什麼是Rug Pull？加密貨幣詐騙的運作方式及防範方法

深入解析加密貨幣生態中的 Rug Pull

Rug Pull 是數位資產領域中最具欺詐性的加密貨幣騙局之一。此類騙局中，開發者會先推出項目、吸引資金或流動性，卻在未預警下徹底棄項。最終投資人僅持有一文不值的代幣，且無法退出。近年 Rug Pull 在去中心化金融（DeFi）及大型 NFT 發行特別盛行，相關項目多由匿名團隊操盤，幾乎無任何監管。

隨著區塊鏈應用加速，新代幣數量激增。Rug Pull 事件同時快速增加，範圍涵蓋質押平台、Meme 幣、NFT 收藏等，風險普遍且真實。任何參與加密世界的人，都必須學會如何避免 Rug Pull，這已成自我保障的必修課。

本指南將系統性說明 Rug Pull 的定義、運作模式、預警信號的識別方式，以及在多變加密市場下保護資產的實用工具。

加密領域 Rug Pull 的運作原理

Rug Pull 指開發者突然抽走項目全部資金或流動性，導致投資人僅剩下毫無價值的代幣。開發者常在毫無預警下消失，是數位資產領域最具欺詐性的手法之一。

在 DeFi 領域，詐騙者推出代幣，吸引流動性後即清空資金池；NFT 項目則炒作鑄造熱潮、售罄後消失。缺乏路線圖、無更新，投資人僅能承受空頭承諾與經濟損失。

這類詐欺在主流區塊鏈網路日益猖獗，影響 DeFi 平台及 NFT 社群。了解 Rug Pull 的運作，是保護資產的關鍵。提前發現預警信號，可有效避開資金風險。掌握 Rug Pull 詐欺規律，是守護去中心化生態財務安全的第一步。

Rug Pull 為何持續成為重大威脅

近年來，Rug Pull 一直是加密貨幣領域最嚴重的風險之一。無論是NFT Rug Pull，或 DeFi 協議流動性盜竊，相關騙局愈趨頻繁、手法益加複雜，對投資人資產的破壞力持續升高。

隨著匿名開發者、即時代幣發行工具、Meme 文化盛行，Rug Pull 已不僅是邊緣現象，而演變為新手及資深用戶都面臨的系統性風險。代幣發行門檻降低，為不法分子提供操作空間，投資人承擔更高風險。

硬 Rug Pull 與軟 Rug Pull：關鍵差異解析

Rug Pull 案件頻率持續飆升

據 Comparitech 統計，近期已記錄 92 起 Rug Pull 事件，損失近 1,260 萬美元。這類事件已從偶發化為全球趨勢，影響 NFT、DeFi、Meme 幣，涵蓋 Ethereum、Solana、BNB Chain 等主網。

騙局執行更快、傳播更廣，手法日益隱蔽。過往孤立事件已成全球系統性難題，亟需產業整體應對及投資人教育。

資金損失爆發迅速且毀滅性極高

Rug Pull 的危險在於爆發速度，投資人可能在幾分鐘內失去全部資產。只要資金自流動性池或鑄造錢包被搬走，就再也無法追回。區塊鏈交易不可逆，轉帳一旦完成即無法撤銷。

典型案例：

• OneCoin——全球多國投資人受害，數十億美元騙局偽裝成正規加密貨幣
• AnubisDAO——6,000 萬美元於上線 24 小時內消失，流動性異常撤出
• Squid Game Token——開發者抽走流動性，代幣價格瞬間歸零，逾 4 萬錢包被套牢

Rug Pull 導致加密生態信任危機

Rug Pull 不僅傷害個人投資者，更拖累整個加密貨幣產業的信譽。每次詐欺都讓合法項目更難獲得用戶信任與融資。投資人變得更謹慎，甚至懷疑，主流媒體也頻繁聚焦 DeFi 與 NFT 的負面新聞。

信任流失阻礙創新與用戶普及，尤其影響本就保守的主流用戶及機構投資人入局。高頻詐騙累積，導致產業信譽危機，誠信項目同受波及。

新型 DeFi 工具成為詐騙溫床

原本促進 DeFi 創新的工具，同樣遭不法分子利用。幾乎零成本、無需身分認證即可發行新代幣。Solana、BNB Chain、Ethereum Layer 2 等平台支援開發者匿名部署智能合約。

