分散型ステーブルコインのビジョン：LUNCの中核ミッション―クロスカレンシーアンカリングによるUSTC創出

Terra Luna Classic（LUNC）は、クロスカレンシーアンカリング機構を活用した分散型ステーブルコインUSTCの創出により、Terraエコシステムの再活性化を目指しています。これは、2022年にLUNAが史上最高値$119.18からほぼ無価値まで急落した、従来のアルゴリズムモデルからの抜本的な転換にあたります。

本ミッションは、LUNCトークノミクスへの依存を排し、Bitcoin、Ethereum、BNBなどの高品質資産によるマルチコラテラル型ステーブルコインとしてUSTCを確立することです。ガバナンス提案に基づき、LUNCはガバナンストークンへと移行し、投票権はバリデーター75%、トークン保有者25%に再配分され、機関投資家の関与とコミュニティ参加の両立が図られます。

エコシステム再構築では、取引所やサードパーティ開発者との連携を強化し、取引手数料の0.2%を専用の再建・開発ファンドに充てています。一方、担保資産やガバナンス構造の詳細ではコミュニティ内で議論が続いています。2026年第1四半期のロードマップにはUSTCのステーキング導入が盛り込まれ、ユーティリティ向上とエコシステム参加意欲の強化を目指します。こうした再構築は、分散型ガバナンスと多様な裏付け資産により、過去の設計課題へ真摯に向き合うLUNCの姿勢を示しています。

デフレ機構と供給削減：1.2%バーンタックスとTerraform Labsによる58%トークン焼却が価値を創出

Terra Classicのデフレ戦略は、複数の連携施策によってトークン供給を着実に削減し、希少性を高める設計です。ネットワーク上で導入された1.2%の取引タックスは主要なデフレ要因でしたが、直近のガバナンス判断を受けて調整されています。コミュニティ提案5234により、オンチェーンバーンタックスは1.2%から0.2%に引き下げられ、取引効率と供給削減強度の最適化が図られました。

これらのデフレ施策の累積効果は顕著で、2022年5月以降4,260億超のLUNCトークンが恒久的に焼却され、総供給量は6兆9,000億からおよそ5兆4,900億へと減少しました。これは3年間で流通供給の8%削減に相当します。

市場データでは、これら施策の成果が確認できます。過去には31億トークンの集中バーンで30%の価格上昇を記録し、LUNCは$0.0001631に到達しました。現在は$0.00003709で取引され、時価総額は2億4,025万ドル。供給削減と市場ダイナミクスの相互作用がうかがえます。バーン率の引き下げは、持続可能な成長重視への方針転換を示し、希少性創出とネットワークユーティリティ・取引利便性のバランスを追求しています。

コミュニティ主導の再生：99.97%価格崩壊からガバナンス移行と技術的実行性評価へ

LUNCの変革：壊滅的崩壊からコミュニティ再建へ

2022年5月、Terra Classicは数日間で$116から$0.00008まで急落し、99.97%の価格崩壊を記録しました。この危機で数十億ドルの市場価値が消失し、投資家の信頼が大きく揺らぎました。しかしその後、コミュニティ主導による再生が進み、ガバナンス体制と技術基盤の抜本的な再構築が実現しました。

LUNCコミュニティは2022～2025年にかけてガバナンスをTerraform Labsから分散型管理へ移行し、2025年12月にはTerra v3.6.1など重要アップグレードを実施しました。この流れにより、トークンバーン施策や技術的な改善が推進され、エコシステムの安定化が進展しました。LUNC Armyはステーキング再開やガバナンス参加を通じて、ユーティリティ回復に注力しました。

技術的な実行性評価でも、ボラティリティの中で強靭性が確認されました。開発活動は着実に進展し、主要取引所が支援するインフラアップグレードも円滑に実装されています。2025年にはアクティブアドレスが150%増加し、単なる投機ではなく実需によるエコシステム利用が拡大しました。

この再生事例は、分散型コミュニティが持続的なガバナンス参加・技術革新・デフレ施策によって、崩壊したプロジェクトを長期的価値回復へと再建できる可能性を示しています。

市場センチメントと投機要因：長期的基盤が不透明な中、4,100万ドル純流入によるショートスクイーズ動向

LUNCは2025年初頭、4,100万ドルの純流入による顕著なショートスクイーズを記録しました。この資金流入で22%の価格上昇と370%の取引高急騰が生じ、市場参加者がテクニカル反転を見込み積極的に投機的ポジションを構築したことが明らかです。

市場の勢いは短期的な活発さと基礎的な安定性のギャップが際立ちます。現行取引データではLUNCは24時間で$0.00003611～$0.00004064の範囲で変動し、オープンインタレストの集中がインスティテューショナル勢によるボラティリティ取引を示唆しています。

分析モデルごとに予測は大きく異なります。強気シナリオでは2026年に$84.47、弱気では2026年1月に$0.00002017（-48.38%下落）と見積もられています。この乖離はLUNCの基礎的不透明感を反映し、エコシステム成長や持続的収益メカニズムが不在であることが課題です。4,100万ドルの純流入は戦術的な投機色が強く、価格上昇は勢いが尽きれば急速な反転リスクをはらんでいます。