Contrats Forward vs Futures

Les produits dérivés occupent une place centrale dans la finance traditionnelle comme dans l’univers en plein essor des cryptomonnaies. Parmi ces instruments, les futures se sont imposés au cœur du trading d’actifs numériques. Cet article met en lumière les différences essentielles entre les contrats forward et futures, deux piliers du marché des produits dérivés.

Qu’est-ce que le trading de futures ?

Le trading de futures consiste à acheter et vendre des contrats permettant de spéculer sur la valeur future d’un actif. Ces contrats, dérivés d’un actif sous-jacent, reposent sur des engagements contractuels échangés entre participants, et non sur l’actif lui-même. Chaque contrat définit une quantité, un prix et, le plus souvent, une date d’échéance.

À l’origine destinés aux agriculteurs pour sécuriser le prix de leurs récoltes, les contrats futures couvrent aujourd’hui une vaste gamme d’actifs, depuis les matières premières jusqu’aux monnaies numériques comme le Bitcoin.

Que sont les contrats futures ?

Les contrats futures sont des produits dérivés standardisés négociés sur des plateformes publiques. Ils comportent des conditions prédéfinies : quantité de l’actif sous-jacent, prix fixé et date d’expiration. Par exemple, un contrat Crude Oil Futures correspond généralement à 1 000 barils de pétrole. Leur standardisation et leur transparence sont des éléments-clés, ne laissant aucune place à la négociation des termes.

Que sont les contrats forward ?

Similaires aux futures dans leur conception, les contrats forward sont des conventions privées conclues hors bourse, dans le cadre d’accords de gré à gré (OTC). Ils offrent davantage de flexibilité et d’anonymat lors de la définition des modalités, mais ne bénéficient ni de la transparence ni de la régulation des futures publics. L’absence de tiers impose une forte confiance entre les parties.

Contrats Forward vs Futures

La différence fondamentale entre les contrats forward et futures réside dans leur mode de négociation : les futures sont toujours traités sur des marchés publics, alors que les forward sont des accords privés hors marché. Ce point affecte plusieurs aspects :

1. Personnalisation : Les forward permettent d’adapter librement les modalités.
2. Liberté de négociation : Les futures peuvent s’acheter ou se vendre à tout moment avant la date d’échéance, tandis que les forward sont en général conservés jusqu’à terme.
3. Standardisation : Les futures reposent sur des conditions uniformisées, ce qui facilite leur échange ; les forward sont modulables selon les besoins spécifiques.
4. Transparence : Les futures offrent une visibilité accrue grâce à leur caractère public.

Futures vs Options

Les options constituent une autre forme de dérivés et se distinguent des futures par le niveau d’engagement. Les futures imposent l’exécution du contrat à l’échéance, alors que les options donnent à leur détenteur un droit, mais non une obligation, d’acheter ou de vendre l’actif sous-jacent à un prix déterminé avant une date précise. Cette différence clé influence directement le profil de risque et de rendement potentiel.

Comment les traders choisissent-ils entre contrats futures et forward ?

Le choix entre futures et forward dépend des besoins et des objectifs des traders :

1. Accessibilité : Les futures sont facilement accessibles et négociables sur les marchés publics.
2. Spéculation : Les futures sont privilégiés pour la spéculation du fait de leur liquidité et de leur facilité de négociation.
3. Personnalisation : Les forward sont préférés lorsque les modalités standard des futures ne conviennent pas.
4. Confidentialité : Les opérations d’envergure peuvent opter pour les forward afin de limiter l’impact sur le marché.
5. Gestion du risque : Les futures comportent un risque de contrepartie moindre grâce à la surveillance des plateformes d’échange.

Conclusion

Les contrats forward et futures jouent chacun un rôle stratégique sur le marché des dérivés, avec des avantages et des limites propres. Les futures séduisent par leur standardisation, leur transparence et leur facilité d’accès, notamment pour la spéculation et la gestion des risques. Moins transparents, les forward offrent une flexibilité et une confidentialité adaptées aux accords sur mesure. Le choix entre ces instruments dépend des besoins spécifiques, de la tolérance au risque et de la stratégie de chaque trader. À mesure que le marché des actifs numériques évolue, la maîtrise de ces outils devient indispensable pour les intervenants de la finance classique comme du secteur crypto.

FAQ

Quelle différence entre un contrat forward et un contrat futures ?

Les forward sont des contrats privés, personnalisables et réglés à l’échéance. Les futures sont standardisés, négociés en bourse, avec règlement quotidien et exigence de marge.

Les forward sont-ils plus risqués que les futures ?

En règle générale, les forward présentent davantage de risque. Ils sont négociés de gré à gré et exposés au risque de contrepartie, tandis que les futures sont standardisés, échangés en bourse et bénéficient d’un risque de défaut réduit.

Le prix d’un forward est-il le même que celui d’un future ?

Non, les prix des forward et des futures diffèrent. Les forward sont négociés de manière privée, les futures sont standardisés et échangés sur les marchés publics. Les futures sont également soumis à un règlement quotidien, à la différence des forward.