什麼是穩定幣？穩定型加密貨幣新手完整指南

什么是稳定币？

什么是稳定币？ 稳定币是一种加密货币，旨在通过锚定储备资产（如法定货币，例如美元）、商品（如黄金）或其他金融工具，来维持其价格的稳定。与 Bitcoin 或 Ethereum 等可能出现剧烈价格波动的加密货币不同，稳定币致力于提供加密货币技术的优势——包括交易速度快、安全可靠与无纸化跨境转账——同时避免因高波动性而导致其他加密货币及山寨币难以用于日常消费的局限。

近年来，稳定币市场实现了显著增长，总市值已超过 2350 亿美元，远超历史同期水平。这一快速扩展凸显了稳定币在加密货币生态系统中的重要性日益上升，以及其作为传统金融与去中心化技术之间桥梁的巨大潜力。

稳定币的类型

稳定币通过多种机制维持其价格稳定。了解这些类型有助于您判断哪种稳定币更适合自身需求。

法币担保型稳定币

最常见的稳定币类型是以法定货币（如美元）作担保。这些稳定币以 1:1 比例持有法币储备，意味着每枚稳定币可兑换为一单位法币。储备由独立托管人保管，并定期接受审计以提高透明度。

例子： Tether (USDT)、USD Coin (USDC)、主流平台发行的稳定币（BUSD）、Pax Dollar (USDP)、PayPal USD (PYUSD)

商品担保型稳定币

此类稳定币以实物资产（如黄金、白银或石油）作担保。币价锚定这些商品的市场价值。持有者通常可将稳定币兑换为实物商品，尽管过程可能比法币担保型更复杂。

例子： Tether Gold (XAUt)、Pax Gold (PAXG)

加密资产担保型稳定币

这类稳定币以其他加密货币作为抵押。由于加密资产本身波动较大，故通常采用超额抵押模式，即储备中的加密资产价值高于已发行稳定币的价值。例如，2 美元等值的 Ethereum 可担保 1 美元的稳定币。

例子： Dai (DAI)，以 Ethereum 等加密资产通过 MakerDAO 协议担保

算法稳定币

算法稳定币不依赖抵押资产，而通过算法根据市场需求自动调节供应量。当价格高于目标时，算法会增加供应以降低币价；反之则减少供应。

例子： Frax (FRAX)，结合抵押与算法调节机制

最受欢迎的稳定币

稳定币市场由几大参与者主导，各自采用不同方式确保稳定性和透明度。

Tether (USDT)

Tether 是市值最大的稳定币，市值超过 1430 亿美元。USDT 于 2014 年推出，与美元挂钩，并在 Ethereum、Solana、Tron 等主流区块链上流通。

不过，Tether 曾因储备管理方式受质疑。2021 年，Tether Limited 因储备披露不实，被美国商品期货交易委员会（CFTC）处以 4100 万美元罚款。尽管有争议，USDT 仍是市场上主导的稳定币，特别在亚洲和欧洲。

USD Coin (USDC)

USDC 是市值第二大的稳定币，总市值超过 580 亿美元。由 Circle 发行，USDC 强调透明与合规。其储备由现金及美国短期国库券组成，且每周定期公开储备审计报告供查验。

Circle 何时首次发行 USDC 稳定币？ Circle 于 2018 年 9 月与 Coinbase 合作，通过 Centre Consortium 推出 USDC，旨在为当时市场提供更透明的稳定币替代方案，因 Tether 储备问题备受关注。USDC 上线后，已成为生态中最受信任且广泛使用的稳定币之一。

USDC 在北美极受欢迎，因其稳定性和透明度，被广泛用于 DeFi 应用场景。

主流平台稳定币

由大型平台发行的稳定币构成市场的重要部分。这类稳定币锚定美元，储备由美元及美国国库券支撑，支持用户在多条区块链网络中可靠存储价值。

DAI

与上述中心化稳定币不同，DAI 由 MakerDAO 协议创建，是去中心化稳定币。DAI 通过智能合约和超额加密资产抵押（以 Ethereum 为主）维持与美元锚定。这让 DAI 更能应对监管压力，但新用户理解门槛也更高。

PayPal USD (PYUSD)

