Пульс DeFi: что такое Total Value Locked в криптовалютах

В децентрализованных финансах (DeFi) инвесторам и участникам необходимо хорошо разбираться в ключевых показателях. Одним из наиболее значимых стал Total Value Locked (TVL). В статье представлен комплексный обзор TVL: суть, значение, методы расчёта и ограничения.

Что такое «total value locked» в крипто?

Total Value Locked (TVL) — базовый показатель DeFi, отражающий суммарную стоимость криптовалют и токенов, размещённых в различных протоколах. TVL демонстрирует общее состояние сети и уровень доверия пользователей. Для удобства сравнения между платформами TVL обычно выражают в долларах США или другой стандартной валюте.

Как работает TVL?

TVL рассчитывается как сумма активов, которые пользователи разместили, предоставили в кредит или зафиксировали на DeFi-платформах. Массовое использование этой метрики началось во время бума DeFi в конце 2010-х — начале 2020-х годов. Пользователи объединяют цифровые активы и блокируют их в DeFi-протоколах: для обеспечения займов, предоставления ликвидности на DEX или фарминга доходности. В обмен на это владельцы получают награды: комиссии, проценты или токены платформы.

Как рассчитывается TVL

Расчёт TVL включает следующие этапы:

1. Идентификация активов: определение всех видов внесённых активов.
2. Оценка рыночной стоимости: определение актуальной рыночной цены каждого актива.
3. Перевод в единую валюту: конвертация стоимости всех активов в стандартную валюту.
4. Агрегация: суммирование стоимости всех активов.

Формула расчёта TVL:

TVL = ∑(Количество актива × Рыночная стоимость актива)

Пример: если в протоколе размещено 5 000 ETH (по $5 000 за единицу) и 2 000 000 USDC (по $1 за единицу), TVL составит:

TVL = (5 000 × $5 000) + (2 000 000 × $1) = $27 000 000

Зачем нужен TVL?

TVL — ключевой показатель DeFi по нескольким причинам:

1. Индикатор настроений: отражает уровень доверия трейдеров к DeFi.
2. Оценка ликвидности: показывает объём ликвидности в протоколе.
3. Сравнительный анализ: позволяет сравнивать протоколы между собой.
4. Показатель роста: совокупный TVL всех платформ отражает развитие и зрелость DeFi-сектора.

Какие ограничения есть у TVL?

TVL — полезный показатель, но у него есть ограничения:

1. Активность: TVL не отражает уровень активности в протоколе, который тоже важен для оценки сети.
2. Ограниченная информация: высокий TVL не гарантирует надёжность или репутацию проекта.
3. Волатильность: рыночные колебания влияют на TVL через изменение стоимости активов.
4. Частота аудита: регулярность проверки TVL влияет на точность данных.

Вывод

Total Value Locked (TVL) — важнейшая метрика DeFi, демонстрирующая состояние, ликвидность и доверие пользователей к протоколам. TVL даёт представление о размере капитала в DeFi, но требует комплексной оценки вместе с другими показателями. По мере развития индустрии DeFi понимание и корректная интерпретация TVL остаются критически важными для инвесторов и участников рынка.

FAQ

Что означает TVL в DeFi?

TVL — это Total Value Locked, то есть общая стоимость активов в DeFi-протоколах. Показатель характеризует размер и популярность платформы или всего DeFi-сектора.

Какой TVL самый большой в крипто?

На 25 ноября 2025 г. Ethereum занимает первое место по TVL в криптоиндустрии — $66,1 млрд, опережая другие блокчейны.

Означает ли низкий TVL плохое качество криптовалюты?

Нет. Низкий TVL обычно указывает на слабую ликвидность, но для оценки криптовалюты нужно учитывать и фундаментальные характеристики, и потенциал роста.

Что такое TVL на DeFi Llama?

TVL на DeFi Llama — это Total Value Locked: суммарная стоимость всех монет в смарт-контрактах протокола. Это основной показатель размера и состояния DeFi-проекта.