LUNC（Terra Classic）とは―ファンダメンタルズ、ホワイトペーパーの論理、ユースケース、チーム背景の分析

コアメカニズム：1.2%デフレ型バーンタックスによるUSTCステーブルコイン担保トークンLUNC

LUNCは、Terra Classicエコシステム内でUSTCステーブルコインの安定性を支える主要な担保トークンです。1.2%のデフレ型バーンタックスは、すべての取引で自動的にトークンを循環供給から除去する、経済設計の中核となる仕組みです。このバーンメカニズムによってトークン総供給量が直接減少し、残存LUNCの価値が理論的に上昇する持続的なデフレ圧力が生まれます。この自動課税構造の導入により、Terra ClassicはUSTCの過去のペッグ外れ後の信頼回復という本質的課題に対応しています。担保プロセスでLUNCトークンがバーンされることで供給が減少し、USTCの裏付けが強化され、ステーブルコインとしての堅牢性が高まります。Tax2Gas提案により、バーンによる収益がネットワーク運営に活用され、デフレメカニズムが自律的な経済モデルに発展しました。20億枚超のトークンが循環供給から除去された大規模バーンなど、コミュニティの回復戦略への強いコミットメントも示されています。このアプローチは、供給収縮を取引活動に直接連動させる点で従来型ステーブルコインと根本的に異なり、ネットワーク参加者がUSTCのペッグ維持と担保強化に継続的に関与しながら、デフレ経済にも積極的に参加できるインセンティブ構造を実現しています。

エコシステム回復：2022年崩壊後のコミュニティ主導ガバナンス施策と市場センチメント

2022年の崩壊後、Terra Classicの回復は「LUNC Army」と呼ばれるコミュニティが主導し、エコシステムの実用性回復を目指してガバナンス施策を推進しました。コミュニティはステーキングを再開し、トークン保有者が重要提案に投票できるガバナンスフレームワークを確立しました。回復の中心は、0.5%のバーンタックス導入によるトークンバーンというデフレ戦略で、循環供給の削減とトークン経済の改善を実現しています。2025年までにv3.5.0メインネットなどのネットワークアップグレードによりCosmos互換性とセキュリティが向上し、取引所もこれらの移行を支援しました。Market Module再稼働の投票では、USTCやLUNCなどTerra Classicのステーブルコイン間でのスワップが可能となり、DeFiの実用性も再活性化しました。市場センチメントは慎重な強気へとシフトし、アナリストは技術進展とコミュニティの取り組みにより2026年まで成長の可能性を見込んでいます。この回復ストーリーは、かつて主導的だったプロジェクトが分散型ガバナンスによって生き残った稀有な例であり、エコシステムのレジリエンスに対する見方を根本から変えました。

技術革新：USTCミント防止とペッグ安定化を目的としたTobin税100%実装

Terra ClassicコミュニティはTobin税を100%に引き上げ、USTCのミント・再ミント活動を事実上停止させるという抜本的なガバナンス決定を行いました。この技術革新は、ステーブルコインの恒常的なペッグ外れ問題に対するTerraの重大な方針転換です。Tobin税はUSTCコンバージョン取引に課される税で、最大値に設定することで、従来のミント・バーンアルゴリズムによるUSTC生成の経済的インセンティブを完全に排除します。

この仕組みによって新たなUSTCが循環供給に加わるのを防ぎ、既存供給はオンチェーンに残ります。これによりステーブルコインのペッグ崩壊を引き起こした供給過剰問題に直接対応しています。アルゴリズムによるミントプロセス自体を無効化したことで、市場不安定時に無制限にUSTCが発行されるという、2022年危機で顕在化した設計上の根本的な問題が解消されました。

コミュニティ全会一致で本提案が承認されたことは、ペッグ安定化には構造的改革が不可欠との認識が広がっていた証です。市場参加者もこの決定的なガバナンス対応を好感し、LUNC価格は発表後に上昇しました。これは、コアプロトコルの脆弱性を解決する技術革新が、エコシステムへの信頼回復に直結することを示しています。

Tobin税100%実装は、Terra Classicが過去の失敗から学ぶ姿勢を示すものでもあります。ミント・バーンアルゴリズムの即時再稼働をせず、プロトコルは安定性を優先し、他の再ペッグ手法や市場条件の整備に時間をかける方針です。この慎重なアプローチにより、ガバナンスはコミュニティのニーズに柔軟に応じつつ、過去の脆弱性再発も防ぎます。