PYUSD 由 PayPal 与 Paxos 合作推出，标志传统金融机构进入稳定币市场。其专为支付场景设计，由 Paxos 管理储备，并定期发布透明度报告，供公众查验。

Ripple USD (RLUSD)

RLUSD 是 Ripple（XRP Ledger 背后公司）新近推出的稳定币。该币引发加密社区极大关注，体现出市场热情。RLUSD 专为跨境和机构用途设计，与美元挂钩，借助 Ripple 支付基础设施，支持快速低成本国际转账。

需注意，Ripple 虽开发了 XRP，如今又推出 RLUSD 稳定币，但 XRP 本身不是稳定币。XRP 是独立的数字资产，主要用于跨境流动性，而 RLUSD 专为锚定美元的稳定币。投资者和用户理解 Ripple 产品生态时，这一区别至关重要。

欧元稳定币

尽管美元稳定币占据市场主导，但也有多种欧元稳定币服务欧洲及全球偏好欧元计价数字资产的用户。示例如下：

• EURT (Tether Euro)：Tether 发行的欧元锚定稳定币
• EURC (Circle Euro Coin)：USDC 发行方 Circle 推出的欧元稳定币
• EURS (Stasis Euro)：以欧元储备担保的早期欧元稳定币
• EUROC (Euro Coin)：在欧洲市场日益流行的合规欧元稳定币

欧元稳定币的功能与美元稳定币类似，尤其适合欧洲企业和个人用本币交易、避免汇兑损失。

稳定币如何维持价值锚定

稳定币能否维持价格稳定取决于其类型采用的不同机制。

储备资产

法币担保型稳定币依靠基础资产储备维持币值。每发行一枚稳定币，发行方需持有等值担保资产，储备多存放于银行账户、国库券或其他低风险投资工具。

锚定机制

最常见的锚定机制是与法币 1:1 挂钩，通常为美元，即 1 枚稳定币等于 1 美元。也有锚定其他货币（如 EURC 的欧元）或商品（如黄金）的稳定币。

锚定维持方式

为确保稳定币持续锚定，发行方采用多种方法：

1. 发行与赎回：用户可通过存入等值资产发行新币，或用稳定币赎回基础资产。
2. 套利：若稳定币市场价偏离锚定，套利者可低价买入赎回基础资产，或高价卖出获利，市场机制有助维持锚定。
3. 超额抵押：如 DAI 这类加密资产担保型稳定币，要求抵押高于所获得稳定币的加密资产价值，为价格波动提供缓冲。
4. 算法调节：算法稳定币则通过智能合约自动调节供应，依靠市场力量而非资产抵押维持锚定。

透明度与审计

多数稳定币发行方定期发布储备审计或“储备证明”，由第三方会计师事务所提供，增强了市场信任。

稳定币的优势

稳定币相较传统金融体系及高波动加密货币，具备多项优势，应用场景不断扩大。

波动市场中的价格稳定

稳定币最大优势是其价格稳定性。加密市场下跌时，交易者可将资产快速转换为稳定币保值，无需离开加密生态。

跨境转账与国际汇款

与传统银行相比，稳定币可更快、更低成本地进行国际转账。对于某些高费用、到账慢的跨境场景尤为有用。例如，非洲等地大额汇款，使用稳定币的成本远低于法币渠道。

金融普惠

在银行服务不足或本币不稳的地区，稳定币让用户能参与全球经济。通过智能型手机即可获得稳定价值存储，帮助全球无银行账户或服务不足人群。

DeFi 应用

稳定币是多种 DeFi 协议的基础。它们便于贷款、借贷、收益农场等场景，规避了加密货币的高波动风险。其稳定性也适合用作去中心化交易所的流动性池资产。

Bridge 应用

桥接型稳定币是一类创新产品，专为多链转账设计。相关平台提供兼容型基础设施，使稳定币可无缝跨链流通。跨链能力对更广泛的加密生态至关重要，让用户灵活利用不同区块链优势，不受单一网络限制。