低門檻吸引創新者，也助長炒作獲利的投機者。產業挑戰在於投資人損失前能及時區分兩者。

爆紅話題背後的 Rug Pull 偽裝

詐騙者更善用病毒行銷、Meme、網紅背書，打造虛假項目形象。炫目官網、倒數計時、名人代言，炒作 FOMO 情緒，掩蓋項目缺乏實質基礎與應用價值。

典型案例：

• Frosties NFT——承諾質押獎勵及元宇宙接入，鑄造後即刻消失
• Hawk Tuah Token——利用 Meme 文化炒作，幾天內完成 Rug Pull

在現今生態下，話題熱度往往只是精心設計的退出詐騙幌子，目的在於最大化短期資金掠奪。

Rug Pull 主要類型概覽

加密貨幣領域的 Rug Pull 主要分為硬 Rug Pull 與軟 Rug Pull。理解兩者差異，有助提前識別風險，不論是 NFT 或新 DeFi 項目投資。

硬 Rug Pull：程式層面的惡意竊取

硬 Rug Pull 屬於直接、預謀的詐欺行為，通常嵌入智能合約程式。開發者在程式中設置惡意功能，可瞬間抽離投資人資金、禁用交易或清空流動性。

此類 Rug Pull 從項目設計階段即預謀，不是單純棄項，而是透過程式精心策劃的竊取。

典型案例：

• AnubisDAO：募集逾 6,000 萬美元 ETH，上線 24 小時內流動性全數清空，投資人僅剩無價值代幣
• Libra Token：號稱對標 Facebook 加密貨幣，團隊利用合約漏洞套現
• Thodex：土耳其中心化交易所，CEO 捲走數億美元用戶資金潛逃

軟 Rug Pull：行為層面的棄項

軟 Rug Pull 非程式操控，而由開發者或內部人員逐步撤離——賣出代幣、停止開發、消失於社群。

此類詐欺隱蔽但同樣嚴重，常被包裝成「市場失敗」，不易被法律追究。

典型案例：

• Evolved Apes：承諾遊戲功能與路線圖，創辦人 NFT 售罄後消失，投資人一無所獲
• Hawk Tuah Token：靠 Meme 炒作，內部快速拋售後崩盤
• Frosties NFT：主打質押及元宇宙，鑄造後消失造成投資人損失數百萬美元

Rug Pull 風險信號識別指南

避免 Rug Pull 的首要步驟，就是識別那些常被忽略的風險指標。不論是 DeFi、NFT 或 Meme 幣發行，Rug Pull 通常遵循可預測的模式。掌握關鍵特徵，有助投資人自保。

Rug Pull 高度風險預警信號

防範 Rug Pull，重點在於早期識別風險——項目崩盤再察覺已太遲。無論 DeFi、NFT 或 Meme 幣，Rug Pull 都有明顯規律。掌握信號，可有效避開炒作遠高於實質價值的投資風險。

• 團隊身分匿名

項目方身分不透明，責任缺失。匿名創辦人隨時消失，投資人維權幾乎無望。

• 缺乏安全審計

智能合約審計是防範程式後門的基本保障。未審計或偽造審計報告，都是重大風險徵兆。

• 不切實際的收益承諾

如「1000 倍回報」「即時被動收入」「保證獲利」等，皆屬典型誘餌。加密領域中，聽來不可思議的承諾通常就是騙局。

• 流動性集中掌控

開發者可隨時操控流動性池且未鎖定，隨時能抽走所有資金，毫無預警。

• 限制出售功能

惡意合約可能禁止用戶出售代幣，但項目方可隨意套現。這類程式層面竊取，讓詐騙者輕易獲利。

為何項目看似合法卻暗藏風險？

• Discord 及社群媒體虛假熱度

社群活躍不代表項目合規。付費機器人、假抽獎、網紅推廣常用以製造虛假熱度與社群認同。

• 白皮書內容空洞或堆疊流行語

PDF 充滿「AI 賦能」「變革」「元宇宙」等流行語卻無技術細節，是空洞項目的明顯訊號。

• Tokenomics 嚴重偏向團隊利益

代幣分配比重過高給團隊，或無合理鎖倉及歸屬期，易發生內部拋售，重創代幣價值。

Rug Pull 法律地位解讀

Rug Pull 在加密貨幣領域的法律定性相當模糊。部分行為構成明確詐欺，另一些則介於不道德與犯罪間的灰色地帶。區塊鏈去中心化與匿名性使執法困難，監管往往落後於技術。Rug Pull 是否屬可訴加密詐欺，需依詐騙類型、司法管轄區及項目失敗主觀意圖綜合判斷。

