Автоматизированные маркетмейкеры: что это?

Автоматизированные маркетмейкеры (AMM) радикально изменили рынок децентрализованных финансов (DeFi), предоставив возможность финансовых операций на блокчейне без посредников. В статье рассматривается, как работают AMM, их значение для криптоиндустрии и влияние на децентрализованные биржи (DEX).

Как устроен маркетмейкинг в криптовалюте?

Маркетмейкинг в криптовалюте — это предоставление ликвидности торговым платформам, благодаря чему на рынке всегда есть контрагенты для сделок. На централизованных платформах этой задачей занимаются профессиональные участники или крупные трейдеры, получающие прибыль за счет спреда между ценой покупки и продажи — разницы между максимальной ценой, которую готов заплатить покупатель, и минимальной, которую принимает продавец.

Что такое автоматизированные маркетмейкеры?

AMM — это алгоритмические протоколы, автоматизирующие процесс маркетмейкинга на децентрализованных биржах. В отличие от централизованных платформ, DEX на базе AMM используют смарт-контракты для прямых криптовалютных переводов между пользователями, не прибегая к книгам заявок или централизованным маркетмейкерам. Благодаря этому новшеству DeFi стал более доступным и децентрализованным.

Поставщик ликвидности AMM: кто это?

В системе AMM любой пользователь может стать поставщиком ликвидности (LP), внеся криптовалюту в «ликвидный пул». Такие пулы управляются смарт-контрактами и позволяют торговать напрямую с общей ликвидностью. LP мотивированы предоставлять ликвидность благодаря части торговых комиссий или токеновым наградам, что делает рынок более демократичным.

Принцип работы AMM

AMM работают на основе математических формул, определяющих цены активов и управление ликвидностью. Одна из самых распространённых — Constant Product Market Maker с формулой «x*y=k», которая поддерживает баланс в пуле ликвидности. Такая модель гарантирует наличие ликвидности для сделок, хотя и имеет ряд ограничений.

Популярная модель AMM — это пропорция 50/50: поставщики ликвидности вносят равную стоимость двух активов в пул. Такой баланс способствует стабильности цен и упрощает участие пользователей в формировании ликвидности.

Преимущества AMM

AMM предоставляют ряд ключевых преимуществ:

1. Пользователь полностью контролирует цифровые активы, так как сделки происходят напрямую между криптокошельками.
2. Низкий порог входа для новых блокчейн-проектов.
3. Возможность каждому стать маркетмейкером, предоставив ликвидность.
4. Модель 50/50 облегчает формирование ликвидности и поддерживает ценовой баланс.

Риски AMM первого поколения

Несмотря на плюсы, AMM несут ряд рисков:

1. Зависимость точности цен от арбитража.
2. Неэффективность крупных сделок в пулах с низкой ликвидностью.
3. Риск временных потерь для поставщиков ликвидности, особенно на волатильных рынках.
4. Уязвимость к мошенническим токенам и схемам.

Выводы

Автоматизированные маркетмейкеры заметно изменили экосистему DeFi, предложив новый формат торговли криптовалютой. Несмотря на очевидные плюсы, такие как доступность и децентрализация, пользователям важно учитывать риски. К концу 2025 года рынок DeFi продолжает активно развиваться, появляются новые модели AMM и механизмы децентрализованной торговли. Эти инновации решают текущие ограничения и расширяют возможности финансовых сервисов, а модель AMM 50/50 сохраняет свою популярность благодаря простоте и эффективности.

FAQ

Что такое AMM и как он функционирует?

AMM (Automated Market Maker) — это децентрализованная торговая система. Она использует ликвидные пулы и алгоритмы для определения цен активов и проведения сделок без традиционных книг заявок или посредников.

Как функционируют ликвидные пулы AMM?

Ликвидные пулы AMM позволяют пользователям напрямую обменивать токены без книг заявок. Поставщики ликвидности вносят пары токенов, а сделки совершаются с этим пулом, где цены рассчитываются алгоритмом на основе баланса.

Для чего нужен AMM?

AMM применяется для автоматизированной торговли цифровыми активами и криптовалютами без традиционных книг заявок, позволяя мгновенно обменивать токены и обеспечивать ликвидность децентрализованным биржам.

Что характерно для AMM?

AMM обеспечивают постоянную ликвидность, автоматизируют торговлю и определяют цены активов на основе математических формул и соотношения токенов в ликвидном пуле.