Bagaimana sinyal dari pasar derivatif dapat memprediksi tren pasar kripto, termasuk tingkat pendanaan, open interest, dan data likuidasi di tahun 2025?

Funding rate pada level terendah Desember 2023 menandakan pelemahan sentimen bullish dan potensi pembalikan pasar di tahun 2025

Funding rate perpetual adalah indikator utama untuk membaca sentimen pasar kripto, di mana pergerakannya sering menjadi sinyal awal koreksi maupun pemulihan harga yang besar. Pada Desember 2023, funding rate sempat berada di kisaran sangat rendah, sekitar 0,0001%, menandakan dominasi posisi bearish di pasar saat itu. Data ini terbukti penting secara historis karena funding rate memiliki korelasi kuat dengan pola perilaku pasar.

Dari analisis pasar derivatif, ambang funding rate menunjukkan fase sentimen yang jelas. Jika rate melebihi 0,01%, pasar cenderung bullish, dengan trader terus mempertahankan posisi long berleverage. Sebaliknya, rate di bawah 0,005% konsisten menunjukkan outlook bearish dan kemungkinan fase akumulasi. Saat ini, funding rate ZKP negatif, sejalan dengan level terendah Desember 2023, mencerminkan sentimen bearish yang terus bertahan di pasar futures perpetual.

Kesamaan antara funding rate historis dan saat ini memperlihatkan peserta pasar sudah sangat mengurangi eksposur long berleverage. Paralel antara kondisi Desember 2023 dan dinamika 2025 menandakan kapitulasi sentimen, sehingga pasar berpotensi berbalik arah karena pesimisme ekstrem sering mendahului pemulihan yang kuat. Situasi saat ini memperlihatkan bukti bahwa pesimisme berlebih menyiapkan kondisi untuk restrukturisasi pasar yang berarti.

Outflow bersih ETF spot Bitcoin sebesar 24.000 BTC di Q4 2025 menandakan kontraksi permintaan institusi di pasar derivatif

Outflow bersih 24.000 BTC dari ETF spot di Q4 2025 menunjukkan penurunan alokasi modal institusional secara signifikan pada produk spot Bitcoin. Fenomena ini berkorelasi langsung dengan perubahan perilaku pasar derivatif, di mana data posisi institusi menunjukkan sentimen hati-hati. Berdasarkan data pasar, open interest Bitcoin futures di CME bertahan di level terendah tahunannya sepanjang kuartal, dengan basis rate yang tetap tertekan, menandakan minimnya minat leverage spekulatif dari institusi.

Walaupun outflow ETF spot meningkat, infrastruktur derivatif tetap tangguh melalui jalur alternatif. Deribit mendominasi pasar opsi dengan pangsa likuiditas lebih dari 60% untuk opsi BTC dan ETH, menandakan investor institusi mengalihkan dana ke instrumen hedging daripada posisi spot yang bersifat directional. Arus ETF spot mingguan sangat volatil, di mana institusi mengurangi eksposur lewat instrumen tradisional, namun tetap aktif di derivatif untuk pengelolaan risiko.

Perbedaan antara redemption ETF spot dan aktivitas derivatif menunjukkan kontraksi permintaan institusi yang bersifat selektif, bukan total. Modal bergeser ke produk terstruktur dan strategi covered call, sehingga institusi dapat memperoleh alpha dari varians pasokan programatik ketimbang memegang spot Bitcoin yang tidak menghasilkan yield. Funding rate yang tertekan dan tren likuidasi tinggi selama gejolak harga Q4 membuktikan kehati-hatian institusi lebih dipengaruhi tekanan makro dan hambatan khusus kripto, bukan eksodus massal dari aset digital.

Liquidation cascade: $4 miliar posisi short berleverage terancam kliring di level harga BTC $93.000

Pergerakan harga Bitcoin menuju $93.000 di tahun 2025 memicu risiko besar bagi trader yang memegang posisi berleverage. Saat Bitcoin mendekati level kritis ini, sekitar $4 miliar posisi short menjadi rentan terhadap liquidation cascade, salah satu dislokasi pasar terbesar dalam sejarah trading terbaru.

Hubungan antara level harga dan eksposur likuidasi memperlihatkan konsentrasi posisi leverage di pasar:

Ketika harga turun dari $92.000 ke $80.600, sekitar 396.000 trader terkena forced liquidation dengan total kerugian $960 juta. Efek cascade ini terjadi karena banyak trader berada di posisi yang salah, bertaruh pada momentum naik dengan short berleverage.

Batas likuidasi $4 miliar di $93.000 adalah akumulasi posisi trading yang akan memicu order jual otomatis jika harga menembus level tersebut. Konsentrasi leverage di titik harga tertentu menciptakan instabilitas, sebab likuidasi otomatis memaksa exchange mengeksekusi posisi besar secara bersamaan, memperkuat tekanan penurunan.

Kejadian ini mengilustrasikan bagaimana leverage memperbesar peluang sekaligus risiko kerugian besar di pasar kripto. Trader dengan modal pinjaman menghadapi risiko eksponensial, di mana $1 margin mengendalikan nilai posisi jauh lebih besar. Liquidation cascade mengingatkan bahwa pengelolaan rasio leverage sangat penting demi daya tahan trading jangka panjang di pasar yang volatil.

Penurunan open interest dan kompresi funding rate menandakan transisi pasar bearish, meski level support historis masih bertahan

Pasar ZKP saat ini mengindikasikan sinyal transisi bearish yang nyata. Data menunjukkan open interest terus turun, merefleksikan partisipasi yang melemah dan minat long yang berkurang. Funding rate adalah indikator kunci sentimen pasar; kompresi rate semakin memperkuat penilaian tersebut. Berikut adalah tabel hubungan antara funding rate dan sentimen pasar:

Saat ini, funding rate ZKP sudah di bawah 0,005% dan jelas menandakan sinyal bearish. Penurunan open interest sejalan dengan tren ini, memperlihatkan sentimen aversi risiko yang meningkat. Meski support historis masih berlaku, level tersebut berpotensi ditembus. Pelaku pasar sebaiknya waspada dan memantau gejala perburukan indikator selanjutnya.

FAQ

Apa itu ZKP coin?

ZKP adalah cryptocurrency Web3 yang dibangun di blockchain Solana, menawarkan transaksi cepat dan biaya rendah. ZKP membuka peluang pertumbuhan tinggi di ekosistem keuangan terdesentralisasi, dengan potensi kuat seiring peningkatan adopsi.

Berapa harga ZKP coin?

Harga ZKP coin bergerak dinamis mengikuti permintaan dan penawaran pasar. Untuk data harga terkini dan paling akurat, silakan akses sumber data real-time. Nilai ZKP ditentukan oleh dinamika pasar dan aktivitas trading di jaringan.

Apakah Bitcoin menggunakan ZKP?

Bitcoin kini mendukung teknologi zero-knowledge proof sebagaimana terbukti dari implementasi sukses di 2024. ZKP memungkinkan Bitcoin memverifikasi klaim tanpa mengungkap data utama, meningkatkan privasi dan skalabilitas pada ekosistem Bitcoin.

Berapa nilai ZKP terhadap USD?

Saat ini, 1 ZKP bernilai sekitar $0,190 USD. Harga telah bergerak 20,78% selama 24 jam terakhir, dengan rentang antara $0,09725 hingga $0,23286.