Rug Pull 法律界定為何模糊

Rug Pull 法律屬性模糊，因加密貨幣監管因國家及美國各州而異。一地認定犯罪的行為，在另一地可能全無監管，執法難度高。

法律追責依詐欺類型：

• 代幣若被認定為證券，項目可能違反證券法
• 資產遭挪用，可能觸犯財產或電信詐欺相關法規

並非所有 Rug Pull 都能直接起訴，許多案例被歸為「項目失敗」，除非能舉證惡意詐欺。

美國監管機構的加密詐欺界定

美國加密詐欺定義結合聯邦與州法律：

• SEC（美國證券交易委員會）認定多數加密貨幣為證券，代幣須註冊，若未註冊且有投資人誤導，可能構成詐欺
• IRS 視加密貨幣為財產資產，收益需申報納稅，稅務違規會引發進一步調查
• 部分州執行消費者保護法或傳輸許可，監管更複雜

缺乏統一標準，導致諸多加密詐欺案件難以跨區有效起訴。

Howey 測試及其作用

Howey 測試用於界定交易是否屬投資契約（即證券）。SEC 認為，代幣若涉及：

「共同事業中的資金投資，且收益期待來自他人努力。」

此測試決定 SEC 是否要求代幣遵守證券法。但 CFTC、IRS 等機構對代幣功能及用途有不同解讀，監管難度提高。

硬 Rug Pull 是否必然違法？

大多數情況下，硬 Rug Pull 被視為詐欺或竊盜。常見作法包括：

• 封鎖出售功能，投資人無法賣出代幣
• 流動性竊取，開發者拉高價格後抽走資金池

案例：

• AnubisDAO：上線 24 小時內 6,000 萬美元消失
• Thodex：土耳其交易所創辦人挪用客戶資產，遭全球通緝

若有惡意設計及損害證據，硬 Rug Pull 一般可依現行詐欺法規追究。

軟 Rug Pull 為何通常不違法

軟 Rug Pull 難以界定為犯罪。開發者未直接改程式或竊取資金，而是漸進撤離：

• 停止執行路線圖
• 賣出自持代幣
• 切斷溝通管道

這些行為多被認定為項目正常失敗，難以證明惡意。監管機構多視其不道德但非犯罪，除非可證明詐欺或資金挪用。

即使可逃避法律責任，軟 Rug Pull 仍嚴重損害公眾信任，可能遭到民事訴訟、平台下架或未來禁入加密產業。

加密貨幣史上典型 Rug Pull 案例

多起 Rug Pull 案因損失規模、執行速度與受害人數而備受關注。這些案例為投資人敲響警鐘，展現詐騙者多元手法。

Thodex 與 OneCoin 災難事件

• Thodex（土耳其，2021）：逾 26 億美元消失，中心化交易所 CEO Faruk Fatih Özer 潛逃海外，39 萬用戶資產遭凍結，最終被判刑 11,196 年。
• OneCoin（全球，2014–2017）：史上最大龐氏型 Rug Pull，44 億美元被竊，涉及 175 國投資人。聯合創辦人 Ruja Ignatova（「加密女王」）至今在逃，列名 FBI 通緝名單。

兩案顯示中心化掌控、匿名與激進行銷如何席捲資深投資人。

Squid Game Token 崩盤事件

• 時間：2021 年 10 月底上線
• 峰值價格：近 2,800 美元
• 暴跌：數分鐘內跌至 0.0007 美元
• 受害投資人：逾 4 萬錢包因合約限制無法出售

該項目與 Netflix 無關，僅仿用劇集品牌炒作。最終開發者套現並終止所有溝通，典型流動性竊取。

Hawk Tuah 事件警示

• 上線：2024 年 7 月，源自病毒 Meme「Hawk Tuah」
• Rug Pull：僅 4 天內發生
• 機制：社群媒體炒作拉高，內部大額拋售導致流動性枯竭

