Automated Market Makers (AMMs) dalam Crypto

Automated Market Makers (AMMs) telah mengubah secara fundamental cara perdagangan cryptocurrency dengan memperkenalkan sistem pertukaran aset yang terdesentralisasi. Artikel ini mengulas konsep AMM, cara kerjanya, serta peran pentingnya dalam perkembangan keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Apa itu market making?

Market making adalah praktik keuangan konvensional di mana suatu entitas bertindak sebagai perantara antara pembeli dan penjual aset. Market maker berfungsi menyediakan likuiditas serta menjaga minat terhadap aset dengan menawarkan harga bid dan ask berdasarkan volume pasar aset tersebut.

Apa itu automated market maker (AMM)?

AMM merupakan tipe market maker yang memanfaatkan smart contract untuk mengeksekusi order beli dan jual secara otomatis sesuai aturan yang telah ditetapkan. AMM banyak digunakan pada decentralized exchange (DEX) dan aplikasi peer-to-peer terdesentralisasi (DApp) di jaringan blockchain, sehingga siapa pun dapat memperdagangkan cryptocurrency secara langsung tanpa perantara.

Bagaimana cara kerja AMM?

AMM bekerja dengan menyediakan liquidity pool yang terdiri dari dua cryptocurrency. Pool ini menggunakan algoritme matematika untuk menentukan harga masing-masing aset secara relatif. Saat transaksi terjadi, dana masuk ke pool terkait, lalu algoritme menghitung harga aset berdasarkan jumlah token di pool dan otomatis menyesuaikan rasio aset kripto sesuai besaran transaksi.

Apa itu liquidity pool?

Liquidity pool adalah instrumen keuangan berbasis smart contract yang menyediakan likuiditas untuk perdagangan kripto. Trader dapat mendepositkan aset digital ke smart contract yang kemudian digunakan untuk mengeksekusi order dan memperoleh bagian dari biaya transaksi. Liquidity pool didanai oleh pengguna yang mendapatkan proporsi dari biaya trading.

Mekanisme penyediaan likuiditas

Penyediaan likuiditas pada AMM didasarkan pada dua prinsip: liquidity taker membayar biaya kepada liquidity provider untuk memperoleh aset dasar, dan bonding curve secara otomatis mentransfer biaya dari taker ke provider saat likuiditas ditarik dari pool.

Peran smart contract

Smart contract adalah komponen utama dalam operasional AMM. Smart contract digunakan untuk mengeksekusi order beli dan jual langsung pada liquidity pool serta tidak dapat dimanipulasi selama proses tersebut berlangsung.

Mekanisme pembentukan harga

Protokol AMM menerapkan tiga mekanisme utama pembentukan harga: AMM tanpa pengetahuan awal, AMM dengan asumsi awal harga = 1, dan mekanisme yang menggunakan data eksternal dari oracle untuk menentukan harga aset.

Perhitungan algoritme harga

Platform AMM menggunakan algoritme harga untuk meminimalkan fluktuasi harga di seluruh liquidity pool. Formula yang paling umum adalah x * y = k, di mana x dan y merepresentasikan jumlah dua aset dalam liquidity pool, dan k merupakan total likuiditas yang tersedia.

Contoh protokol AMM

Protokol AMM terkemuka mencakup berbagai Ethereum-based decentralized exchange serta proyek-proyek penting lainnya dalam ranah keuangan terdesentralisasi.

Karakteristik AMM

AMM memiliki karakteristik utama berupa sistem terdesentralisasi, penggunaan smart contract, pendekatan non-custodial, tingkat keamanan tinggi, dan ketahanan terhadap manipulasi harga.

Kelebihan dan kekurangan AMM

Kelebihan AMM meliputi kemudahan bagi siapa saja untuk menjadi liquidity provider, sistem trading otomatis, risiko manipulasi harga yang rendah, tanpa perantara, dan keamanan yang lebih baik dibandingkan centralized exchange. Kekurangannya meliputi tingkat kompleksitas bagi pemula serta biaya dinamis yang dipengaruhi trafik jaringan.

AMM vs. model order book

Order book berperan sebagai mediator dan pengelola arus order, sedangkan AMM memfasilitasi trading aset kripto tanpa memerlukan counterparty. AMM juga memberikan insentif kepada investor untuk menjadi liquidity provider dengan menawarkan bagian dari biaya transaksi.

Peran AMM dalam DeFi

AMM berkontribusi besar dalam ekosistem DeFi dengan menyediakan akses likuiditas yang mudah, memungkinkan pendapatan pasif melalui penyediaan likuiditas, menciptakan stabilitas harga, dan mendukung swacustody dengan hambatan masuk yang rendah.

Kesimpulan

Automated Market Makers telah menjadi fondasi utama keuangan terdesentralisasi, menghadirkan pendekatan baru dalam perdagangan cryptocurrency. Dengan memanfaatkan smart contract dan liquidity pool, AMM menyediakan lingkungan trading yang lebih efisien, aman, dan mudah diakses dibandingkan centralized exchange tradisional. Seiring perkembangan DeFi, AMM diprediksi akan semakin berperan penting dalam membentuk masa depan perdagangan dan layanan keuangan terdesentralisasi.

FAQ

Apa itu automated market maker?

Automated market maker (AMM) adalah protokol trading terdesentralisasi yang mengandalkan algoritme untuk menentukan harga aset dan menyediakan likuiditas di pasar crypto, sehingga memungkinkan pertukaran token tanpa order book konvensional.

Bagaimana cara kerja AMM?

AMM memanfaatkan smart contract untuk membangun liquidity pool, sehingga pengguna dapat memperdagangkan token secara langsung tanpa perantara. Harga otomatis disesuaikan berdasarkan penawaran dan permintaan, menjamin likuiditas yang konsisten.

Bagaimana cara memperoleh keuntungan di AMM?

Menjadi liquidity provider pada pasangan trading populer, memperoleh biaya dari transaksi, dan mengikuti program yield farming untuk potensi imbal hasil tinggi atas aset kripto Anda.

Apa saja manfaat AMM?

AMM menyediakan likuiditas 24 jam, menekan slippage, dan menawarkan biaya rendah. Sistem ini memungkinkan trading terdesentralisasi tanpa order book, sehingga meningkatkan efisiensi dan aksesibilitas di pasar DeFi.