O que são Crypto ETFs e como funcionam?

Os Exchange-Traded Funds (ETFs) de criptomoedas constituem uma inovação marcante nos mercados financeiros, promovendo a ligação entre instrumentos de investimento tradicionais e o ecossistema de ativos digitais em constante evolução. Estes produtos financeiros têm captado o interesse de investidores particulares e institucionais que procuram exposição regulada a criptomoedas.

O que são ETFs?

Os exchange-traded funds (ETFs) são veículos de investimento essenciais na finança contemporânea. Um ETF é um instrumento financeiro que permite aos investidores acompanhar o preço de diferentes classes de ativos, como matérias-primas, ações e criptomoedas, sem necessidade de possuir diretamente os ativos subjacentes. Sociedades financeiras gerem estes fundos e emitem unidades nos mercados públicos, como a New York Stock Exchange (NYSE).

Por exemplo, ao adquirir unidades de um ETF de ouro como o SPDR Gold Trust, o investidor obtém exposição ao preço do ouro sem necessidade de possuir ou armazenar ouro fisicamente. Os ETFs distinguem-se dos fundos mútuos pela negociação contínua durante o período de mercado, enquanto os fundos mútuos apenas transacionam uma vez ao dia, no fecho da sessão. Esta liquidez tornou os ETFs preponderantes nas finanças globais, com o mercado dos EUA a superar 9 biliões $ em capitalização. Todos os ETFs devem obedecer aos regulamentos de valores mobiliários das autoridades centrais, como a U.S. Securities and Exchange Commission (SEC).

O que são Crypto ETFs?

Os crypto ETFs são fundos negociados em bolsa especialmente dedicados ao setor das criptomoedas. Para compreender o que é um ETF cripto, é crucial reconhecer a sua principal característica: exposição direta a segmentos do mercado cripto. Os gestores de fundos podem deter criptomoedas como Bitcoin, derivados de criptomoedas (futuros) ou ações de empresas envolvidas na indústria cripto, incluindo mineração proof-of-work.

A oferta de crypto ETFs expandiu-se consideravelmente desde o lançamento inicial. Ao explorar o conceito de ETF cripto, importa distinguir entre ETFs cripto à vista e ETFs de futuros: os ETFs à vista detêm a criptomoeda real (por exemplo, vários ETFs Bitcoin que mantêm Bitcoin em custódia segura), enquanto os ETFs de futuros detêm contratos derivados. A disponibilidade de cada tipo depende das regras nacionais sobre valores mobiliários e criptomoedas.

Como funcionam os Crypto ETFs?

Investir em crypto ETFs segue procedimentos similares à negociação tradicional de ações. Para quem procura saber o que é um ETF cripto na prática, destaca-se a simplicidade operacional. Em primeiro lugar, o investidor regista-se numa plataforma de corretagem que ofereça o fundo pretendido. Após aprovação da conta, transfere fundos por via bancária ou cartão, pesquisa o crypto ETF pelo símbolo e adquire as unidades.

Depois de obter as unidades, o investidor paga as comissões de gestão exigidas pelo fundo para manter a posição. Pode vender as unidades em qualquer altura durante o horário habitual de negociação em bolsa, o que assegura liquidez e flexibilidade. Todo o processo decorre dentro do quadro regulatório dos mercados de valores mobiliários, oferecendo uma experiência familiar aos investidores habituados à negociação de ações.

Vantagens e Desvantagens dos Crypto ETFs

Compreender o conceito de ETF cripto implica ponderar vantagens e desvantagens que os investidores devem analisar antes de investir.

Entre as principais vantagens estão a conveniência e acessibilidade, já que a negociação de crypto ETFs replica a negociação de ações tradicionais, sendo especialmente atrativa para investidores que privilegiam gestão profissional em vez de autogestão de ativos digitais. O reporte fiscal é facilitado, uma vez que os ETFs são regulados e seguem procedimentos bem definidos, ao contrário do quadro fiscal ainda em desenvolvimento para a posse direta de criptomoedas. Adicionalmente, os crypto ETFs permitem diversificar a carteira, dando acesso a ativos digitais sem as dificuldades técnicas de gerir carteiras de criptomoedas e chaves privadas.