Hawk Tuah Rug Pull 屬軟 Rug Pull 典型：炒作行銷、假網紅背書、無路線圖、內部快速拋售。充分說明 Meme 文化被用作社群代幣騙局。

Rug Pull 防範策略

防範 Rug Pull 需警覺、充分調查與科學工具。加密騙局持續升級，投資人必須懷疑、審查項目資訊，並選擇安全合規的平台。

投資安全要點

• 全面調查項目

投資前務必調查開發團隊、Tokenomics、白皮書、路線圖。無路線圖或團隊匿名，皆為重大風險信號。

• 核查流動性鎖定及合約審計

確認項目是否經 Unicrypt、Team Finance 等平台鎖定流動性，且智能合約經第三方權威審計。無審計不建議投資。

• 參考社群回饋驗證項目可信度

參與 Discord、Telegram、Reddit 討論。若遇回避問題、屏蔽質疑或僅有炒作無內容，應及時退出。

選擇可信平台的重要性

使用安全、經審計的平台能大幅降低 Rug Pull 風險。可信平台內建 DeFi 工具、DEX 聚合、智能合約掃描器，協助用戶安全互動去中心化資產，及時掌握合約風險與代幣信譽。

這些平台支援多鏈相容、代幣驗證與資產追蹤，成為探索 Web3 的多功能安全入口，有效阻擋惡意陷阱。

總結

「Rug Pull 是什麼」不僅是技術問題，更是加密貨幣生態持續演變的現實風險。從 NFT 炒作到DeFi流動性竊取，Rug Pull 手法持續升級，新舊投資人皆受影響。

理性投資需持續學習、遠離炒作誘惑，並優先選擇以安全為核心的平台。加密生態機會巨大，唯有審慎與盡職調查才能真正獲益。

可信平台為用戶提供安全且便捷的加密貨幣入口，助力杜絕詐騙。內建安全機制、智能合約掃描與 DeFi 整合，是探索 Web3 的可靠保障，讓用戶安心邁入新領域。

FAQ

什麼是 Rug Pull？在加密領域如何運作？

Rug Pull 是一種騙局，項目方藉由炒作吸引投資人，隨後突然撤走全部流動性並攜款消失。常見於流動性不足的 DeFi 項目，投資人最終僅持有無價值代幣，全部損失。

如何識別並避免加密 Rug Pull 騙局？主要預警信號有哪些？

查核團隊背景及項目可信度，關注第三方程式審計、流動性鎖定。警惕高收益承諾、無新聞刺激卻暴漲、限制出售功能、代幣持有人異常少等現象。投資前務必深入調查。

Rug Pull 與 Pump and Dump、龐氏騙局有何差別？

Rug Pull 指開發者上線後撤走流動性並攜款失蹤。Pump and Dump 則是人為拉高價格後拋售獲利。龐氏騙局用新投資人資金支付舊投資人。Rug Pull 屬即時竊取，其餘則為價格操控或持續詐欺。

若遭遇 Rug Pull，是否可能挽回損失？

幾乎不可能追回。區塊鏈去中心化特性使追查詐騙者難度極高，法律途徑有限。多數受害者資金無法收回。

投資新項目或代幣時應查核哪些重點資訊？

驗證團隊資歷與經驗，查閱白皮書及官網，分析社群活躍度與輿情，審查代幣交易量及市值，進行智能合約安全審計，徹底調查項目技術基礎。

Rug Pull 為何在 DeFi 領域特別常見？

DeFi 領域監管稀少、區塊鏈匿名性高，開發者易於實施騙局後消失，難以追究責任。

加密領域有哪些典型 Rug Pull 案例？我們可獲得哪些警示？

典型案例有 Squid Game Token、Evolved Apes。Squid Game Token 利用 Netflix 熱度，內建「蜜罐」漏洞，竊取 336 萬美元。Evolved Apes 承諾 NFT 遊戲，開發者捲走 798 ETH。主要教訓：查核項目合法性、調查團隊背景、審查白皮書真實性、選擇權威平台，投資前務必充分盡職調查。