Comment effectuer des transactions avec les ordres Limit, Market, Stop-Limit et Bracket

Qu'est-ce qu'un carnet d'ordres ?

Définition

Un carnet d'ordres recense l'ensemble des ordres d'achat (appelés aussi « prix acheteur ») et des ordres de vente (ou « prix vendeur ») en cours pour un actif donné. Ce registre fournit à la fois les prix proposés par les acheteurs et les vendeurs, mais aussi le volume d'unités distinctes (par exemple, des tokens) qu'ils souhaitent acheter ou vendre à chaque niveau de prix.

Sur les grandes plateformes d'échange de cryptomonnaies, des milliards de dollars d'ordres d'achat et de vente transitent chaque jour entre des millions de clients. Pour chaque crypto proposée, un carnet d'ordres permet d'analyser les conditions de marché à travers les ordres d'achat (ou « prix acheteur », en vert) et les ordres de vente (ou « prix vendeur », en rouge).

Si, par exemple, le BTC s'échange autour de 62 000 $, les offres de vente apparaissent dans l'ordre décroissant et les offres d'achat dans l'ordre croissant. Le nombre central indique le spread, soit l'écart entre les deux.

En raison de la volatilité du Bitcoin, une stratégie plus élaborée qu'un simple achat au prix du marché peut s'avérer pertinente. Si vous jugez le prix actuel du BTC à 62 000 $ trop élevé, l'affichage Trading Avancé permet de placer un ordre à cours limité pour acheter 10 BTC à, par exemple, 59 000 $ l'unité.

D'autres traders peuvent anticiper une hausse des prix et placer un ordre à cours limité de vente de 10 BTC dès que le prix atteindra 65 000 $. Naturellement, le marché peut ne jamais atteindre ces niveaux, auquel cas ces ordres resteraient sans exécution. Vous pouvez aussi définir des délais de validité pour vos ordres, appelés time-in-force, afin de préciser la durée d'activation de l'ordre.

Pour les traders, comprendre le carnet d'ordres est essentiel pour évaluer la profondeur et la liquidité du marché. L'analyse de la répartition des ordres d'achat et de vente à chaque niveau de prix permet d'identifier des zones de support et de résistance, d'anticiper l'évolution des cours et de prendre des décisions de trading plus éclairées. Le carnet d'ordres constitue ainsi une photographie en temps réel du sentiment du marché et de la dynamique entre offre et demande.

Qu'est-ce qu'un ordre au marché ?

Définition

Un ordre au marché est un ordre d'achat ou de vente exécuté immédiatement au meilleur prix disponible.

Si vous privilégiez la rapidité d'exécution à la précision du prix, optez pour un ordre au marché. Ce type d'ordre permet d'acheter ou de vendre instantanément au meilleur prix du marché. Pour les acheteurs, il s'agit en général du prix vendeur le plus bas ; pour les vendeurs, du prix acheteur le plus élevé. Les ordres au marché sont particulièrement adaptés aux marchés dynamiques, lorsque vous souhaitez entrer ou sortir d'une position immédiatement.

Cependant, ils ne garantissent pas le meilleur prix, surtout pour de gros montants. Si la quantité disponible à ce prix est insuffisante pour exécuter l'ordre en totalité, il se produit un slippage : une partie de l'ordre peut alors être exécutée à un prix moins avantageux.

Un ordre volumineux, comme acheter ou vendre 1 000 BTC, peut également impacter fortement le marché, et une partie de l'ordre pourra être exécutée à un prix sensiblement supérieur ou inférieur à la cotation initiale.

Les ordres au marché conviennent particulièrement aux marchés très liquides, où l'écart entre prix acheteur et vendeur est réduit. Mais en période de forte volatilité ou de faible liquidité, le prix d'exécution peut s'écarter sensiblement du prix attendu. Pour limiter ce risque, il est recommandé de consulter la profondeur du carnet d'ordres avant de soumettre un ordre au marché important.

Enfin, si vous souhaitez acheter ou vendre à un prix précis sans suivre l'écran en continu, l'ordre à cours limité est plus adapté.

Qu'est-ce qu'un ordre à cours limité ?

Définition

L'ordre à cours limité permet de fixer un prix maximum (à l'achat) ou minimum (à la vente) ; il n'est exécuté qu'à ce prix ou mieux.

Supposons que le Bitcoin cote 62 000 $, mais que vous tablerez sur une baisse. Pour attendre un prix plus avantageux, placez un ordre d'achat à cours limité sur 0,1 BTC à 60 000 $ : vous paierez alors 6 000 $ (hors frais), contre 6 200 $ avec un ordre au marché.

Les ordres à cours limité sont exécutés selon leur ordre d'arrivée dans le carnet. Votre ordre ne sera exécuté que si un vendeur se présente à 60 000 $ ou moins. Rien ne garantit cependant que le marché atteindra ce niveau, et votre ordre pourrait rester non exécuté.