Contudo, há desvantagens que merecem atenção. Os investidores não detêm efetivamente as criptomoedas, o que impede a utilização dos ativos em aplicações Web3, como plataformas de finanças descentralizadas ou pagamentos entre pares. O risco de contraparte é relevante, já que a gestão de ativos depende totalmente dos gestores do fundo, estando sujeitos a riscos como má administração, ciberataques ou falhas técnicas que possam comprometer o acesso às criptomoedas. Além disso, podem surgir ineficiências de preço, pois o valor das unidades dos ETFs deriva das participações dos fundos e não diretamente do mercado, o que pode gerar discrepâncias entre o valor real da criptomoeda e o preço do ETF, refletindo-se em prémios ou descontos.

Quais são os Crypto ETFs mais populares?

Alguns crypto ETFs destacam-se no mercado, cada um com diferentes estratégias de exposição ao setor cripto. Ao analisar exemplos práticos de ETF cripto, estes casos são particularmente elucidativos.

O ETF ProShares Bitcoin (BITO), lançado em 2021, foi um dos primeiros ETFs americanos a oferecer exposição ao preço do Bitcoin, recorrendo a contratos de futuros e não à posse do ativo físico, em conformidade com as regulações da SEC. O fundo mantém elevado interesse por parte dos investidores e serve como porta de entrada para investidores tradicionais que procuram exposição ao Bitcoin.

O Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) investe em empresas de finanças digitais e tecnologia blockchain, incluindo várias exchanges centralizadas e empresas de mineração de Bitcoin. Trata-se de um fundo gerido ativamente, com ajustamentos frequentes das participações e alocações para otimizar o desempenho.

O VanEck Vectors Digital Transformation ETF (DAPP) investe em empresas cotadas que impulsionam a indústria das criptomoedas, incluindo grandes plataformas de negociação, operações de mineração e plataformas de pagamentos digitais. O Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI) concentra-se em empresas de mineração cotadas em bolsa que sustentam a blockchain do Bitcoin, investindo também em fabricantes de chips para mineração, como a Advanced Micro Devices e a Taiwan Semiconductor.

Recentemente, foram aprovados ETFs à vista de Bitcoin nos Estados Unidos, representando um marco na evolução do conceito de ETF cripto. Estes fundos detêm Bitcoin real e proporcionam uma exposição mais direta ao preço da criptomoeda.

Conclusão

Os crypto ETFs constituem um avanço relevante na convergência entre finanças tradicionais e ativos digitais, permitindo aos investidores aceder de forma regulada à exposição a criptomoedas através de instrumentos familiares. Compreender o funcionamento dos ETFs cripto é fundamental para investidores que pretendem navegar o universo em evolução dos ativos digitais. Estes produtos oferecem conveniência, simplificação fiscal e oportunidades de diversificação, dentro do quadro regulamentar dos mercados de valores mobiliários. Contudo, importa analisar limitações como a ausência de posse direta das criptomoedas, riscos de contraparte e potenciais ineficiências de preço. Com o amadurecimento do mercado de criptomoedas e a evolução dos regulamentos, os crypto ETFs tendem a ganhar relevância na democratização do investimento em ativos digitais para investidores particulares e institucionais. Compreender detalhadamente o conceito de ETF cripto, a sua mecânica, vantagens e limitações, é crucial para decisões de investimento informadas neste cenário financeiro dinâmico.

FAQ

Como funciona um crypto ETF?

Um crypto ETF acompanha o desempenho de um ou mais ativos digitais, sendo negociado em bolsa à semelhança dos fundos tradicionais. Os investidores compram unidades do ETF para obter exposição às criptomoedas sem as deterem diretamente.

O XRP é um ETF?

Não, o XRP não é um ETF. É uma criptomoeda. Existe, porém, o Bitwise XRP ETF, um fundo que detém XRP e tem o símbolo XRP.

Os crypto ETFs são um bom investimento?

Sim, os crypto ETFs podem ser uma opção interessante. Permitem exposição ao mercado cripto com menor risco e gestão mais simples do que a posse direta de ativos digitais.

Que criptomoedas têm ETFs?

Bitcoin e Ethereum têm ETFs. Dois ETFs oferecem exposição a vários ativos cripto. Os investidores canadianos tiveram acesso ao primeiro ETF de Bitcoin em 2021.