Біткоїн офіційно увійшов до мейнстріму+ + +Біткоїн офіційно увійшов до мейнстріму

Що таке Bitcoin ETF?

Bitcoin ETF (біржовий фонд, що торгується на біржах) — це фінансовий продукт, який торгує на традиційних фондових біржах і відслідковує ціну Bitcoin. Замість того, щоб купувати Bitcoin безпосередньо на криптовалютній біржі і керувати приватними ключами, інвестори можуть просто придбати акції ETF через свій звичайний брокерський рахунок. Такий підхід надає експозицію до руху цін Bitcoin без необхідності володіння самим криптовалютним активом.

Наприклад, BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT) та Fidelity's Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) торгують як акції на основних біржах і слідкують за динамікою ціни Bitcoin. Ці продукти демократизували доступ до інвестицій у криптовалюти, усунувши технічні бар’єри, які раніше заважали багатьом традиційним інвесторам брати участь у ринку криптоактивів.

Bitcoin ETF викликав великий інтерес у інвестиційній спільноті. За останній час у США spot Bitcoin ETF залучили приблизно 12 мільярдів доларів інвестицій протягом першого місяця після запуску. У Канаді раніше запровадили Bitcoin ETF, а азійські ринки швидко перейняли цей інструмент. Таке широке впровадження криптовалютних інвестиційних продуктів є важливим, оскільки воно робить Bitcoin доступним для значно більшої кількості інвесторів, включаючи тих, хто віддає перевагу роботі у традиційній фінансовій системі, а не криптовалютних біржах.

Як працює Bitcoin ETF: spot vs. ф’ючерси

Існує дві основні категорії Bitcoin ETF для інвесторів: spot Bitcoin ETF і ф’ючерсні Bitcoin ETF. Головна різниця між цими продуктами полягає в тому, що саме кожен фонд тримає у своєму портфелі.

Spot Bitcoin ETF купує та зберігає реальний Bitcoin, подібно до того, як ETF на золото зберігає фізичне золото. Кожна акція спотового ETF представляє певну кількість Bitcoin, збережену у захищених цифрових гаманцях, керованих професійними зберігачами. Коли ринкова ціна Bitcoin змінюється, також коригується ціна акцій ETF. Spot ETF безпосередньо слідкує за спотовою ціною Bitcoin, забезпечуючи найбільш точне відображення поточної ринкової вартості Bitcoin. Таке пряме володіння означає мінімальні похибки у відстеженні та майже ідеальне співвідношення з фактичною динамікою ціни Bitcoin.

Ф’ючерсні Bitcoin ETF працюють інакше — вони не володіють фактичним Bitcoin. Замість цього, ці фонди тримають контракти на ф’ючерси Bitcoin, які є стандартизованими угодами купівлі або продажу Bitcoin за заздалегідь визначеною ціною у майбутньому. Ці фонди відслідковують цінові рухи Bitcoin непрямим шляхом через ці деривативні контракти. Ф’ючерсні ETF мають постійно продовжувати свої контракти перед их закінченням, що може призводити до додаткових витрат і складнощів. Цей процес rollover може спричинити явище, відоме як «контанго», коли ціни ф’ючерсів вищі за спотову ціну, що потенційно може спричинити відхилення результатів ETF від фактичної ціни Bitcoin з часом.

Отже, spot ETF забезпечує прямий доступ, володіючи активом, а ф’ючерсні ETF — непрямий через деривативи. Для інвесторів, які прагнуть найближчого співвідношення з фактичною ціною Bitcoin, зазвичай краще підходять spot ETF з високою точністю відстеження.

Купівля Bitcoin проти інвестування в Bitcoin ETF

Пряме володіння Bitcoin означає купівлю монет на криптовалютній біржі та збереження їх у цифровому гаманці. Власник Bitcoin контролює приватні ключі і має повну суверенітет над своїм активом. Ви можете надсилати, отримувати або використовувати Bitcoin на свій розсуд без посередників. Переваги прямого володіння включають повний контроль, можливість використовувати Bitcoin для транзакцій і відсутність щомісячних комісій за управління. Однак цей підхід супроводжується значними обов’язками та ризиками: потрібно орієнтуватися в криптовалютних біржах, що може бути складно і ризиковано; потрібно правильно захищати свої гаманці, щоб запобігти крадіжкам або втратам; і ви несете повну відповідальність за керування приватними ключами — якщо їх втратите, Bitcoin назавжди пропаде.

Інвестування через Bitcoin ETF схоже на купівлю традиційних акцій. Просто купуєте акції ETF через свій брокерський рахунок, використовуючи ту саму платформу, що й для покупки акцій або облігацій. Це значно простіше для більшості людей, особливо тих, хто вже звик до традиційних інвестицій. Bitcoin ETF дозволяє людям, яких відлякала складність криптовалютних платформ, брати участь у динаміці ціни Bitcoin через знайомий фондовий тикер. Ваш брокерський рахунок забезпечує ті самі захисти та інтерфейс, до яких ви звикли, і вам не потрібно перейматися управлінням криптовалютними гаманцями, приватними ключами або безпекою бірж.

