Comment les signaux du marché des dérivés permettent-ils d’anticiper les tendances du marché crypto : taux de financement, open interest et données de liquidation en 2025 ?

Des taux de financement au niveau des plus bas de décembre 2023 signalent un affaiblissement du sentiment haussier et une possible inversion de tendance en 2025

Les taux de financement des contrats perpétuels constituent un indicateur clé du sentiment sur le marché des cryptomonnaies, leurs variations anticipant souvent d’importantes corrections ou reprises de prix. En décembre 2023, les taux de financement ont chuté à des niveaux historiquement bas autour de 0,0001 %, reflétant une prédominance des positions baissières sur le marché. Cet indicateur s’est avéré historiquement pertinent, les taux de financement entretenant une corrélation claire avec les comportements de marché.

D’après l’analyse des marchés dérivés, certains seuils de taux de financement correspondent à des phases de sentiment distinctes. Au-delà de 0,01 %, les marchés témoignent généralement d’un optimisme haussier, les traders conservant des positions longues à effet de levier. À l’inverse, des taux inférieurs à 0,005 % signalent de façon récurrente une perspective baissière et des phases d’accumulation. Actuellement, les taux de financement du ZKP sont devenus négatifs, rejoignant les niveaux les plus bas de décembre 2023, ce qui indique un sentiment baissier persistant sur les marchés à terme perpétuels.

La convergence entre les taux de financement actuels et historiques indique que les opérateurs du marché ont fortement réduit leur exposition longue à effet de levier. Le parallèle entre les conditions de décembre 2023 et la dynamique de 2025 suggère une véritable capitulation du sentiment, ouvrant la voie à une possible inversion de tendance, l’excès de pessimisme précédant fréquemment des reprises marquées. Le contexte actuel montre que ce pessimisme extrême a créé les conditions pour une restructuration significative du marché.

Sorties nettes de 24 000 BTC sur les ETF Bitcoin spot au T4 2025, signalant une contraction de la demande institutionnelle sur les marchés dérivés

Les sorties nettes de 24 000 BTC des ETF spot au quatrième trimestre 2025 traduisent une contraction notable de l’allocation de capitaux institutionnels vers les produits Bitcoin au comptant. Ce phénomène s’accompagne de changements observables sur les marchés de dérivés, où les positions institutionnelles témoignent d’un sentiment de prudence. Selon les données de marché, l’open interest sur les contrats à terme Bitcoin CME est resté proche de ses plus bas annuels durant tout le trimestre, tandis que la base est demeurée comprimée, signalant un appétit limité pour le levier chez les traders institutionnels.

Malgré l’accélération des sorties sur les ETF spot, l’infrastructure des dérivés a fait preuve de résilience via d’autres canaux. Deribit a conservé sa position dominante sur le marché des options, avec plus de 60 % de part de marché sur la liquidité des options BTC et ETH, ce qui indique un redéploiement des capitaux institutionnels vers des instruments de couverture plutôt que des positions directionnelles au comptant. Les flux hebdomadaires des ETF spot présentent une forte volatilité, les institutions réduisant leur exposition via les véhicules traditionnels tout en maintenant des positions sur les marchés dérivés pour la gestion du risque.

Cette divergence entre les rachats d’ETF spot et l’activité sur les marchés dérivés montre que la contraction de la demande institutionnelle est sélective plutôt que généralisée. Les flux de capitaux se sont réorientés vers des produits structurés et des stratégies de covered call, permettant aux institutions de générer de la performance par la variation programmée de l’offre au lieu de détenir du Bitcoin spot sans rendement. La compression des taux de financement et l’augmentation des liquidations lors des swings de prix au T4 reflètent une prudence institutionnelle liée aux pressions macroéconomiques et aux vents contraires propres à la crypto, plutôt qu’à un retrait systématique des actifs numériques.

Cascades de liquidations : 4 milliards de dollars de positions short à effet de levier exposées à une clôture au seuil de 93 000 $ pour le BTC

L’évolution du prix du Bitcoin vers le seuil des 93 000 $ en 2025 a généré des risques majeurs pour les traders en position à effet de levier. À l’approche de ce seuil clé, environ 4 milliards de dollars de positions short sont devenus vulnérables à des cascades de liquidations, représentant l’une des plus fortes dislocations de marché observées récemment.

Le lien entre les niveaux de prix et l’exposition aux liquidations met en évidence la concentration du levier sur le marché :

Lorsque les prix sont passés de 92 000 $ à 80 600 $, environ 396 000 traders ont été liquidés de force, soit 960 millions de dollars de pertes cumulées. Cette cascade s’explique par le fait que de nombreux traders s’étaient positionnés à contre-sens, misant sur la poursuite de la hausse via des shorts à effet de levier.

Le seuil de liquidation de 4 milliards $ à 93 000 $ correspondait à des positions accumulées, déclenchant automatiquement des ordres de vente dès que ce niveau était franchi. Une telle concentration du levier crée de l’instabilité, car les liquidations automatiques forcent les plateformes à exécuter simultanément de larges volumes, accentuant la pression baissière.

Ce phénomène démontre comment l’effet de levier amplifie à la fois le potentiel de gain et les pertes majeures sur les marchés crypto. Les traders recourant à l’emprunt se sont exposés à des risques exponentiels, 1 $ de marge contrôlant bien plus en notionnel. Ces liquidations en cascade rappellent qu’une gestion rigoureuse du levier est indispensable à la pérennité du trading en période de forte volatilité.

Baisse de l’open interest et compression des taux de financement : vers une transition baissière malgré les supports historiques

Le marché ZKP envoie actuellement des signaux nets de transition vers un marché baissier. Les données font état d’un recul continu de l’open interest, révélant une moindre participation et une baisse de l’appétit pour les positions longues. Le taux de financement, indicateur central du sentiment de marché, voit sa compression renforcer ce constat. Le tableau ci-dessous présente les correspondances taux de financement/sentiment de marché :

À l’heure actuelle, le taux de financement du ZKP se situe sous le seuil de 0,005 %, ce qui constitue un signal baissier clair. Ce mouvement s’accompagne d’une baisse de l’open interest, reflet d’une aversion accrue au risque. Même si les niveaux de support historiques restent actifs, ces seuils pourraient être menacés de rupture. Les participants doivent adopter une posture prudente et surveiller étroitement toute aggravation de ces indicateurs.

FAQ

Qu’est-ce que le ZKP coin ?

ZKP est une cryptomonnaie Web3 basée sur la blockchain Solana, offrant des transactions rapides et à faible coût. Elle présente un fort potentiel de croissance dans l’écosystème de la finance décentralisée, notamment à mesure que son adoption s’étend.

Quel est le prix du ZKP coin ?

Le prix du ZKP coin évolue en temps réel selon l’offre et la demande du marché. Pour obtenir les données les plus précises et actualisées, consultez une source d’information en temps réel. La valeur du ZKP dépend de la dynamique du marché et de l’activité de trading sur le réseau.

Bitcoin utilise-t-il les ZKP ?

Depuis 2024, Bitcoin prend en charge les zero-knowledge proofs, grâce à des implémentations réussies. Les ZKP permettent de vérifier des assertions sans révéler les données sous-jacentes, renforçant les capacités de confidentialité et de scalabilité au sein de l’écosystème Bitcoin.

Quelle est la valeur du ZKP en USD ?

À ce jour, 1 ZKP vaut environ 0,190 $ USD. Le prix a fluctué de 20,78 % au cours des dernières 24 heures, dans une fourchette comprise entre 0,09725 $ et 0,23286 $.