O que é uma stablecoin? Guia essencial para iniciantes sobre criptomoedas estáveis

O que são Stablecoins?

O que são Stablecoins? Uma stablecoin é uma criptomoeda desenhada para manter um valor estável, indexando-se a ativos de reserva como moedas fiduciárias (por exemplo, o dólar dos EUA), matérias-primas (como o ouro) ou outros instrumentos financeiros. Ao contrário do Bitcoin ou do Ethereum—que apresentam flutuações de preço acentuadas—as stablecoins oferecem os benefícios da tecnologia cripto, nomeadamente rapidez nas transações, segurança e transferências sem papel, eliminando a volatilidade que dificulta a utilização diária das restantes criptomoedas.

O mercado de stablecoins registou um crescimento exponencial, com uma capitalização total que ultrapassa os 235 mil milhões $, face aos 152 mil milhões $ de há um ano. Esta evolução sublinha a importância crescente das stablecoins no ecossistema cripto e o seu papel como ponte entre as finanças tradicionais e as tecnologias descentralizadas.

Tipos de Stablecoins

As stablecoins recorrem a mecanismos distintos para garantir a estabilidade de preço. Conhecer estas tipologias permite-lhe decidir com maior rigor qual a stablecoin mais adequada às suas necessidades.

Stablecoins Lastreadas em Moeda Fiduciária

As stablecoins mais utilizadas são garantidas por moedas fiduciárias, como o dólar dos EUA. Estas mantêm reservas em proporção de 1:1, permitindo que cada stablecoin seja resgatada por uma unidade da moeda correspondente. As reservas são detidas por entidades independentes e sujeitas a auditorias regulares para garantir transparência.

Exemplos: Tether (USDT), USD Coin (USDC), stablecoins de plataformas, Pax Dollar (USDP) e PayPal USD (PYUSD)

Stablecoins Lastreadas em Commodities

Stablecoins garantidas por commodities assentam em ativos físicos como ouro, prata ou petróleo. O seu valor acompanha o preço de mercado dessas matérias-primas. O resgate destas stablecoins pelo ativo físico é possível, embora o processo seja geralmente mais complexo do que nas stablecoins fiduciárias.

Exemplos: Tether Gold (XAUt), Pax Gold (PAXG)

Stablecoins Lastreadas em Criptoativos

Stablecoins garantidas por criptoativos usam outras criptomoedas como colateral. Devido à volatilidade dos ativos digitais, estas stablecoins são normalmente sobrecolateralizadas—o valor dos ativos em reserva excede o valor emitido em stablecoins. Por exemplo, 2 $ em Ethereum podem servir de garantia para 1 $ em stablecoins.

Exemplos: Dai (DAI), garantida por criptomoedas como o Ethereum via protocolo MakerDAO

Stablecoins Algorítmicas

Stablecoins algorítmicas dispensam colateral. A sua estabilidade é conseguida por algoritmos que ajustam a oferta da moeda em função da procura. Se o preço subir acima do valor de referência, o algoritmo aumenta a oferta; se baixar, reduz a oferta.

Exemplos: Frax (FRAX), que conjuga colateral com ajuste algorítmico da oferta

Stablecoins Mais Populares

O mercado de stablecoins é liderado por vários emissores de referência, cada um com estratégias próprias para garantir estabilidade e transparência.

Tether (USDT)

A Tether é a stablecoin com maior capitalização, excedendo os 143 mil milhões $. Lançada em 2014, a USDT está indexada ao dólar dos EUA e opera nas principais blockchains, incluindo Ethereum, Solana e Tron.

Apesar da sua preponderância, a Tether foi alvo de críticas quanto à gestão das reservas. Em 2021, foi multada em 41 milhões $ por declarações enganosas. Mesmo assim, a USDT mantém-se líder, sobretudo na Ásia e Europa.

USD Coin (USDC)

A USDC é a segunda stablecoin em capitalização, acima dos 58 mil milhões $. Emitida pela Circle, aposta na transparência e conformidade regulatória. As reservas consistem em numerário e obrigações do Tesouro dos EUA de curto prazo, com atestados públicos semanais.

