Форвардные и фьючерсные контракты

Производные инструменты играют ключевую роль как в традиционных финансах, так и на рынке криптовалют. Среди множества деривативов фьючерсы заняли особое место в торговле цифровыми активами. В этой статье рассматриваются основные различия между форвардными и фьючерсными контрактами — двумя главными инструментами фьючерсного рынка.

Что такое торговля фьючерсами?

Торговля фьючерсами — это процесс покупки и продажи контрактов, основанных на прогнозе будущей стоимости актива. Фьючерсы относятся к производным инструментам, чья стоимость зависит от базового актива. В таких сделках участники обмениваются контрактными обязательствами, а не самим активом. Каждый контракт определяет объём, цену и, как правило, дату экспирации.

Изначально фьючерсы создавались для фермеров для хеджирования цен на урожай, а сегодня охватывают широкий спектр активов — от сырья до цифровых валют, таких как Bitcoin.

Что такое фьючерсные контракты?

Фьючерсные контракты — это стандартизированные деривативы, торгуемые на биржах. Они имеют заранее установленные параметры: объём базового актива, фиксированную цену и дату экспирации. Например, фьючерс на нефть марки Crude Oil обычно эквивалентен 1 000 баррелей. Главные преимущества фьючерсных контрактов — стандартизация и прозрачность, исключающие возможность переговоров по условиям.

Что такое форвардные контракты?

Форвардные контракты — это частные соглашения, заключаемые внебиржевым образом (OTC), с гибкими и анонимными условиями. В отличие от фьючерсов, такие сделки не обеспечивают прозрачности и регулирования биржи. Форварды требуют высокого уровня доверия между сторонами, так как не предусматривают участие третьих лиц.

Форвардные и фьючерсные контракты

Главное различие между форвардными и фьючерсными контрактами заключается в месте их заключения: фьючерсы обращаются исключительно на бирже, а форварды — это частные внебиржевые соглашения. Это влияет на ряд аспектов:

1. Индивидуализация: форварды дают гибкость в определении условий сделки.
2. Свобода торговли: фьючерсы можно покупать и продавать до истечения срока, форварды обычно держат до исполнения.
3. Стандартизация: фьючерсы имеют унифицированные параметры, форварды настраиваются под задачи сторон.
4. Прозрачность: фьючерсы обеспечивают максимальную открытость благодаря публичной торговле.

Фьючерсы и опционы

Опционы — ещё один тип деривативов, отличающийся от фьючерсов уровнем обязательств. Выполнение фьючерса обязательно к дате экспирации, тогда как опцион лишь предоставляет право, а не обязанность купить или продать базовый актив по определённой цене до указанной даты. Эти различия формируют разные профили риска и доходности инструментов.

Как трейдеры выбирают между фьючерсами и форвардами?

Выбор между фьючерсами и форвардами зависит от задач и предпочтений трейдера:

1. Доступность: фьючерсы доступны и ликвидны на биржах.
2. Спекуляция: для спекуляций чаще выбирают фьючерсы из-за их ликвидности и простоты сделок.
3. Индивидуализация: форварды используют при необходимости особых условий.
4. Конфиденциальность: крупные сделки проводят через форварды для минимизации влияния на рынок.
5. Управление рисками: фьючерсы снижают риск контрагента за счёт контроля со стороны биржи.

Заключение

Форварды и фьючерсы занимают важное место на рынке деривативов, каждый со своими преимуществами и ограничениями. Фьючерсы обеспечивают стандартизацию, прозрачность и удобство торговли, что делает их востребованными для спекуляций и хеджирования. Форварды уступают по прозрачности, но предоставляют гибкость и конфиденциальность. Выбор зависит от целей, уровня риска и стратегии трейдера. По мере развития цифровых активов понимание этих инструментов становится всё важнее для традиционных и крипто-трейдеров.

FAQ

В чём разница между форвардами и фьючерсами?

Форварды — это частные настраиваемые контракты, исполняемые к моменту завершения сделки. Фьючерсы — стандартизированные биржевые контракты с ежедневными расчетами и требованиями по маржинальному обеспечению.

Форварды рискованнее фьючерсов?

Как правило, да: форварды — внебиржевые контракты с риском контрагента, тогда как фьючерсы стандартизированы, торгуются на бирже и имеют низкий риск дефолта.

Совпадают ли форвардная и фьючерсная цены?

Нет, эти цены различаются: форвардная цена согласовывается индивидуально, фьючерсная — стандартизирована и формируется на бирже. Фьючерсы также предполагают ежедневные расчёты, чего нет у форвардов.