チームとレガシー：Do Kwonの法的手続きとTerra壊滅的失敗の歴史的背景

2022年5月のTerra崩壊では、約450億ドルの市場価値が消失し、暗号資産規制と執行の分岐点となりました。この失敗は、真の担保がないUSTのアルゴリズム型ステーブルコインが流動性枯渇で「デススパイラル」に陥ったことに起因します。この危機はエコシステムの技術的脆弱性とガバナンスの失敗を露呈し、プラットフォーム運営陣への国際的な法的措置を引き起こしました。Terraform Labs CEOのDo Kwonは、その後の訴追の中心人物となり、モンテネグロに逃亡後、韓国と米国の両当局から身柄引き渡しを求められました。2024年12月、モンテネグロ当局はKwonを米国へ引き渡し、2025年8月に共謀罪と電信詐欺で有罪を認め、2025年12月に15年の実刑判決を受けました。これらの法的手続きは、暗号業界で前例のない経営責任追及となり、ブロックチェーン壊滅時の経営責任に新たな判例をもたらしました。この崩壊のレガシーはLUNCの構造を根本から変え、従来の中央集権チーム運営からコミュニティガバナンスへと移行し、Terraのアーキテクチャを継承したオンチェーン提案・投票システムを活用しています。現在、取引所管理ウォレットやステーキングプールが最大のLUNC保有者となり、意思決定はバリデータ合意に基づいています。

FAQ

LUNC（Terra Classic）とは？オリジナルLUNAとの違いは？

LUNC（Terra Classic）は、Terraの元LUNAトークンを再スタートしたものです。2022年5月に崩壊したオリジナルLUNAと異なり、LUNCはアルゴリズム型ステーブルコインのメカニズムを持たず、コミュニティ主導の回復と開発を目指す新たなブロックチェーンエコシステムとなっています。

Terra Classicホワイトペーパーのコアメカニズムは？USTステーブルコインの動作原理は？

Terra Classicのコアメカニズムは、USTとLUNAトークン間の供給をアルゴリズムで調整することでUSTの安定性を維持します。ユーザーはLUNAをUST（1ドル相当）に交換してアービトラージでき、供給と需要の自動調整でUSTのドルペッグを維持します。

LUNCの主なユースケースとアプリケーションエコシステムは？

LUNCはTerra Classicのネイティブトークンとして、分散型金融（DeFi）プロトコル、ネットワークセキュリティのためのステーキング、ガバナンス投票に使われます。エコシステムにはレンディングプラットフォーム、DEX、決済などが含まれています。

Terra ClassicとTerraform Labs創業チームの背景は？

Terra ClassicはDaniel ShinとDo Kwonにより設立され、2018年にTerraform Labsが創業されました。両者はLUNAをエコシステムのネイティブ暗号資産として開発しました。Terraエコシステム崩壊後、両名とも詐欺容疑で訴追されています。

2023年のLUNC回復の進捗と現在の開発状況は？

LUNCは2023年、1.2%バーンタックスなどコミュニティ提案後に一時高騰しましたが、$0.0002を超えることはありませんでした。2026年1月時点では価格は低迷しており、デフレメカニズム継続にもかかわらず、将来性への市場見通しは慎重です。

LUNCはLuna 2.0や他のアルゴリズム型ステーブルコインと比べてどのような長所や短所がありますか？

LUNCはTerraのレガシーやコミュニティ支援を強みとしますが、過去の崩壊問題により高いリスクを抱えます。Luna 2.0はより高い安定性と豊富なリソースを持っています。他のアルゴリズム型ステーブルコインはより優れたメカニズムを持つ場合があり、LUNCは短期的な回復策に乏しいです。

LUNC投資時に注意すべきリスク要因とプロジェクトの持続可能性は？

LUNC投資家は市場のボラティリティやプロジェクト開発リスクに注意が必要です。持続可能性はコミュニティの関与と戦略的判断に依存します。高リスクながら、エコシステム改善と積極的な参加によって回復の可能性もあります。

FAQ

LUNCコインとは？オリジナルLUNAコインとの違いは？

LUNCはオリジナルTerraブロックチェーンのレガシートークンで、失敗したUSTCステーブルコインと関連しています。LUNAはTerra 2.0の新トークンで、ステーブルコイン制約のないエコシステム再構築用に設計されています。両者はTerraネットワークの異なる時代と目的を表しています。

LUNC币の価格推移は？現在も投資価値はありますか？

LUNCは大きな価格変動を経験しており、現時点での取引価値は低い状況です。コミュニティ支援やバーンメカニズムは維持されていますが、投資の将来性は非常に投機的です。市場状況を慎重に分析し判断してください。

LUNCコインの購入方法は？どの取引所がLUNC取引に対応していますか？

LUNCは、対応する暗号資産取引所に登録し、本人確認と法定通貨の入金後、買い注文を出すことで購入できます。世界中の主要取引所でLUNC取引ペアが提供され、流動性も高水準です。

LUNCコインのリスクは？投資時に注意すべき点は？

LUNCは大きな価格変動リスクや集中リスクを伴います。投資家はポートフォリオ分散、市場動向の把握、規制変化の監視、自身が損失を許容できる範囲内でのみ投資することが重要です。投資前の十分な調査を行いましょう。

LUNCコインの今後の展望と再生計画は？

LUNCの再生計画はコミュニティ主導の改善と技術アップグレードに焦点を当てています。エコシステム開発、インフレ抑制、ユーティリティ向上を通じて安定成長を目指します。市場での採用拡大とコミュニティの継続的支援により、LUNCは暗号資産分野での回復と長期的価値上昇の可能性を持っています。