Рост открытого интереса по фьючерсам сигнализирует об усилении рыночного кредитного плеча и уверенности в направлении в 2025 году

Рынок фьючерсов с экспирацией в декабре 2025 года демонстрирует убедённое сочетание индикаторов, указывающих на рост кредитного плеча и укрепление направленных позиций. Открытый интерес по фьючерсам на bitcoin достиг $42,4 млрд — это 468 000 BTC, что отражает значительную вовлечённость участников в кредитные позиции. Такая концентрация формируется на фоне консолидации рынка возле $90 000, где bitcoin удерживает недельный рост на 5%, благодаря более высоким минимумам, несмотря на временные просадки.

Корреляционные показатели дают важный контекст для роста кредитного плеча. Корреляция bitcoin с ethereum составляет 0,87, что указывает на согласованные позиции среди ключевых криптоактивов. Корреляция с S&P 500 на уровне 0,50 говорит о частичном отрыве от традиционного фондового рынка. Отрицательная корреляция с индексом доллара США (-0,22) дополнительно подтверждает уверенность деривативных трейдеров, ставящих на дальнейшее укрепление криптовалют.

Участники рынка заранее занимают стратегические позиции перед потенциальными пробоями, а рост открытого интереса обычно предшествует всплеску волатильности. Повышенное кредитное плечо ведёт к двойному эффекту: возрастают как возможности для крупных ценовых движений, так и риски ликвидаций при резком изменении настроений.

Фандинговые ставки и соотношение длинных и коротких позиций расходятся: ключевые индикаторы розничных и институциональных стратегий

Аналитика

Дивергенция между фандинговыми ставками и соотношением длинных и коротких позиций выявляет различия в поведении розничных и институциональных трейдеров на рынке деривативов. Фандинговые ставки отражают стоимость удержания бессрочных позиций, а соотношение длинных и коротких позиций показывает общий настрой участников на биржах.

К концу 2025 года рынок бессрочных фьючерсов на ведущих платформах близок к равновесию длинных и коротких позиций — практически 50/50. На Bybit доля длинных составляет 49,32%, коротких — 50,68%, что указывает на осторожность и неопределённость трейдеров. Такое равновесие резко контрастирует с динамикой фандинговых ставок: бессрочные фьючерсы на bitcoin держат умеренно положительные значения 0,0057–0,0071%, что говорит о стабильном спросе на длинные позиции даже при нейтральных индикаторах настроения.

Институциональные трейдеры на крупных биржах демонстрируют уверенность в росте за счёт концентрации позиций, тогда как розничные инвесторы действуют осторожно. Такая дивергенция показывает, что институциональные участники накапливают позиции в периоды неопределённости среди розничных трейдеров. Это подтверждают топовые аккаунты, где длинных позиций больше, чем в среднем по рынку. Разрыв между фандинговыми ставками и балансом длинных/коротких создаёт возможности для контртрендовых стратегий, поскольку такие структурные дисбалансы выступают индикаторами вероятных разворотов настроений.

Расширение рынка опционов и каскады ликвидаций: как деривативные сигналы прогнозируют разворот тренда

Рост рынка опционов радикально изменил подходы к прогнозированию разворота криптовалютных трендов с помощью деривативных сигналов. В 2024–2025 годах опционы ARTY показали существенный рост: открытый интерес превысил 1 млн контрактов на фоне расширения торговых площадок и роста активности маркет-мейкеров. Это создало более глубокие пулы ликвидности, которые теперь служат важным индикатором возможного изменения направления рынка.

Деривативные сигналы работают как ранние предупреждения о развороте тренда. Фандинговые ставки дают первый слой информации: когда положительные значения резко контрастируют с медвежьим смещением волатильности, рынок часто оказывается на пороге коррекции. Структура подразумеваемой волатильности выявляет глубокие паттерны — опционы с коротким сроком, смещённые к вне-денежным путам, указывают на защитное позиционирование перед крупными распродажами. Ликвидационный каскад 10–11 октября 2025 года наглядно показал этот механизм, когда за 36 часов было ликвидировано $19 млрд открытого интереса вследствие последовательного схлопывания кредитных позиций.

Соотношение пут-колл и показатели гамма-экспозиции усиливают эти сигналы, отражая коллективное хеджирование участников. Каскад ликвидаций начинается с маржинальных требований, приводящих к принудительному закрытию позиций и росту волатильности. Механика каскада показывает, что высокая концентрация открытого интереса возле цен ликвидации создаёт системную уязвимость. Опытные трейдеры отслеживают эти деривативные индикаторы как ключевые признаки разворота тренда ещё до подтверждения по спотовой цене, превращая данные опционного рынка в инструмент точного анализа рыночного направления.