Ces ordres sont aussi adaptés aux transactions importantes, puisqu'ils assurent le respect du prix cible. Ils n'offrent toutefois aucune certitude d'exécution, car le niveau de prix visé peut ne jamais être atteint.

Les ordres à cours limité offrent un contrôle optimal sur les points d'entrée et de sortie, idéals pour des stratégies de trading précises. Ils conviennent aux investisseurs de valeur désirant accumuler à un seuil prédéfini, ou aux traders qui souhaitent prendre des profits à un objectif déterminé. Grâce à eux, la stratégie est automatisée et l'émotionnel réduit dans la prise de décision en temps réel.

De plus, ils évitent de surpayer sur un marché très volatil. Leur usage s'est nettement accru ces dernières années, aussi bien chez les investisseurs particuliers qu'institutionnels, soucieux d'optimiser l'exécution de leurs ordres et de réduire les coûts.

Qu'est-ce qu'un ordre stop-limit ?

Définition

Un ordre stop-limit permet de placer automatiquement un ordre à cours limité d'achat ou de vente dès qu'un actif atteint un prix préétabli (prix stop). Ce mécanisme vise à protéger les gains et limiter les pertes.

L'ordre stop-limit comporte deux valeurs : le prix stop (seuil de déclenchement) et le prix limite (seuil d'exécution), qui peuvent différer. Ces paramètres servent d'appui à la gestion des risques.

Le prix stop s'appuie sur le meilleur prix disponible (pas forcément celui que vous avez fixé). Le prix limite renforce le contrôle en précisant la contrainte de prix pour votre transaction. Ainsi, l'ordre stop-limit n'est exécuté qu'au prix souhaité ou mieux. Il n'offre aucune garantie d'exécution.

Si vous achetez 0,1 BTC à 62 000 $ et estimez, après analyse, que la valeur pourrait passer sous 55 000 $, vous pouvez fixer un prix stop pour vendre si le seuil de 55 000 $ est touché.

Ajouter un prix limite à 54 950 $ garantit que, si le prix stop est atteint, l'ordre à cours limité, s'il s'exécute, le fait à ce prix ou mieux. Sur un marché peu liquide ou en mouvement rapide, cela évite une exécution à un prix défavorable. En cas de baisse importante de votre portefeuille, la vente de BTC via un ordre stop-limit limite les pertes additionnelles en cas de nouvelle chute du marché.

À l'inverse, si le BTC grimpe à 69 000 $ juste après votre achat, vous pouvez sécuriser vos gains en programmant un ordre stop-limit de vente à 65 000 $. En fixant le prix limite à ce même niveau, la vente ne s'effectuera qu'à 65 000 $ ou plus. Si le meilleur prix passe en dessous, l'ordre pourra être partiellement ou totalement non exécuté.

Les ordres stop-limit sont des outils avancés de gestion du risque, qui associent le déclenchement d'un ordre stop au contrôle de prix d'un ordre à cours limité. Ils sont particulièrement utiles sur des marchés volatils sujets à de forts écarts. Attention toutefois : sur des marchés très rapides, le prix peut franchir les seuils stop et limite sans exécution, laissant la position sans protection.

Au fil du temps, les traders expérimentés ont développé des stratégies variées autour des ordres stop-limit, comme les stops suiveurs (ajustement automatique en cas d'évolution favorable) ou les sorties échelonnées à différents niveaux de prix. Maîtriser leur utilisation est essentiel pour une gestion efficace du portefeuille.

Il n'existe pas de solution universelle adaptée à tous les types d'ordres, surtout dans un univers crypto volatil. Chaque ordre a ses points forts et ses limites : il appartient à chaque investisseur d'évaluer la formule la plus appropriée.

Qu'est-ce qu'un ordre bracket ?

Définition

L'ordre bracket est une fonctionnalité avancée qui permet de fixer simultanément un « prix limite » et un « prix stop » sur un actif détenu, en configurant deux ordres à cours limité opposés pour couvrir les deux sens du marché.

L'ordre bracket permet soit de conserver une position avantageuse, soit de la clôturer rapidement pour limiter les pertes potentielles lors de mouvements volatils. Par exemple, pour 1 BTC détenu à 62 000 $, vous pouvez placer un ordre bracket : un prix limite à 65 000 $ (vente programmée si le BTC atteint ce seuil ou mieux), et un prix stop à 59 000 $ (vente déclenchée au marché en cas de baisse à ce niveau). Dès qu'un seuil est touché, l'autre ordre est automatiquement annulé, ce qui optimise la gestion du risque.

Les ordres bracket sont parmi les outils les plus sophistiqués à disposition des traders, combinant à la fois prise de profit et limitation des pertes dans une stratégie automatisée unique. Ce mode « set and forget » est particulièrement apprécié des traders ne pouvant surveiller en continu ou souhaitant éliminer les biais émotionnels dans leur gestion de portefeuille.

