O que significa o período de validade na negociação de futuros?

Na negociação de futuros, dominar o conceito de time-in-force é indispensável para gerir riscos de forma eficaz e maximizar o potencial da sua estratégia. O time-in-force determina por quanto tempo a sua ordem permanece ativa no sistema antes de ser executada ou cancelada automaticamente.

Na negociação de futuros, estão disponíveis cinco tipos de ordens: ① Limit Order ② Market Order ③ Trigger Order ④ Trailing Stop Order ⑤ Maker Order. As três primeiras—limit, market e trigger orders—permitem configurar opções flexíveis de time-in-force, ajustadas às suas necessidades. A escolha correta do time-in-force proporciona maior controlo sobre a execução das ordens e contribui para limitar riscos indesejados.

Limit Order

As limit orders permitem comprar ou vender ativos ao preço definido ou melhor, sendo fundamentais para garantir controlo sobre o preço de execução. O sistema oferece três opções de time-in-force para adaptar diferentes estratégias:

GTC (Good 'Til Canceled): Esta é a opção mais utilizada. A ordem permanece ativa até ser executada na totalidade ou cancelada manualmente. O GTC é indicado para quem pretende manter uma posição aberta por períodos prolongados, sem necessidade de acompanhamento constante. Por exemplo, ao definir uma ordem de compra abaixo do preço de mercado, esta mantém-se ativa até o mercado alcançar o preço definido ou ser cancelada.

IOC (Immediate or Cancel): Este tipo de ordem exige execução imediata ao preço definido. Caso não seja possível executar a totalidade da ordem naquele momento, o sistema cancela automaticamente a parte não preenchida. As IOC são ideais para quem quer aproveitar oportunidades de curto prazo, sem deixar ordens pendentes no livro de ordens. Por exemplo, ao tentar comprar uma grande quantidade ao preço atual, qualquer parte não preenchida é cancelada imediatamente.

FOK (Fill or Kill): Este é o tipo de ordem mais exigente, pois obriga à execução total e imediata da ordem ou ao seu cancelamento integral. O FOK é utilizado sobretudo por negociadores profissionais que pretendem realizar grandes operações a um preço específico, sem tolerar execuções parciais. Esta abordagem evita execuções incompletas que possam comprometer a estratégia global.

Market Order

As market orders são executadas de imediato ao melhor preço disponível. São a escolha indicada quando se pretende abrir ou fechar uma posição rapidamente, seja qual for o preço. Embora geralmente sejam preenchidas instantaneamente, existe ainda a opção MTL para maior flexibilidade:

MTL (Market to Limit): Esta opção reúne as vantagens das market e limit orders. Ao colocar uma ordem MTL, o sistema processa-a como market order e tenta executar ao melhor preço disponível. Se apenas parte da ordem for executada, o remanescente não é cancelado como nas IOC, mas transforma-se numa limit order ao preço de execução.

O MTL permite aceder à liquidez disponível, garantindo a possibilidade de executar o volume restante ao preço pretendido. É particularmente útil em mercados com baixa liquidez ou para grandes operações, otimizando o preço médio de execução e limitando deslizes excessivos.

Trigger Order

As trigger orders automatizam estratégias de negociação baseadas em condições de preço pré-definidas. Só são ativadas quando o preço de mercado atinge o valor de trigger. Existem três opções de time-in-force para diferentes estratégias:

Validade de 24 horas: As trigger orders mantêm-se ativas durante 24 horas após serem colocadas. Se a condição de trigger não for atingida nesse período, a ordem expira e é removida do sistema. Ideal para negociadores de curto prazo ou swing traders que pretendem evitar ordens pendentes desatualizadas.

Validade de 7 dias: Nesta opção, as trigger orders permanecem ativas durante 7 dias, sendo adequadas para estratégias de médio prazo, onde se espera um movimento de preço dentro da semana. Caso não sejam ativadas nesse período, expiram, permitindo gerir ordens pendentes sem necessidade de revisão constante.

Validade a longo prazo: A ordem permanece ativa até ser ativada pelas condições de mercado ou cancelada manualmente. Esta opção é recomendada para estratégias de longo prazo ou para definir níveis de stop-loss ou take-profit sem limite temporal. Por exemplo, pode definir uma trigger order de compra num nível de suporte importante e mantê-la aberta até surgir a oportunidade.

A escolha do time-in-force adequado para trigger orders depende do estilo de negociação, do horizonte de análise e dos seus objetivos. Conhecer cada opção é essencial para melhorar a execução e otimizar a gestão do risco.

Perguntas Frequentes

O que significa time-in-force na negociação de futuros?

O time-in-force na negociação de futuros determina quanto tempo uma ordem permanece ativa, refletindo a capacidade do mercado para reagir a novas informações e assegurando preços corretos. Permite aos investidores adaptar rapidamente as suas estratégias e constitui um indicador relevante da liquidez do mercado.

Quais são os principais tipos de time-in-force para ordens de futuros (GFD, GTC, etc.)?

Existem dois tipos principais de time-in-force para ordens de futuros: GFD (Good For the Day), válido para o dia de negociação e cancelado automaticamente no final da sessão; e GTC (Good Till Canceled), que permanece ativo até cancelamento manual, podendo abranger vários dias—ideal para estratégias de longo prazo. Existem também GTD, IOC e FOK, cada um com características próprias.

Como definir e gerir o time-in-force das ordens de futuros?

Utilize limit ou market orders com o time-in-force mais adequado (GTC, IOC ou FOK). Defina níveis de stop-loss e take-profit e controle o tempo das ordens pendentes para aumentar a probabilidade de sucesso nas suas operações.

De que forma o time-in-force afeta a gestão do risco na negociação de futuros?

O time-in-force influencia diretamente a gestão do risco. Durações curtas aumentam a exposição à volatilidade dos preços, enquanto períodos longos expõem as posições a oscilações mais amplas do mercado. É fundamental equilibrar a duração das ordens com estratégias de cobertura para otimizar a gestão das posições.

O que acontece quando expira uma ordem de futuros? Como evitar o cancelamento automático?

Quando expira uma ordem de futuros, o sistema cancela-a automaticamente. Para evitar esta situação, modifique ou cancele previamente as partes não executadas. Mantenha-se atento às configurações de time-in-force e prolongue-as sempre que necessário.