通胀对冲

高通胀国家居民可通过锚定美元等稳定货币的稳定币，对抗本币贬值风险。例如阿根廷、土耳其和委内瑞拉等国，对稳定币需求极高。

风险与挑战

虽然稳定币有诸多优势，用户仍应关注相关风险与问题。

监管风险

随着影响力提升，稳定币愈发受监管关注。各地正制定监管框架，以应对金融稳定、货币政策和消费者保护等挑战。

美国众议院与参议院正推进稳定币法案，为发行方设立储备与透明度标准。欧洲 MiCA 已禁止算法稳定币，并对其他稳定币设定了严格储备要求。

储备透明度问题

储备透明性始终是行业关注焦点。Circle（USDC）等发行方定期公开储备审计，但也有发行方因信息披露不足受到批评。Tether 就曾因储备声明误导被 CFTC 罚款。

若透明度不足，用户难以确信稳定币完全由承诺资产支撑，资金安全受威胁。

脱锚风险

稳定币历史上多次出现脱锚事件。最典型的是 2022 年 5 月 TerraUSD (UST) 崩盘，一周内市值蒸发约 450 亿美元，凸显算法稳定币的脆弱性。

即便法币担保型稳定币，在市场压力或偿付能力受质疑时，也可能短暂失去锚定。

安全与中心化风险

绝大多数主流稳定币由中心化机构发行，存在对手方风险和单点故障。用户需信任发行方妥善管理储备与履行赎回。此外，中心化稳定币可能被冻结或限制账户，削弱了加密货币去许可的本质。

稳定币的应用

稳定币在零售和机构领域均有广泛用途，从日常支付到复杂金融操作。

交易与投资

稳定币是加密货币交易所的主要交易对，便于交易者无需兑换法币即可进出市场，降低手续费和处理时间，为其他加密资产定价提供稳定基准。

投资者可在市场波动期间用稳定币“暂停”，无需离开加密生态，行情转好时可迅速重新布局。

支付与商业

稳定币价格稳定，适合日常商业支付。与 Bitcoin、Ethereum 交易可能因价格波动致结算价值变化不同，稳定币始终维持购买力恒定。

企业可放心收款，确保价值不缩水，消费者也能无忧消费，无需担心价格浮动影响成本。

汇款与国际转账

传统银行或汇款服务费用高且慢，转账常需数日，手续费高达 5-7% 甚至更高。稳定币可实现几乎即时的全球转账，成本极低。

这一应用对跨国劳工等汇款群体尤为重要，可提升家庭实际收到的金额。

高通胀地区价值保全

高通胀或资本管制国家，稳定币为居民保值提供新途径。将本币换成锚定美元的稳定币，无需现金美元或海外账户即可对抗贬值。

这些市场稳定币常以溢价交易，反映出对美元资产的高需求。

DeFi 应用

稳定币是 DeFi 生态的核心资产，支持：

• 借贷：平台允许用户存入稳定币赚取利息，或以加密资产抵押借出稳定币
• 流动性提供：稳定币是去中心化交易所主要交易对的重要组成
• 收益农场：用户为协议提供稳定币流动性赚取收益
• 合成资产：稳定币可作抵押发行股票、商品等合成资产

稳定币监管

随着政府和金融监管机构认识到稳定币重要性，相关监管环境持续演进。

现行监管环境

不同法域监管稳定币方式各不相同，一些国家已纳入明确定义的监管体系，另一些则更为谨慎。主要监管关注点包括：

• 金融稳定风险
• 消费者和投资者保护
• 反洗钱及反恐融资（AML/CFT）
• 货币政策影响
• 对银行体系的潜在影响

地区监管路径

美国

美国众议院、参议院均推动稳定币立法，设立发行方储备、透明度标准与监管机制。

美国 SEC 曾声明，部分有充足储备、具备赎回权的稳定币在特定条件下可不被视为证券。

欧盟

欧盟已实施《加密资产市场监管条例》（MiCA），自 2023 年生效。MiCA 实际禁止算法稳定币，要求其他资产由第三方托管，并确保资产与稳定币 1:1 匹配且具备流动性。

新加坡

新加坡金融管理局（MAS）已完成适用于锚定新加坡元或 G10 货币的单一货币稳定币（SCS）监管框架。监管重点在价格稳定、资本充足、赎回机制及信息披露。

香港

香港为稳定币发行方制定了监管指引，并设立沙盒，允许业界在监管机构指导下测试商业模式。

未来监管展望

稳定币监管趋势主要包括：

1. 类银行监管：对发行方施加资本、储备及审计等标准
2. 更高透明度：要求披露储备构成和管理细节
3. 消费者保护：如赎回权、信息披露等要求
4. 与现有金融体系融合：通过许可与监管机制衔接传统金融