Leur principal atout : permettre de fixer à la fois un objectif de gain et un seuil de protection contre les pertes, pour un couple rendement/risque prédéfini. Par exemple, un objectif de gain de 5 000 $ et un stop loss de 3 000 $ aboutissent à un ratio rendement/risque de 1,67:1, niveau jugé attractif par de nombreux professionnels.

Les ordres bracket sont de plus en plus populaires auprès des day traders et swing traders sur les marchés crypto. Les premiers les utilisent pour capter les mouvements intrajournaliers tout en se protégeant des retournements soudains, les seconds pour gérer des positions sur plusieurs jours ou semaines sans surveillance constante.

L'ordre stop-limit, lui, vise le déclenchement d'un ordre à un seuil stop et l'exécution à un prix limite pour une seule transaction, alors que l'ordre bracket offre un cadre global de gestion des risques, alliant prise de profit et limitation des pertes en un même dispositif.

Pour utiliser au mieux les ordres bracket, il convient d'ajuster les paramètres selon la volatilité, la liquidité du marché et sa stratégie globale. Des seuils trop serrés peuvent entraîner des sorties prématurées, trop larges offrent moins de protection. Savoir calibrer ces paramètres selon le contexte et sa propre tolérance au risque est indispensable pour maximiser leur efficacité.

FAQ

Qu'est-ce qu'un ordre à cours limité et comment l'utiliser en trading ?

Un ordre à cours limité vous permet d'acheter ou vendre de la crypto à un prix précis que vous déterminez. Lorsque le marché atteint ce niveau, l'ordre s'exécute automatiquement. Ce type d'ordre vous aide à maîtriser vos points d'entrée et de sortie, sans avoir à surveiller les graphiques en continu.

Quelle est la différence entre un ordre au marché et un ordre à cours limité ?

L'ordre au marché s'exécute immédiatement au prix courant, tandis que l'ordre à cours limité n'est exécuté que si l'actif atteint le prix que vous avez fixé. Le premier offre la rapidité, mais peu de contrôle sur le prix, tandis que le second garantit le prix mais sans certitude d'exécution.

Comment fonctionne un ordre stop-limit et quand l'utiliser ?

L'ordre stop-limit déclenche un ordre à cours limité lorsque le prix atteint votre seuil stop. Ce type d'ordre permet de contrôler précisément vos entrées/sorties en évitant le slippage. Il est particulièrement adapté si vous recherchez une protection sur vos prix, au prix d'une incertitude d'exécution sur les marchés volatils.

Qu'est-ce qu'un ordre bracket et comment peut-il contribuer à la gestion du risque ?

L'ordre bracket associe un ordre principal à deux ordres conditionnels : un niveau de prise de profit et un niveau de stop-loss. À l'exécution de l'ordre principal, ces deux ordres s'activent automatiquement, sécurisant vos gains à l'objectif fixé et limitant vos pertes au niveau de protection défini, dans une logique de gestion disciplinée des risques, sans intervention manuelle.

Quand privilégier un ordre au marché plutôt qu'un ordre à cours limité ?

L'ordre au marché s'impose lorsque vous avez besoin d'une exécution immédiate et acceptez le prix affiché. Il est adapté aux marchés rapides, aux actifs très liquides ou lorsque la rapidité prime sur la précision. L'ordre à cours limité convient mieux à une entrée stratégique sur un prix ciblé.

Un ordre à cours limité peut-il ne pas être exécuté ?

Oui. Un ordre à cours limité peut rester sans exécution si le marché n'atteint jamais votre prix cible ou si la liquidité y est insuffisante. La volatilité et les mouvements soudains du marché peuvent aussi empêcher son exécution.

Quels sont les avantages et inconvénients de chaque type d'ordre ?

Ordre à cours limité : entrée/sortie précise mais exécution non assurée. Ordre au marché : exécution immédiate mais prix variable. Stop-limit : gestion du risque avec incertitude d'exécution. Bracket : gestion automatisée des gains et pertes, mais complexité accrue.

Comment paramétrer un ordre bracket pour sécuriser sa position ?

Pour placer un ordre bracket, programmez un ordre principal accompagné de deux ordres de sortie : prise de profit (ordre à cours limité au-dessus de l'entrée) et stop-loss (sous l'entrée). Ces deux ordres sont déclenchés automatiquement au franchissement des seuils, protégeant votre position contre les pertes excessives tout en sécurisant vos gains.

Qu'est-ce que le slippage et comment affecte-t-il les ordres au marché ?

Le slippage correspond à l'écart entre le prix attendu et le prix réel d'exécution. Les ordres au marché, exécutés instantanément, sont exposés au slippage en cas de fluctuation rapide des prix. Plus la volatilité est forte et le volume faible, plus l'impact du slippage augmente, avec des prix d'exécution potentiellement moins favorables qu'anticipé.