Jetons fongibles vs non fongibles

Le secteur des cryptomonnaies a connu une évolution remarquable ces dernières années, les jetons non fongibles (NFT) s’imposant comme une classe d’actifs innovante. Comprendre les différences fondamentales entre jetons fongibles et non fongibles est indispensable pour tous les participants à l’écosystème des actifs numériques. Cet article analyse ces notions en détail, en clarifiant leurs définitions, caractéristiques et applications concrètes, avec une attention particulière portée au concept de non-fongibilité.

Qu’est-ce que la fongibilité ?

La fongibilité est un concept économique clé qui définit la capacité d’un actif à être échangé à l’identique, unité pour unité, à un prix transparent et stable. Un actif est dit fongible lorsque chaque unité est identique et interchangeable avec une autre du même type. Cette propriété rend les actifs fongibles particulièrement adaptés à un usage monétaire et comme moyen d’échange. Saisir la notion de fongibilité permet de mieux comprendre son opposé, la non-fongibilité, qui caractérise les actifs numériques uniques.

Les monnaies fiduciaires illustrent parfaitement la fongibilité. Un billet d’un dollar américain peut être échangé contre n’importe quel autre billet de même valeur, sans perte d’utilité ni de valeur. Chaque dollar a la même valeur et la même fonction, ce qui facilite des transactions simples et prévisibles. Les actifs fongibles sont aussi généralement divisibles, pouvant être fractionnés en unités plus petites pour une flexibilité accrue dans les échanges.

À l’inverse, les actifs non fongibles illustrent la non-fongibilité : ils sont uniques et ne peuvent être échangés à l’identique. Les œuvres d’art, comme les tableaux de Rembrandt, en sont des exemples classiques : chaque pièce est distincte et porte une valeur subjective propre. Leur prix de marché n’est ni transparent ni standardisé, car il varie selon la rareté, l’attrait ou la volonté de l’acheteur. De plus, ces actifs ne peuvent être divisés sans perdre leurs caractéristiques essentielles.

Qu’est-ce qu’une cryptomonnaie fongible ?

Les cryptomonnaies fongibles sont des actifs numériques pouvant être échangés à l’identique et divisés aisément en unités plus petites. Leur valeur est strictement identique d’une unité à l’autre, ce qui facilite leur négociation sur les plateformes centralisées et dans les transactions quotidiennes. Les traders peuvent ainsi échanger sans contrainte des cryptomonnaies fongibles contre d’autres actifs numériques ou des devises traditionnelles.

L’écosystème distingue deux grandes catégories d’actifs numériques fongibles : les coins et les tokens. Les coins fonctionnent sur leur propre blockchain, un réseau décentralisé qui valide et enregistre les transactions. Bitcoin et Ethereum sont des exemples emblématiques de coins, chacun reposant sur une infrastructure blockchain dédiée.

Les tokens, à l’inverse, sont émis sur des blockchains existantes via des smart contracts : des programmes auto-exécutables qui appliquent automatiquement des conditions prédéfinies. Ces tokens bénéficient de la sécurité et de l’infrastructure de blockchains reconnues, tout en offrant des fonctionnalités spécifiques. Les exemples notables de cryptomonnaies fongibles incluent Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), USD Coin (USDC) et Dogecoin (DOGE), tous librement négociables à des prix de marché cohérents sur différentes plateformes.

Qu’est-ce qu’un jeton non fongible ?

Les jetons non fongibles (NFT) sont des actifs numériques uniques, similaires à des objets de collection physiques, intégrant rareté et propriété vérifiable grâce à la non-fongibilité. Chaque NFT possède une adresse blockchain propre servant d’enregistrement immuable d’authenticité et de propriété. Lorsqu’un créateur émet un NFT sur une blockchain comme Solana ou Ethereum, il crée un identifiant unique qui distingue ce jeton de toutes les autres devises numériques, incarnant la non-fongibilité.

La non-fongibilité signifie que ces jetons ne peuvent être divisés ni échangés sur des plateformes classiques à des prix fixes. Leur échange se fait sur des places de marché NFT spécialisées, où les vendeurs proposent leurs objets numériques aux enchères ou à prix fixe. La valeur d’un NFT est fondamentalement subjective, dépendant de critères comme la valeur artistique, la rareté, la demande communautaire ou la perception de chaque acheteur.

Les NFT peuvent représenter des médias numériques variés : images de profil animées, art digital, immobilier virtuel ou contenus multimédias. Parmi les collections NFT emblématiques figurent le Bored Ape Yacht Club, les CryptoPunks et d’autres avatars uniques. D’autres usages incluent les terrains virtuels dans des métavers comme The Sandbox, des enregistrements musicaux exclusifs ou des vidéos sportives sur des plateformes de collectibles numériques. Il est important de noter que posséder un NFT ne confère généralement pas de droits de propriété intellectuelle sur le contenu associé.

Principales différences entre actifs fongibles et non fongibles

Identifier les différences clés entre actifs fongibles et non fongibles permet aux opérateurs de prendre des décisions avisées sur le marché crypto. On peut les regrouper selon quatre caractéristiques majeures, la non-fongibilité étant l’élément central différenciateur.

L’unicité est la distinction fondamentale et l’essence de la non-fongibilité. Les actifs non fongibles possèdent des traits irremplaçables et des identifiants distincts sur la blockchain, garantissant leur rareté et la propriété. À l’inverse, les actifs fongibles sont identiques et interchangeables, chaque unité ayant la même valeur sans marqueur particulier.