美国对稳定币立法兴趣增长，现政府亦支持通过立法合法化该资产类别，保持美元全球主导地位。

如何购买和使用稳定币

即便新手也能轻松入门。以下为详细操作指南，助您高效购买和使用稳定币。

稳定币购买渠道

稳定币可在主流加密货币交易所购买。平台提供 USDT、USDC 等热门稳定币，支持多条区块链，满足不同交易需求。

购买流程

1. 注册账户：前往平台官网注册或下载 App
2. 完成认证：根据法规完成 KYC 验证
3. 进入资产页面：网页版点击“资产”-“充值”，App 点击“资产”>“现货”>“充值”
4. 选择稳定币：搜索并选择所需稳定币（如 USDT）
5. 选择正确网络：选择区块链网络（如 ERC20、SOL 或 TRC20），重要：充值和提币务必选择同一网络，否则资产可能丢失
6. 生成地址：如未生成地址，点击“生成地址”
7. 划转资金：复制地址或扫码，从其他平台或钱包转币
8. 等待确认：区块链确认到账，不同网络速度略有差异

稳定币存储方式

提升安全性建议将稳定币提到自托管钱包。常见方式有硬件钱包（最安全）、软件钱包及手机钱包。选择时请确认钱包支持对应区块链。

重要注意事项

• 核查网络兼容：转账前确保收发平台使用同一网络
• 留意最小充值额：部分稳定币设有最低充值门槛
• 注意 MEMO 要求：部分币种（如 EOS）需填写地址与 MEMO，缺一不可，否则资产无法到账
• 核实合约地址：确保资产合约地址与平台支持一致
• 考虑网络手续费：不同区块链转账手续费不同
• 保留记录：妥善保存交易明细，用于报税及个人记录

结论

稳定币融合区块链与传统金融，兼具技术创新与价格稳定。其市值持续增长，显示在加密与传统金融体系中地位日益提升。大型机构加速入局，政府积极制定监管。

未来，稳定币将迎来更严格监管、更紧密与传统金融融合、去中心化创新、场景拓展及区域化发展以满足不同经济体需求。

虽然稳定币仍面临监管不确定、透明度及脱锚风险，但已成为数字经济不可或缺的基础。用户若能充分了解不同类型、优势、风险及监管政策，可最大化利用这些多元数字资产，同时有效防范潜在风险。

FAQ

什么是稳定币？它与一般加密货币有何区别？

稳定币是一种价格相对稳定的加密货币，通常锚定如美元等法币。与比特币等一般加密货币相比，稳定币波动性低，适合日常交易，而一般加密货币多用于投资。

稳定币如何保持价格稳定？主要机制有哪些？

稳定币主要通过三种机制维持稳定：法币担保（银行储备）、加密资产超额抵押，以及算法调节供应。每种方式都将币值锚定美元或其他基础货币，降低波动性。

稳定币有哪些类型？（法币担保型、加密资产担保型、算法型等）

稳定币分为三类：法币担保型（以储备货币担保）、加密资产担保型（以加密货币抵押）和算法型（通过智能合约自动调节稳定）。各类型机制不同，但均致力于实现价格稳定。

使用稳定币的优缺点有哪些？

优点：价格稳定、手续费低、转账快捷。风险：依赖担保资产、监管变动、流动性集中。

常见的稳定币有哪些？（USDT、USDC、DAI 等）

最常见的稳定币有 USDT（Tether）、USDC（USD Coin）和 DAI。USDT 流动性最强，但透明性常受质疑；USDC 透明与合规；DAI 是去中心化、以加密资产担保的稳定币，通过智能合约实现。

在哪里可以购买和使用稳定币？

稳定币可通过主流加密货币平台的现货或 P2P 交易获得。用户可通过银行转账、电子钱包及本地支付方式购买。稳定币可用于交易、支付和在各类 DeFi 应用与协议中储值。

稳定币有哪些优于法币的优势？为什么不用美元而选用稳定币？

稳定币兼具数字资产便利与法币稳定性。其全年无休、无银行限制、转账手续费低且到账快，支持全球交易。