Quando lançou a Circle a primeira USDC? A Circle lançou a USDC em setembro de 2018 em parceria com uma plataforma líder, pretendendo criar um mercado transparente. Surgiu como alternativa durante a crescente preocupação com as reservas da Tether. Hoje, a USDC é das stablecoins mais confiáveis e utilizadas.

A USDC regista forte adoção na América do Norte e é amplamente empregue em aplicações DeFi, devido à sua reputação de estabilidade e transparência.

Stablecoins de Plataformas

Várias plataformas cripto de topo lançaram stablecoins próprias, garantidas por reservas em dólares e obrigações do Tesouro. Estas moedas servem para armazenar valor e são utilizadas extensivamente em trading e operações internas.

DAI

A DAI é descentralizada e criada pelo protocolo MakerDAO. Mantém o indexante ao dólar dos EUA através de contratos inteligentes e sobrecolateralização, sobretudo com Ethereum. Isto confere-lhe maior resiliência regulatória, mas pode ser mais complexa para iniciantes.

PayPal USD (PYUSD)

A PayPal, em parceria com a Paxos, lançou a PYUSD, marcando a entrada das finanças tradicionais no universo das stablecoins. A PYUSD destina-se a pagamentos e conta com reservas geridas pela Paxos, auditadas e comunicadas publicamente.

Ripple USD (RLUSD)

A RLUSD é a stablecoin da Ripple, emitida pela empresa que desenvolve o XRP Ledger. Tem suscitado interesse pelo potencial de mercado, sendo desenhada para uso institucional e transferências internacionais, indexada ao dólar dos EUA e beneficiando da infraestrutura da Ripple para transferências rápidas e económicas.

A Ripple criou tanto o XRP como a RLUSD, mas o XRP não é uma stablecoin. O XRP é um ativo digital usado para liquidez transfronteiriça, enquanto a RLUSD é uma stablecoin indexada ao dólar. Esta distinção é fundamental para investidores e utilizadores do ecossistema Ripple.

Stablecoins Euro

Embora predominem as stablecoins indexadas ao dólar, várias stablecoins euro surgiram para servir utilizadores europeus e globais que preferem ativos denominados em euros. Exemplos:

• EURT (Tether Euro): Stablecoin euro emitida pela Tether
• EURC (Euro Coin by Circle): Stablecoin euro da Circle
• EURS (Stasis Euro): Uma das primeiras stablecoins euro, garantida por reservas em euros
• EUROC (Euro Coin): Stablecoin euro regulada, com crescente popularidade na Europa

As stablecoins euro têm funções análogas às suas congéneres em dólares, sendo especialmente valiosas para europeus que procuram evitar custos cambiais ao transacionar em euros.

Como as Stablecoins Mantêm o Valor

As stablecoins utilizam mecanismos distintos para garantir a estabilidade, consoante o tipo.

Ativos de Reserva

Stablecoins fiduciárias preservam o valor mantendo reservas do ativo subjacente. Por cada unidade em circulação, o emissor deve deter montante equivalente, geralmente em contas bancárias, títulos do Tesouro ou investimentos de baixo risco.

Mecanismos de Indexação

A indexação mais frequente é a proporção 1:1 com uma moeda fiduciária, normalmente o dólar dos EUA. Algumas stablecoins são indexadas ao euro (EURC) ou a matérias-primas como o ouro.

Como se Mantém a Estabilidade

Para preservar o indexante, os emissores recorrem a vários métodos:

1. Emissão e Resgate: Os utilizadores podem emitir stablecoins depositando colateral equivalente ou resgatar pelo ativo subjacente.
2. Arbitragem: Se o preço descer abaixo do indexante, arbitradores compram e resgatam; se subir, vendem, restabelecendo o valor pelo mercado.
3. Sobrecolateralização: Stablecoins garantidas por cripto, como a DAI, exigem depósito superior ao valor recebido, mitigando a volatilidade.
4. Ajuste Algorítmico da Oferta: Stablecoins algorítmicas usam contratos inteligentes que ajustam a oferta automaticamente, conforme a procura, mantendo o indexante sem colateral direto.

Transparência e Auditoria

Muitos emissores publicam atestados ou provas de reservas, verificados por auditorias independentes, promovendo confiança na stablecoin.