Les cas d’usage diffèrent fortement selon le type d’actif. Les actifs fongibles servent principalement de moyens d’échange et de réserve de valeur. Les actifs non fongibles, eux, permettent des usages variés : expression artistique, accès exclusif, objets de jeu, représentation de biens réels, grâce à la non-fongibilité.

La divisibilité est un autre point clé lié à la non-fongibilité. Les actifs fongibles sont aisément fractionnables (ex : centimes pour le dollar, satoshis pour le Bitcoin), ce qui facilite les transactions de toute taille. Les actifs non fongibles restent indivisibles sans perdre leur valeur ou leurs attributs fondamentaux, leur non-fongibilité en étant la cause.

La valorisation diffère radicalement selon la catégorie. Les actifs fongibles s’échangent à des prix transparents et déterminés par le marché public. Les actifs non fongibles, en raison de leur non-fongibilité, n’ont pas de prix standardisé : leur valeur est établie lors d’enchères ou de négociations privées, rendant le processus plus complexe et subjectif.

Existe-t-il des actifs semi-fongibles ?

Les actifs semi-fongibles forment une catégorie hybride qui combine les propriétés des jetons fongibles et non fongibles, offrant un compromis entre fongibilité et non-fongibilité. Ces actifs commencent comme tokens fongibles à valeur et taux d’échange standardisés, puis deviennent non fongibles dans certaines conditions, souvent lors d’un événement temporel.

Un billet de concert en est un exemple concret : avant l’événement, chaque billet pour une même section est fongible et échangeable à l’identique. Après le concert, il devient un objet de collection non fongible, à la valeur sentimentale unique pour chaque détenteur, illustrant la transition vers la non-fongibilité.

Dans les cryptomonnaies, les développeurs explorent les standards de tokens semi-fongibles, bien qu’ils restent marginaux. Ces tokens intègrent souvent des smart contracts qui déclenchent la mutation d’un état fongible à non fongible. Par exemple, un programme de fidélité peut émettre des tokens de réduction fongibles à échanger contre une pizza : après utilisation, le token se transforme en reçu NFT non fongible, empêchant tout double usage et créant une trace permanente, illustrant la dynamique de la non-fongibilité.

Les « Colored Coins » sont-elles identiques aux NFT ?

Les Colored Coins, introduites en 2012 par Meni Rosenfeld, sont une première tentative d’ajouter des caractéristiques uniques à des cryptomonnaies fongibles via des métadonnées, bien avant la notion moderne de non-fongibilité. Elles embarquent un code distinctif qui les rend reconnaissables par certains portefeuilles et applications, par exemple pour octroyer des droits VIP sur une petite quantité de Bitcoin.

Bien que semblant proches des NFT par leurs métadonnées uniques et certains usages non monétaires, les Colored Coins restent fondamentalement des cryptomonnaies fongibles et ne relèvent pas pleinement de la non-fongibilité. Leur principale différence : elles restent librement échangeables à valeur identique sur les places de marché crypto. Un utilisateur détenant à son insu un Colored Bitcoin peut l’échanger sans restriction au cours du marché Bitcoin.

Ce qui distingue les Colored Coins des véritables NFT, c’est que ces derniers ne s’échangent pas sur les marchés classiques et nécessitent des plateformes spécialisées en raison de leur non-fongibilité. Si les Colored Coins ont marqué une innovation initiale en ajoutant de l’utilité au-delà du transfert de valeur, elles ont été supplantées par des standards NFT plus avancés, offrant une distinction claire entre fongibilité et non-fongibilité.

Conclusion

La distinction entre jetons fongibles et non fongibles est une notion centrale de l’écosystème crypto, chaque famille répondant à des usages spécifiques. Le principe de non-fongibilité a transformé l’univers des actifs numériques, apportant unicité et rareté vérifiables sur la blockchain. Les jetons fongibles excellent comme moyens d’échange, grâce à leur interchangeabilité, leur divisibilité et la transparence de leur tarification, idéaux pour les transactions courantes et la conservation de valeur. Les jetons non fongibles introduisent unicité et rareté dans le digital, rendant possible la propriété, la collection et des applications spécialisées dépassant la simple transaction financière.

Comprendre ces distinctions, notamment la non-fongibilité, permet aux acteurs de la cryptomonnaie d’orienter leurs choix selon leurs objectifs et cas d’usage. À mesure que l’industrie évolue, les jetons semi-fongibles ou les Colored Coins illustrent l’exploration continue d’approches hybrides mêlant les deux concepts. Qu’il s’agisse d’utiliser des cryptomonnaies fongibles pour le trading ou d’explorer les NFT pour la collection et des expériences numériques uniques, maîtriser la fongibilité et la non-fongibilité reste essentiel pour évoluer dans l’univers dynamique des actifs numériques.

FAQ

Que signifie la non-fongibilité ?

La non-fongibilité désigne des actifs uniques qui ne s’échangent pas à l’identique. L’immobilier ou les objets de collection en sont des exemples. Ces biens conservent leur valeur malgré leurs différences, et sont souvent représentés sous forme de NFT.

Que signifie la fongibilité ?

La fongibilité signifie qu’un actif peut être échangé contre un autre identique sans perte de valeur. C’est une propriété clé des devises et des matières premières, qui facilite l’échange et la liquidité.

Quelle est la différence entre fongibilité et non-fongibilité ?

La fongibilité signifie que les biens sont interchangeables, comme la monnaie. La non-fongibilité concerne les actifs uniques, comme les NFT. Les biens fongibles ont une valeur égale, les non fongibles ont une valeur propre.

Quel est un exemple d’objet non fongible ?

Une œuvre d’art unique, comme une peinture de Picasso, est un exemple type d’objet non fongible. Chaque pièce est unique et irremplaçable.