與市場活絡。做市商—吃單者模式透過差異化手續費結構，實現雙方力量的平衡，確保市場健康與流動性充足。深入理解這些角色與其影響，有助於交易者及交易所營運方更有效參與金融市場。

常見問題

做市商與吃單者的差異是什麼？

做市商透過報價為市場提供流動性，吃單者則利用這些報價完成交易。做市商增加訂單簿深度，吃單者消耗流動性。做市商穩定市場，吃單者促使交易活絡。

做市商與吃單者有何不同？

做市商會在訂單簿掛單，供應流動性；吃單者則成交現有訂單，移除流動性。做市商的手續費通常低於吃單者。

哪些參與者屬於做市商？

做市商指同時報出買賣價格、為資產供應流動性並促進市場穩定與交易的參與者。