Automated Market Makers (AMMs) en cripto

Los Automated Market Makers (AMMs) han transformado el trading de criptomonedas al aportar un enfoque descentralizado al intercambio de activos. Este artículo explica qué son los AMMs, cómo funcionan y cuál es su importancia en el cambiante universo de las finanzas descentralizadas (DeFi).

¿Qué es el market making?

El market making es una práctica financiera clásica en la que una entidad actúa como intermediaria entre los compradores y los vendedores de un activo. El papel del market maker consiste en aportar liquidez y mantener el interés en el activo, ofreciendo precios de compra y venta según el volumen de mercado.

¿Qué es un Automated Market Maker (AMM)?

Un AMM es un tipo de market maker que emplea smart contracts para ejecutar automáticamente órdenes de compra y venta siguiendo reglas predefinidas. Los AMMs predominan en exchanges descentralizados (DEXs) y en otras aplicaciones descentralizadas peer-to-peer (DApps) basadas en blockchain, lo que facilita el acceso para cualquiera que quiera operar con criptomonedas sin intermediarios.

¿Cómo funcionan los AMMs?

Los AMMs funcionan con pools de liquidez formados por dos criptomonedas. Estos pools aplican algoritmos matemáticos para establecer el precio de cada activo respecto al otro. Cuando se realiza una operación, los fondos van al pool correspondiente y el algoritmo recalcula el precio en función del número de tokens disponibles, ajustando automáticamente la proporción de criptoactivos según el tamaño de la operación.

¿Qué es un liquidity pool?

Un liquidity pool es una herramienta financiera gestionada mediante smart contracts que proporciona liquidez para el trading de criptomonedas. Permite a los traders depositar activos digitales en un smart contract, que después se utiliza para ejecutar operaciones a cambio de una parte de las comisiones. Los usuarios que financian los pools de liquidez reciben una proporción de las comisiones de trading.

Mecanismo de provisión de liquidez

La provisión de liquidez en los AMMs se basa en dos principios: los liquidity takers abonan una comisión a los liquidity providers por retirar el activo subyacente, y la bonding curve garantiza el traspaso automático de comisiones de los takers a los providers cuando se retira liquidez del pool.

Función de los smart contracts

Los smart contracts son esenciales en el funcionamiento de los AMMs. Permiten ejecutar órdenes directas de compra y venta en los pools de liquidez y no pueden manipularse en el proceso de cumplimiento de estas condiciones.

Mecanismos de formación de precios

Los protocolos AMM emplean tres mecanismos principales para la formación de precios: AMMs sin conocimiento previo, AMMs que asumen que el precio = 1, y mecanismos que utilizan datos externos de oráculos para determinar el precio.

Cálculo del algoritmo de precios

Las plataformas AMM aplican algoritmos para reducir las variaciones de precios en los pools de liquidez. El método más común es x * y = k, donde x e y representan las cantidades de dos activos en el pool, y k es la liquidez total asignada.

Ejemplos de protocolos AMM

Entre los protocolos AMM más conocidos se encuentran diversos exchanges descentralizados basados en Ethereum y otros proyectos destacados del sector DeFi.

Características de los AMMs

Los AMMs se definen por su naturaleza descentralizada, el uso de smart contracts, el modelo no custodial, la seguridad inherente y su resistencia a la manipulación de precios.

Ventajas y desventajas de los AMMs

Las ventajas de los AMMs son la posibilidad de convertirse en liquidity provider, el trading automatizado, la menor manipulación de precios, la ausencia de intermediarios y una mayor seguridad respecto a los exchanges centralizados. Como inconvenientes destacan su complejidad para quienes se inician en cripto y los costes variables según el tráfico de la red.

AMM vs. modelo de libro de órdenes

Los libros de órdenes median y gestionan el flujo de operaciones, mientras que los AMMs permiten el trading de criptoactivos sin necesidad de contraparte. Además, incentivan a los inversores a aportar liquidez al repartir una parte de las comisiones de las operaciones.

Función de los AMMs en DeFi

Los AMMs desempeñan un papel clave en el mercado DeFi: facilitan el acceso a liquidez, permiten obtener ingresos pasivos aportando liquidez, favorecen un entorno de precios más estable y ofrecen autocustodia con menores barreras de entrada.

Conclusión

Los Automated Market Makers se han consolidado como un pilar fundamental del ecosistema de finanzas descentralizadas, aportando una alternativa innovadora al trading de criptomonedas. Mediante smart contracts y pools de liquidez, los AMMs ofrecen un entorno de trading más accesible, eficiente y seguro frente a los exchanges centralizados. Con la evolución del sector DeFi, los AMMs seguirán ganando protagonismo en el futuro del trading descentralizado y los servicios financieros.

FAQ

¿Qué es el Automated Market Maker?

Un Automated Market Maker (AMM) es un protocolo de trading descentralizado que utiliza algoritmos para determinar precios de activos y aportar liquidez en los mercados cripto, permitiendo el intercambio de tokens sin libros de órdenes.

¿Cómo funciona el AMM?

El AMM recurre a smart contracts para crear pools de liquidez, facilitando el intercambio de tokens de forma directa y sin intermediarios. Ajusta automáticamente los precios según la oferta y demanda, garantizando liquidez permanente.

¿Cómo ganar dinero con un AMM?

Puedes aportar liquidez a pares de trading populares, recibir comisiones por las operaciones y participar en programas de yield farming para obtener rendimientos elevados sobre tus criptoactivos.

¿Qué ventajas ofrece el AMM?

El AMM proporciona liquidez constante, menor slippage y comisiones más bajas. Permite operar de forma descentralizada sin libros de órdenes y mejora la accesibilidad y eficiencia en los mercados DeFi.