Непостоянные потери в DeFi

Непостоянные потери — важное явление в децентрализованных финансах (DeFi), оказывающее влияние на поставщиков ликвидности в протоколах автоматизированных маркет-мейкеров (AMM). В данной статье рассматриваются детали непостоянных потерь, их последствия и способы минимизации риска.

Принцип работы ликвидных пулов AMM

Ликвидные пулы AMM лежат в основе децентрализованных торговых платформ. Они позволяют пользователям обменивать токены без участия классических книг ордеров. Поставщики ликвидности размещают пары активов в таких пулах, обеспечивая трейдерам бесперебойный обмен токенов. Пулы поддерживают формулу постоянного произведения, корректируя соотношение активов при проведении сделок.

Что такое непостоянные потери?

Непостоянные потери — это временное снижение стоимости активов, внесённых в ликвидный пул AMM, по сравнению с их простым хранением. Это связано с расхождением цен парных активов в пуле. Потери считаются «непостоянными», поскольку их можно компенсировать, если цены активов вернутся к исходным значениям.

Как возникают непостоянные потери?

Непостоянные потери появляются, когда соотношение цен парных активов в пуле меняется после внесения средств поставщиком ликвидности. Алгоритм AMM поддерживает формулу постоянного произведения, изменяя объёмы активов в пуле, что приводит к различию стоимости по сравнению с хранением активов вне пула.

Расчёт непостоянных потерь

Для расчёта непостоянных потерь сравнивают стоимость активов при их хранении вне пула и стоимость в пуле после изменения цен. Используется формула постоянного произведения с учётом новых пропорций цен парных активов. Это позволяет выявить потенциальные потери поставщика ликвидности из-за расхождения цен.

Как снизить риск непостоянных потерь?

Существует несколько стратегий для минимизации риска непостоянных потерь:

1. Устанавливайте стоп-лосс-ордера для ограничения убытков.
2. Выбирайте AMM с низким проскальзыванием для снижения влияния волатильности.
3. Следите за рыночной ситуацией и корректируйте стратегии.
4. Используйте инструменты управления рисками, предоставляемые некоторыми DeFi-платформами.

Хотя эти методы уменьшают риски, они не обеспечивают полной защиты от непостоянных потерь.

Непостоянные потери не всегда временны

Несмотря на название, непостоянные потери могут стать постоянными, если поставщик ликвидности выводит активы из пула после расхождения цен. Если же цены возвращаются к исходным уровням, потери могут быть компенсированы. Важно учитывать баланс между потенциальными непостоянными потерями и доходом от комиссионных за предоставление ликвидности.

Заключение

Непостоянные потери — сложная, но важная часть DeFi. Глубокое понимание механизма их возникновения позволяет поставщикам ликвидности принимать осознанные решения об участии в протоколах AMM. Несмотря на риски, возможность получения комиссионных и вероятность восстановления цен делают предоставление ликвидности привлекательным для участников DeFi. По мере развития экосистемы появляются новые стратегии и инструменты для дальнейшей минимизации непостоянных потерь, что делает данное направление объектом постоянных инноваций и исследований в блокчейн-индустрии.

FAQ

Пример непостоянных потерь

Поставщик ликвидности добавляет ETH/USDC в пул по курсу $2 000/ETH. Если цена ETH вырастает до $3 000, итоговая стоимость активов окажется ниже, чем при их отдельном хранении, из-за механизма ребалансировки пула.

Как снизить риск непостоянных потерь?

Для минимизации непостоянных потерь используйте стейблкоины, предоставляйте ликвидность в периоды низкой волатильности либо выбирайте односторонние ликвидные пулы. Хеджирование и активное управление позициями также помогают контролировать риски.

Насколько значительны непостоянные потери?

Непостоянные потери могут существенно уменьшить прибыль от комиссионных. Наибольший риск возникает при сильном расхождении цен активов, однако его можно снизить грамотным выбором пула и активным управлением ликвидностью.

Что означает постоянные потери в криптовалюте?

Постоянные потери — это необратимое снижение стоимости цифровых активов из-за рыночной волатильности, взломов или провалов проектов. В отличие от непостоянных потерь, такие убытки не компенсируются рыночной ребалансировкой.