Qu’est-ce que le Slippage ?

Le slippage représente la différence entre le prix d’exécution anticipé et le prix réel obtenu lors d’une transaction sur une cryptomonnaie. Ce concept est essentiel aussi bien sur les marchés financiers traditionnels que sur les marchés crypto.

Comprendre le Slippage

Le slippage survient lorsque le prix auquel vous prévoyez d’effectuer une opération diffère du prix final d’exécution. Cette variation peut avoir un impact considérable sur les investisseurs, que ce soit sur les marchés financiers classiques ou sur les marchés crypto.

La dynamique du Slippage

Pour saisir les origines du slippage, il convient de comprendre le fonctionnement du trading et de la liquidité. Les plateformes d’échange mettent en place des pools d’actifs afin de faciliter les transactions. Pour les actifs volatils comme les cryptomonnaies, ces pools sont souvent associés à des actifs stables (tel que le JPY) afin de préserver l’équilibre.

Lorsque les marchés sont stables, les paires de trading restent généralement équilibrées. Toutefois, lors d’une forte activité ou de périodes de volatilité extrême, l’équilibre des pools d’actifs peut être rompu. Les plateformes ajustent alors le prix des actifs volatils pour retrouver la stabilité.

Le rôle de la liquidité

La liquidité constitue un facteur déterminant dans le slippage. Elle mesure la facilité à acheter ou à vendre un actif sans provoquer de fluctuations majeures de prix. Les actifs très liquides offrent davantage de possibilités de trading et les transactions importantes influent peu sur leur cours.

À l’inverse, les actifs à faible liquidité—comme les tokens issus de nouveaux projets—peuvent connaître de brusques variations de prix, même pour des volumes modestes. De nombreuses plateformes d’échange décentralisées indiquent généralement l’impact attendu sur le prix lors d’une transaction, le plus souvent sous forme de pourcentage.

Problèmes de fiscalité dans le trading crypto

Dans l’univers crypto, la fiscalité possède un rôle spécifique. Les taxes sur les transactions ont principalement deux objectifs : générer des ressources pour financer le développement et la pérennité des projets, et, pour les projets à faible liquidité, limiter la spéculation excessive et les échanges rapides.

Ces taxes sont généralement appliquées à un taux fixe par transaction (environ 10 %). Si elles constituent une source de revenus essentielle, elles complexifient la dynamique du marché et influencent directement le slippage.

Risques de front-running

Bien gérer la tolérance au slippage est indispensable pour exécuter ses ordres efficacement. Cependant, une tolérance trop élevée expose les investisseurs à des pratiques malveillantes, appelées « front-running ». Des programmes automatisés (souvent des bots) profitent alors des transactions avec une tolérance élevée au slippage pour générer des gains.

Sur les plateformes décentralisées, chaque transaction est traitée automatiquement, et l’ordre d’exécution dépend principalement de l’heure de soumission et du montant des frais de gas. Ce système permet à des développeurs expérimentés d’identifier des transactions spécifiques dans la file et de manipuler leur ordre en proposant des frais de gas plus élevés.

Conclusion

Le slippage est un concept clé dans le trading crypto, qui désigne la différence entre le prix anticipé et le prix réel d’exécution. Il est particulièrement crucial de maîtriser ce phénomène lors des opérations sur des plateformes décentralisées peu liquides.

Les traders doivent tenir compte de la tolérance au slippage, de la fiscalité et des risques de front-running pour prendre des décisions avisées. Si le slippage est fréquent sur les marchés crypto, une gestion attentive et une stratégie adaptée permettent de relever ce défi efficacement.

FAQ

Qu’est-ce que le Slippage ?

Le slippage correspond à l’écart entre le prix d’exécution attendu et le prix réel lors d’une transaction crypto. Ce concept fondamental peut avoir un impact important sur les investisseurs.

Pourquoi le Slippage survient-il ?

Le slippage provient principalement d’un manque de liquidité. Quand la liquidité est faible ou que le volume d’échange est élevé, l’équilibre des pools d’actifs est perturbé et le prix doit être ajusté, d’où le slippage.

Comment réduire le Slippage ?

Pour limiter le slippage, privilégiez les actifs très liquides, ajustez la taille de vos ordres et définissez soigneusement la tolérance au slippage. Il convient également de rester vigilant face aux risques de front-running.