Крипто ETF

Криптовалютные ETF

Криптовалютный биржевой инвестиционный фонд (ETF) — это инвестиционный продукт, который отслеживает динамику одной или нескольких криптовалют. Как и традиционные ETF, торгуемые на фондовых биржах, криптовалютные ETF размещаются на биржах и предоставляют простой, эффективный инструмент для работы с крипторынком без необходимости прямого владения цифровыми активами.

Крипто-ETF обеспечивают инвесторам структурированный и регулируемый доступ к рынкам цифровых активов. Через ETF инвесторы могут участвовать в изменении цен на криптовалюты без необходимости разбираться в технических деталях — например, в работе цифровых кошельков, приватных ключей или транзакциях в блокчейне. Благодаря этому криптовалютные ETF становятся привлекательным вариантом для институциональных и частных инвесторов, желающих диверсифицировать портфель цифровыми активами.

Отличия между акционными ETF и криптовалютными ETF

Акционные ETF и крипто-ETF созданы для отслеживания динамики базового актива. Акционные ETF отражают изменения цен корзины публичных акций компаний, а криптовалютные ETF отслеживают динамику различных криптовалют, например Bitcoin, Ethereum, либо их комбинаций.

Оба вида торгуются на фондовых биржах и дают инвесторам удобный способ получить доступ к базовому активу без прямого владения. Паи ETF покупаются и продаются через традиционных брокеров, аналогично операциям с обычными акциями.

Однако между ними есть существенные различия. Крипто-ETF обеспечены цифровыми валютами, которые обычно характеризуются большей волатильностью и сложностью по сравнению с акциями. Высокая волатильность открывает потенциально большие возможности для дохода, но увеличивает риск потерь. Эти особенности формируют уникальный профиль риска, который инвесторы должны учитывать.

Регулирование криптовалютных ETF всё ещё формируется и во многих странах остаётся неясным. Регуляторы по всему миру разрабатывают комплексные нормы для нового класса активов. Нерешённые вопросы регулирования могут влиять на ликвидность и распространение крипто-ETF на разных рынках.

В операционном плане расчёты и хранение цифровых активов требуют совершенно иных технических решений, чем традиционные акции. Операторы крипто-ETF используют современные системы кибербезопасности и инфраструктуру для хранения — например, холодное хранение или мультиподписные кошельки — чтобы защищать активы от кибератак и краж. Дополнительные издержки на инфраструктуру приводят к более высоким коэффициентам расходов для крипто-ETF.

Физически обеспеченные и синтетические криптовалютные ETF

Существует два основных типа крипто-ETF, каждый из которых отличается механизмами и характеристиками.

Первый тип — физически обеспеченные криптовалютные ETF, или spot-ETF. Здесь управляющая компания или менеджер фонда приобретает ETF и хранит соответствующее количество базовых криптовалют. Инвесторы, покупающие паи таких ETF, косвенно владеют криптовалютами через фонд и получают прямую экспозицию к ценовым движениям без необходимости индивидуальной покупки и управления каждым активом.

Первый spot-ETF на Bitcoin был размещён 15 августа 2023 года в Европе, что стало важным этапом в эволюции криптовалютных инвестиционных продуктов. В США и Азии ряд spot-ETF на Bitcoin ожидают утверждения.

Физически обеспеченные крипто-ETF имеют ряд преимуществ и недостатков:

Преимущества:

1. Прямой и простой доступ к криптовалютам без технических сложностей
2. Соответствуют устоявшимся финансовым регулятивным стандартам и обеспечивают большую защиту инвесторов
3. Все вопросы безопасности, хранения и учёта криптовалют решают операторы ETF, снижая нагрузку на инвесторов
4. Высокая прозрачность: физические активы подлежат аудиту и проверке

Недостатки:

1. Управленческие и операционные комиссии снижают долгосрочную доходность
2. Ошибки отслеживания могут приводить к расхождениям между результатами ETF и базовых активов
3. Физически обеспеченные ETF часто ограничены по выбору криптовалют из-за регулирования и ликвидности
4. Риски хранения крупных объёмов цифровых активов

Второй тип — синтетические крипто-ETF. Они не владеют криптовалютами напрямую, а отслеживают производные финансовые инструменты — фьючерсы, свапы или другие биржевые продукты. ETF на фьючерсы Bitcoin — самые распространённые среди синтетических крипто-ETF.

