¿Qué son los Automated Market Makers?

Los Automated Market Makers (AMM) han transformado el mundo de las finanzas descentralizadas (DeFi), al proporcionar servicios financieros basados en blockchain sin intermediarios. En este artículo descubrirás qué son los AMM, cómo se integran en el ecosistema cripto y qué impacto tienen en los exchanges descentralizados (DEX).

¿Qué significa market making en el ámbito cripto?

El market making en criptomonedas implica aportar liquidez a las plataformas de negociación, asegurando que siempre existen contrapartes dispuestas para cada operación. En los entornos centralizados, este papel lo desempeñan firmas profesionales o traders con gran volumen. Estos market makers obtienen beneficios gracias al ‘bid-ask spread’, la diferencia entre el precio más alto que los compradores están dispuestos a pagar y el precio más bajo que los vendedores aceptan.

¿Qué son los Automated Market Makers?

Los AMM son protocolos algorítmicos que automatizan el proceso de market making en los exchanges descentralizados. Frente a las plataformas centralizadas, los DEX basados en AMM emplean smart contracts para facilitar los intercambios entre particulares, sin recurrir a libros de órdenes ni market makers centralizados. Esta innovación ha impulsado el crecimiento de DeFi, dando lugar a una operativa más accesible y descentralizada.

¿Qué es un Liquidity Provider en AMM?

En el modelo AMM, cualquier usuario puede convertirse en liquidity provider (LP) depositando criptomonedas en liquidity pools. Estas pools, gestionadas mediante smart contracts, permiten operar directamente contra la liquidez agrupada. Los LP reciben incentivos en forma de comisiones por trading o recompensas en tokens, lo que democratiza el proceso de market making.

¿Cómo funciona un AMM?

Los AMM suelen emplear fórmulas matemáticas para definir los precios de los activos y gestionar la liquidez. Uno de los modelos más extendidos es el Constant Product Market Maker, que utiliza la ecuación ‘x*y=k’ para mantener el equilibrio dentro de las liquidity pools. Este sistema garantiza liquidez permanente, aunque puede presentar ciertas limitaciones e ineficiencias.

El modelo de AMM más popular es la proporción 50/50, donde quienes aportan liquidez depositan el mismo valor de dos activos en una pool. Este enfoque equilibrado favorece la estabilidad de precios y facilita la participación como proveedor de liquidez.

Ventajas del modelo AMM

El modelo AMM aporta varias ventajas:

1. Tienes la propiedad plena de tus activos digitales, ya que las operaciones se realizan directamente entre tus wallets.
2. Las barreras de entrada para nuevos proyectos blockchain son mucho menores.
3. Cualquiera puede convertirse en market maker aportando liquidez.
4. El modelo 50/50 facilita la provisión de liquidez y contribuye a mantener la estabilidad de precios.

Riesgos de los AMM de primera generación

A pesar de sus ventajas, los AMM implican ciertos riesgos:

1. Dependencia significativa del arbitraje para mantener la precisión de los precios.
2. Ineficiencia potencial en grandes órdenes dentro de pools con escasa liquidez.
3. Riesgo de pérdida impermanente para los liquidity providers, especialmente en mercados volátiles.
4. Vulnerabilidad ante fraudes y tokens falsos.

Conclusión

Los Automated Market Makers han marcado un antes y un después en el universo DeFi, ofreciendo una alternativa innovadora para el trading de criptomonedas. Aunque proporcionan beneficios como mayor accesibilidad y descentralización, es fundamental conocer los riesgos asociados. A finales de 2025, el ecosistema DeFi sigue en evolución y los modelos AMM continúan mejorando y ampliando las posibilidades del sector, con el modelo 50/50 consolidado como favorito por su sencillez y eficacia.

FAQ

¿Qué es un AMM y cómo funciona?

AMM (Automated Market Maker) es un modelo de trading descentralizado. Utiliza liquidity pools y algoritmos para fijar precios de activos y facilitar las operaciones sin libros de órdenes tradicionales ni intermediarios.

¿Cómo funcionan las liquidity pools de un AMM?

Las liquidity pools de AMM permiten que los usuarios intercambien tokens directamente, sin libros de órdenes. Los proveedores de liquidez depositan pares de tokens y las operaciones se realizan contra esa pool, con precios determinados por un algoritmo que tiene en cuenta el balance de la pool.

¿Para qué sirve un AMM?

El AMM se utiliza para automatizar el trading de activos digitales y criptomonedas sin libros de órdenes tradicionales, permitiendo swaps instantáneos y aportando liquidez a los exchanges descentralizados.

¿Qué es cierto en los AMM?

Los AMM ofrecen liquidez constante, automatizan el trading y emplean fórmulas matemáticas para determinar los precios de los activos según la proporción de tokens en la liquidity pool.