Vantagens das Stablecoins

As stablecoins apresentam vantagens face às finanças tradicionais e às criptomoedas voláteis, impulsionando a adoção em múltiplos contextos.

Estabilidade de Preço em Mercados Voláteis

O principal benefício das stablecoins é a estabilidade. Em períodos de instabilidade, é possível transferir rapidamente ativos para stablecoins, protegendo o valor sem sair do ecossistema cripto.

Transações Internacionais e Remessas

As stablecoins permitem transferências internacionais mais rápidas e económicas do que os bancos. Isto é valioso para remessas—enviar 200 $ a partir da África Subsaariana pode ser cerca de 60% mais barato com stablecoins face aos métodos tradicionais.

Inclusão Financeira

Em zonas com acesso limitado a bancos ou moeda instável, as stablecoins possibilitam a participação na economia global. Um depósito de valor estável e acessível via smartphone pode transformar o acesso das populações sem conta bancária.

Aplicações DeFi

As stablecoins são a base das finanças descentralizadas (DeFi), viabilizando empréstimos, financiamentos e yield farming sem risco de volatilidade. A sua estabilidade é crucial para pools de liquidez em plataformas descentralizadas.

Stablecoins de Ponte

Stablecoins de ponte possibilitam transferências entre blockchains. Plataformas especializadas permitem movimentação cross-chain, dando flexibilidade para aproveitar várias redes.

Proteção Contra a Inflação

Em países com inflação elevada, stablecoins indexadas a moedas fortes como o dólar dos EUA protegem poupanças face à desvalorização, promovendo a adoção em países como Argentina, Turquia e Venezuela.

Riscos e Desafios

Apesar das vantagens, as stablecoins apresentam riscos e desafios que importa considerar.

Regulação

As stablecoins enfrentam crescente escrutínio regulatório. Jurisdições desenvolvem quadros para mitigar riscos à estabilidade financeira, política monetária e proteção do consumidor.

Nos EUA, projetos de lei para stablecoins estabelecem requisitos de reservas e transparência. Na Europa, o Regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA) proíbe stablecoins algorítmicas e impõe requisitos rigorosos de reservas às restantes.

Transparência das Reservas

A transparência das reservas continua problemática. Enquanto emissores como a Circle (USDC) fornecem atestados regulares, outros, como a Tether, foram criticados e multados por informação insuficiente.

Sem transparência, os utilizadores não conseguem garantir o lastro, colocando os fundos em risco.

Risco de Perda do Indexante

O historial das stablecoins inclui colapsos notórios. O caso TerraUSD (UST)—com perda de cerca de 45 mil milhões $ em uma semana—revelou vulnerabilidades nas stablecoins algorítmicas.

Mesmo stablecoins fiduciárias podem perder o indexante em situações de stress ou dúvidas sobre a solvabilidade do emissor.

Riscos de Centralização e Segurança

A maioria das stablecoins é emitida por entidades centralizadas, criando pontos únicos de falha e risco de contrapartes. Os utilizadores confiam nos emissores para gerir reservas e resgates. Moedas centralizadas podem bloquear endereços, contrariando o modelo permissionless do cripto.

Como Utilizar Stablecoins

As stablecoins são úteis para utilizadores particulares e institucionais—de pagamentos do dia a dia a operações financeiras avançadas.

Negociação e Investimento

Stablecoins constituem pares essenciais nas bolsas cripto, facilitando a entrada e saída de posições sem conversão em fiduciário. Isto reduz comissões e tempos de processamento, proporcionando uma base estável de valorização.

Para investidores, as stablecoins permitem “parquear” fundos em períodos de volatilidade sem abandonar o universo cripto, facilitando reentrada rápida no mercado.

Pagamentos e Comércio

A estabilidade das stablecoins torna-as práticas para transações quotidianas. Ao contrário do Bitcoin ou Ethereum, onde o valor pode variar entre envio e liquidação, as stablecoins mantêm poder de compra.

Empresas podem aceitar pagamentos em stablecoin com confiança e os consumidores gastam sabendo que o valor se mantém estável.

