Бесконечный источник дохода: что такое бессрочные облигации

Бессрочные облигации — уникальный финансовый инструмент, позволяющий инвесторам получать стабильный доход без конкретной даты погашения. В статье подробно рассматривается суть бессрочных облигаций, принцип их работы и значение для инвесторов и эмитентов.

Что такое бессрочные облигации?

Бессрочные облигации (perp bonds, consol bonds) — это долговые ценные бумаги с фиксированной доходностью, предполагающие регулярные процентные выплаты держателям неограниченно долго. В отличие от традиционных облигаций с определённым сроком погашения, бессрочные облигации теоретически могут выплачивать проценты бесконечно. Вместе с тем во многих случаях предусмотрена опция досрочного выкупа, позволяющая эмитенту погасить облигации при соблюдении определённых условий после истечения установленного срока.

Как функционируют бессрочные облигации?

Жизненный цикл бессрочной облигации начинается с выпуска компанией или государством для привлечения капитала. Эмитент определяет условия размещения, включая процентную ставку и параметры досрочного выкупа, после чего реализует облигации. После размещения эмитент обязан регулярно выплачивать проценты держателям облигаций. Эти выплаты продолжаются бессрочно, если только эмитент не воспользуется правом досрочного выкупа. Бессрочные облигации могут свободно обращаться на вторичном рынке, что даёт инвесторам возможность покупать и продавать их по мере необходимости.

Пример бессрочной облигации

Одним из заметных примеров бессрочной облигации выступает War Loan, выпущенный правительством Великобритании. Этот выпуск на сумму 1,94 млрд фунтов стерлингов предназначался для финансирования участия страны в Первой мировой войне. По облигациям выплачивался купон 3,5% почти сто лет, пока в 2015 г. правительство не осуществило выкуп займа. Данный пример наглядно иллюстрирует долгосрочный характер и возможную продолжительность обращения бессрочных облигаций.

Как рассчитать стоимость бессрочной облигации

Текущая стоимость бессрочной облигации определяется по простой формуле:

Текущая стоимость = D / r

Где D — фиксированная годовая выплата, r — ставка дисконтирования. К примеру, облигация номиналом 10 000 долларов США при доходности 3,5% даёт 350 долларов в год. При дисконтировании по ставке 5% её текущая стоимость будет равна 7 000 долларов. Важно учитывать, что в долгосрочной перспективе стоимость бессрочной облигации из-за инфляции и других факторов стремится к нулю.

Преимущества бессрочных облигаций

К числу преимуществ бессрочных облигаций относятся:

1. Постоянные процентные выплаты
2. Как правило, более высокая доходность по сравнению со стандартными облигациями
3. Фиксированный денежный поток, оптимальный для регулярных выплат
4. Более низкий риск по сравнению со многими другими финансовыми инструментами
5. Простота управления благодаря отсутствию даты погашения

Недостатки бессрочных облигаций

Однако у бессрочных облигаций есть и недостатки:

1. Во многих случаях предусмотрен досрочный выкуп, что позволяет эмитенту погасить облигации при наступлении определённых условий
2. Чувствительность к риску изменения процентных ставок
3. Кредитные риски в случае дефолта или банкротства эмитента
4. Упущенная выгода от альтернативных, более доходных инвестиций

Вывод

Бессрочные облигации — это особый финансовый инструмент, способный обеспечить инвестору стабильный долгосрочный денежный поток. Несмотря на такие преимущества, как постоянные выплаты и относительная устойчивость, этот инструмент связан с определёнными рисками и ограничениями. Для инвесторов важно понимать специфику бессрочных облигаций, чтобы правильно оценить их роль в инвестиционном портфеле. Перед принятием решения необходимо тщательно взвесить все плюсы и минусы и сопоставить бессрочные облигации со своими финансовыми целями.

FAQ

Что такое бессрочная облигация?

Бессрочная облигация — это долговой инструмент, предусматривающий выплату процентов бессрочно, без установленной даты погашения. Эмитент выплачивает проценты, не возвращая основной долг.

Насколько безопасны бессрочные облигации?

Бессрочные облигации связаны с рисками из-за отсутствия срока погашения и возможных кредитных проблем. Перед вложением необходим тщательный анализ.

Для чего компании выпускают бессрочные облигации?

Компании выпускают бессрочные облигации для привлечения долгосрочного финансирования без возврата основного долга, демонстрации финансовой устойчивости и повышения доверия инвесторов. Это позволяет эффективно управлять долговой нагрузкой.

Можно ли продать бессрочные облигации?

Да, бессрочные облигации можно реализовать на вторичном рынке. Инвестор может выйти из позиции, продав их другим участникам рынка.