В синтетических ETF стоимость паев зависит от цен производных инструментов, а не самой криптовалюты. Однако по мере приближения срока исполнения контрактов цены деривативов сближаются со спотовой ценой, что создаёт отличную от физически обеспеченных ETF динамику цен.

Синтетические ETF несут дополнительные риски, связанные с производными инструментами: риск контрагента, риск переноса контрактов. Такая структура снижает прозрачность из-за сложности используемых инструментов. Перед инвестированием в такие ETF важно хорошо разбираться в деривативах.

Ключевые преимущества криптовалютных ETF

Крипто-ETF предоставляют инвесторам весомые преимущества при работе с криптовалютным рынком, если они не готовы самостоятельно управлять блокчейн-активами.

Во-первых, ETF — это простой и практичный способ получить доступ к широкому спектру цифровых активов без технических сложностей покупки, хранения и управления каждой криптовалютой. Инвесторам не придётся заботиться о безопасности кошелька, потере приватных ключей или других технических рисках, которые часто отпугивают новичков.

Во-вторых, криптовалютные ETF интегрируются с устоявшимися финансовыми системами. Можно диверсифицировать портфель через привычные платформы — пенсионные счета, индивидуальные брокерские счета или онлайн-сервисы. Это также облегчает налоговую отчётность и управление инвестициями.

В-третьих, крипто-ETF обеспечивают лучшую ликвидность по сравнению с прямой покупкой криптовалют на отдельных платформах. Паи ETF можно свободно покупать и продавать в биржевые часы по конкурентным спредам.

Наконец, криптовалютные ETF устраняют сложную кривую обучения, характерную для самостоятельных инвестиций в цифровые активы, поскольку торговлю и управление осуществляют профессиональные аналитики и управляющие. Инвесторам не приходится разбираться в крипто-терминологии, изучать основы блокчейна или следить за рынком круглосуточно. С ETF можно воспользоваться потенциалом роста крипторынка без технических и операционных сложностей прямого владения активами.

FAQ

Что такое крипто-ETF и чем он отличается от прямой покупки криптовалюты?

Крипто-ETF — это фонд, который отслеживает цены цифровых активов, позволяя инвестировать без управления кошельком. В отличие от самостоятельной покупки криптовалюты, ETF предоставляют более высокую ликвидность, низкие комиссии и доступ через стандартные счета без технических сложностей.

Каковы главные преимущества и риски крипто-ETF?

Преимущества: лёгкая диверсификация, высокая ликвидность, прозрачное регулирование. Риски: резкая волатильность цен, технические риски платформ, быстрое изменение нормативных требований.

Как купить и торговать крипто-ETF?

Откройте счёт на авторитетной инвестиционной платформе, подтвердите личность, внесите средства, выберите нужный крипто-ETF и разместите заявку на покупку. Торговля доступна в биржевые часы — отслеживайте актуальные цены и объём торгов.

Как устроена комиссия крипто-ETF?

Крипто-ETF обычно взимают ежегодную комиссию за управление — от 0,2 до 0,5% от объёма активов под управлением. Некоторые фонды берут комиссию за сделки покупки или продажи. Такая структура расходов эффективнее самостоятельной торговли.

Какие основные крипто-ETF доступны сейчас?

Среди основных крипто-ETF — spot-ETF на Bitcoin, spot-ETF на Ethereum и диверсифицированные мультиактивные продукты. Они обеспечивают прямой доступ к цифровым активам с высокой ликвидностью и конкурентными комиссиями для институциональных и частных инвесторов.

Какие требования для инвестирования в крипто-ETF?

Понадобится действующий брокерский счёт, подтверждённая личность и минимальная сумма средств, установленная вашей платформой. Крипто-ETF доступны частным инвесторам с гибким капиталом, без специальных ограничений.