Remessas e Transferências Internacionais

Pagamentos internacionais tradicionais são caros e lentos, com comissões de 5–7% ou mais. Stablecoins permitem transferências globais rápidas e económicas.

Isto é especialmente relevante em remessas, permitindo apoio mais eficiente às famílias.

Preservação de Valor em Países com Alta Inflação

Em países com inflação elevada e controlo cambial, as stablecoins permitem preservar poder de compra. Convertendo moeda local para stablecoins indexadas ao dólar, pode proteger poupanças sem acesso a dólares físicos ou contas estrangeiras.

Stablecoins frequentemente negociam com prémio nestes mercados, refletindo forte procura por exposição ao dólar.

Aplicações DeFi

Stablecoins sustentam o DeFi, viabilizando:

• Empréstimos e Financiamento: Ganhar juros emprestando stablecoins ou pedir empréstimos com cripto colateral
• Provisão de Liquidez: Stablecoins representam metade dos principais pares em plataformas descentralizadas
• Yield Farming: Ganhar recompensas fornecendo liquidez de stablecoins
• Ativos Sintéticos: Usar stablecoins como colateral para criar ações, commodities e outros ativos sintéticos

Regulação das Stablecoins

Os reguladores adaptam-se à crescente influência das stablecoins no sistema financeiro.

Enquadramento Regulatório Atual

A regulação varia consoante o país—alguns dispõem de quadros claros, outros optam pela prudência. Questões principais:

• Riscos de estabilidade financeira
• Proteção de consumidores e investidores
• Prevenção de branqueamento de capitais e terrorismo (AML/CFT)
• Impacto na política monetária
• Perturbação do sistema bancário

Abordagens Regionais

Estados Unidos

Os EUA avançaram com projetos para stablecoins que estabelecem requisitos para emissores, incluindo reservas, transparência e supervisão.

Autoridades afirmam que certas stablecoins, com reservas suficientes e direitos de resgate, podem não ser consideradas valores mobiliários em certas condições.

União Europeia

A UE implementou o Regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA) em 2023. O MiCA proíbe stablecoins algorítmicas e exige ativos em confiança de terceiros, com reservas líquidas numa proporção 1:1.

Singapura

A Autoridade Monetária de Singapura estabeleceu normas para stablecoins de moeda única indexadas ao dólar de Singapura ou a qualquer moeda G10, focadas na estabilidade de valor, solvabilidade, resgate e divulgação.

Hong Kong

Hong Kong criou um quadro para emissores de stablecoin e lançou um sandbox para testes sob supervisão regulatória.

Perspetivas Futuras de Regulação

As tendências apontam para:

1. Regulação semelhante à bancária para emissores, com requisitos de capital, reservas e auditoria
2. Maior transparência na gestão das reservas
3. Proteção do consumidor, incluindo direitos de resgate e divulgação
4. Integração com finanças tradicionais via licenciamento e supervisão

A regulação das stablecoins nos EUA tem vindo a crescer, com apoio à legislação que legitima o setor e reforça o domínio do dólar na economia global.

Como Comprar e Utilizar Stablecoins

É simples começar com stablecoins, mesmo para principiantes. Siga o guia passo-a-passo para comprar e utilizar stablecoins nas principais plataformas cripto.

Onde Comprar Stablecoins

Stablecoins estão disponíveis em bolsas cripto reputadas. As plataformas oferecem moedas populares como USDT e USDC em várias blockchains, permitindo flexibilidade nas operações.

Processo Passo-a-Passo para Comprar Stablecoins

1. Criar conta: Registe-se no site oficial ou baixe a app móvel
2. Concluir verificação: Complete o processo KYC conforme regulamentação
3. Aceda à secção de ativos: Localize a área de gestão de ativos e a opção de depósito
4. Selecione a stablecoin: Escolha a moeda (ex.: USDT)
5. Escolha a rede correta: Selecione a blockchain (ex.: ERC20, SOL ou TRC20)—certifique-se de usar a mesma rede para depósito e levantamento para evitar perdas
6. Gerar endereço: Clique para gerar endereço de depósito, se ainda não tiver
7. Depositar fundos: Copie o endereço ou utilize o QR code para transferir de outra plataforma ou carteira
8. Aguarde confirmação: O depósito será creditado após confirmação na blockchain, o tempo varia segundo a rede

Opções de Armazenamento

Para maior segurança, transfira stablecoins das bolsas para uma carteira self-custody. Considere carteiras físicas (mais seguras), software ou mobile wallets. Verifique a compatibilidade da carteira com a blockchain usada.

