Пульс DeFi: Объяснение концепции Total Value Locked в криптовалютном секторе

Total Value Locked (TVL) — ключевая метрика в индустрии децентрализованных финансов (DeFi), отражающая уровень доверия и текущее состояние DeFi-протоколов. В статье подробно рассматриваются суть TVL, его значимость, методика расчета и возможные ограничения.

Что такое «total value locked» в криптовалюте?

Total Value Locked (TVL) — базовый показатель здоровья сети DeFi, определяющий совокупную стоимость криптовалют, токенов и стейблкоинов, заблокированных либо размещённых на различных платформах и в протоколах. Высокий TVL обычно свидетельствует о доверии пользователей и значительном объёме активов под управлением, а также может указывать на устойчивость и инвестиционный потенциал протокола.

Как работает TVL?

TVL складывается из общей стоимости активов, которые пользователи застейкали, предоставили в кредит или иным образом разместили на DeFi-платформах. Этот механизм получил широкое распространение в период бурного роста DeFi в конце 2010-х — начале 2020-х годов. Пользователи объединяют цифровые активы и блокируют их в протоколах DeFi, обеспечивая залог для кредитования, ликвидность для децентрализованных бирж или участвуя в yield farming. Взамен стейкхолдеры получают вознаграждения, поддерживая работу и безопасность DeFi-экосистемы.

Как рассчитать TVL

Расчет TVL включает следующие этапы:

1. Идентификация активов: определение всех типов активов, внесённых в протокол.
2. Оценка рыночной стоимости: установление текущей рыночной цены каждого актива.
3. Конвертация в стандартную валюту: пересчёт стоимости всех активов в единую валюту.
4. Суммирование: сложение конвертированных стоимостей всех активов.

Формула расчёта TVL:

TVL = ∑(Количество каждого актива × Текущая рыночная стоимость актива)

Например, если в протоколе размещено 5 000 ETH (по $5 500 за единицу) и 2 000 000 USDC (по курсу 1:1 к доллару США), TVL будет:

TVL = (5 000 × $5 500) + (2 000 000 × $1) = $29 500 000

Почему TVL важен?

TVL играет важную роль в DeFi по следующим причинам:

1. Отражает рыночные настроения и уровень доверия трейдеров к сектору DeFi.
2. Позволяет оценить ликвидность, необходимую для торговли, кредитования и yield farming.
3. Обеспечивает возможность сравнительного анализа между различными протоколами DeFi.
4. Выделяет динамику роста протокола и уровень зрелости сектора DeFi в целом.

Какие ограничения есть у TVL?

Несмотря на практическую ценность, у TVL существуют ограничения:

1. Он не отображает активность протокола, что также важно для оценки его устойчивости.
2. Высокий TVL не раскрывает детали происхождения или репутацию сети.
3. На значение TVL могут влиять рыночные колебания стоимости активов.
4. Точность данных зависит от регулярности аудита показателя TVL.

Заключение

Total Value Locked (TVL) по-прежнему является значимой метрикой для оценки состояния протоколов, доверия пользователей и тенденций рынка в экосистеме DeFi. Данный показатель позволяет быстро определить масштаб и потенциал протокола, однако для принятия решений в динамичной сфере децентрализованных финансов его следует использовать совместно с другими метриками и тщательным анализом.

FAQ

Что означает TVL в DeFi?

TVL (Total Value Locked) — это суммарный объём активов, размещённых в DeFi-протоколах, отражающий размер и динамику роста экосистемы DeFi.

Что означает аббревиатура TVL?

TVL — это Total Value Locked, показатель, отображающий общий объём активов, размещённых в DeFi-протоколе, а также его размер и ликвидность.

Какой протокол с самым крупным TVL в криптовалюте?

На 2025 год лидером по показателю TVL остаётся Ethereum: на его DeFi-протоколах заблокировано более $100 000 000 000. Такое доминирование обеспечивают развитая инфраструктура смарт-контрактов и обширная экосистема dApp.

Какое значение TVL-коэффициента считается оптимальным?

Обычно оптимальным считается TVL-коэффициент выше 1, то есть если объём заблокированных средств превышает рыночную капитализацию протокола. Более высокие значения свидетельствуют о высокой ценности и потенциале для роста.