Considerações Importantes

• Verifique compatibilidade de rede: Confirme que as plataformas de envio e receção usam a mesma rede
• Verifique mínimos de depósito: Algumas stablecoins exigem valores mínimos
• Atenção a requisitos MEMO: Certos tokens requerem endereço e MEMO; a omissão de qualquer um implica perda de fundos
• Confirme endereço de contrato: Assegure que o endereço do contrato corresponde ao listado na plataforma
• Considere as taxas de rede: Variam conforme a blockchain
• Guarde registos das transações: Para fins fiscais e contabilidade pessoal

Conclusão

As stablecoins aliam a inovação da blockchain à estabilidade das finanças clássicas, sendo fundamentais tanto para o universo cripto como para sistemas financeiros tradicionais. A capitalização de mercado de 235 mil milhões $ evidencia esta relevância. Grandes instituições, como PayPal e Bank of America, já entraram no setor, e os governos ajustam a regulamentação.

No futuro, espera-se maior regulação, integração com finanças tradicionais, inovação em soluções descentralizadas, novas aplicações e variantes regionais para necessidades económicas específicas.

Apesar dos desafios—regulação, transparência, risco de perda do indexante—, as stablecoins são essenciais na economia digital. Compreender os tipos, vantagens, riscos e enquadramento normativo permite maximizar os benefícios das stablecoins e mitigar eventuais riscos.

FAQ

O que são stablecoins em termos simples?

Stablecoins são criptomoedas indexadas a ativos estáveis, como dólar, euro ou ouro, mantendo o valor próximo de 1 $. Reúnem as vantagens da blockchain com a previsibilidade das moedas tradicionais, eliminando a volatilidade típica dos ativos cripto.

Como ganhar dinheiro com stablecoins?

É possível obter rendimento com stablecoins ao fornecer liquidez a pools (recebendo comissões), depositar fundos em protocolos de empréstimo (ganhando juros) ou participar em yield farming em plataformas DeFi. As stablecoins permitem acumular retornos de forma estável, sem volatilidade.

Posso obter rendimento com stablecoins?

Sim, pode ganhar com stablecoins através de staking, liquidez e juros em depósitos DeFi. Os rendimentos variam habitualmente entre 5% e 20% ao ano, consoante a plataforma e o mercado.

Quais as stablecoins mais fiáveis?

USDT, USDC e DAI são as stablecoins mais confiáveis. A USDT lidera em volume e adoção. USDC é integralmente garantida e auditada. DAI é descentralizada e tem colateral transparente. A escolha depende das suas necessidades e da plataforma utilizada.

Qual a diferença entre USDT, USDC e outras stablecoins populares?

USDT é a stablecoin dólar mais antiga e líquida. USDC é mais centralizada, regulada e estável. DAI é descentralizada e garantida por criptoativos. Diferem pelo emissor, método de estabilização e grau de descentralização.

Quais os riscos das stablecoins?

Os principais riscos são incumprimento do emissor, volatilidade do colateral, incerteza regulatória, falhas em contratos inteligentes e risco de liquidez. A falta de transparência e volatilidade secundária são preocupações adicionais.

Como armazenar e usar stablecoins?

Guarde stablecoins em carteiras físicas ou digitais. Utilize-as para pagamentos, transferências entre pares ou trading de ativos. Garantem estabilidade de valor e transações rápidas em blockchain sem volatilidade típica.

Stablecoins vs Criptomoedas Tradicionais: Quais as vantagens e desvantagens?

Stablecoins são indexadas a ativos estáveis, oferecendo previsibilidade e conveniência nos pagamentos. Criptomoedas regulares são mais voláteis, mas têm maior potencial de valorização. Stablecoins são ideais para guardar valor; as criptomoedas para investir e especular.