Однак, користуючись ETF, ви не володієте фактичним активом — ви володієте акціями фонду, який тримає Bitcoin. Ви платите щорічну комісію за управління, що зменшує вашу дохідність з часом. Крім того, якщо ціна Bitcoin знизиться, вартість акцій ETF також впаде, тому ризик залишається таким самим. Структура ETF забезпечує зручність і простоту, але не усуває внутрішню волатильність Bitcoin як активу.

Плюси та мінуси Bitcoin ETF

Переваги:

Зручність і доступність: Bitcoin ETF торгується на фондових біржах, так само як і будь-який інший публічно торгований цінний папір. Ви можете купити його через будь-який брокерський рахунок і користуватися знайомими типами ордерів — ліміт-ордери, стоп-лосс, ринкові ордери. Це робить інвестиції більш доступними, оскільки не потрібно створювати акаунти на криптовалютних біржах або вивчати технологію блокчейн.

Регулювання і нагляд: Bitcoin ETF у регульованих ринках працюють під контролем фінансових органів, таких як SEC у США. Це регулювання зменшує деякі ризики порівняно з нерегульованими криптовалютними платформами. Фонди зобов’язані дотримуватися строгих вимог щодо розкриття інформації, проходити регулярні аудити і підтримувати прозорі операції, що підвищує довіру інвесторів і забезпечує їх захист.

Ліквідність: Основні Bitcoin ETF мають величезний обсяг торгів, що забезпечує ефективність купівлі та продажу. Висока ліквідність сприяє звуженню спредів і швидкому входу/виходу з позицій без значних коливань ціни. Це особливо важливо для великих інвесторів, яким важко здійснювати великі угоди без впливу на ринок.

Відсутність проблем із зберіганням: Весь криптовалютний зберігач обробляєся призначеним зберігачем фонду, зазвичай регульованою фінансовою установою з високим рівнем безпеки. Вам не потрібно турбуватися про приватні ключі, захист апаратних гаманців або хакерські атаки. Зберігач займається всіма технічними аспектами збереження Bitcoin, знімаючи цю відповідальність з інвесторів.

Диверсифікація і гнучкість: Bitcoin ETF легко додати до диверсифікованого інвестиційного портфеля. Можна розподілити невеликий відсоток портфеля на Bitcoin без необхідності відкривати окремий криптовалютний рахунок, а також регулювати його за допомогою тих самих інструментів і стратегій, що й для інших активів.

Недоліки:

Комісії: Bitcoin ETF стягує управлінські збори для покриття операційних витрат, включаючи зберігання, адміністрування та регуляторний контроль. Ці витрати зазвичай вищі, ніж у традиційних ETF на акції, і коливаються від 0,20% до 0,95% щорічно. З часом це значно зменшує дохідність порівняно з безпосереднім володінням Bitcoin з мінімальними витратами.

Відсутність прямого володіння: Купуючи Bitcoin ETF, ви не володієте фактичним активом — Bitcoin. Ви не можете переказати його на інший гаманець, використовувати для транзакцій або реалізувати права, що належать власнику. Ви залежите від структури фонду і не маєте доступу до базового активу.

Ризик відстеження (ф’ючерсні фонди): Якщо ви володієте ф’ючерсним Bitcoin ETF, його результати можуть відхилятися від фактичної ціни Bitcoin через механізми ф’ючерсних контрактів і витрати на rollover. Spot ETF цього ризику майже не має, оскільки тримає реальний Bitcoin, але ф’ючерсні ETF можуть показувати результати, що відстають або випереджають ціну активу залежно від ринкових умов.

Обмежена прозорість: Ціна акцій фонду може не завжди точно відповідати чистій вартості активів (NAV). Динаміка ринку може спричинити премії або дисконти до NAV, тому ви можете платити більше або менше за фактичну ціну Bitcoin.

Проблеми з маніпуляціями на ринку: Масові вливання або виведення коштів з Bitcoin ETF можуть посилити волатильність цін Bitcoin. Коли великі інституційні інвестори купують або продають значні позиції ETF, фонд змушений відповідно купувати або продавати Bitcoin, що потенційно може створювати штучний тиск на ціну у криптовалютному ринку.

Кращі spot Bitcoin ETF

Spot Bitcoin ETF стали найпопулярнішим інвестиційним інструментом для отримання експозиції до Bitcoin. Ці фонди тримають реальний Bitcoin, забезпечуючи безпосередню участь у динаміці цін без складнощів володіння активами.

iShares Bitcoin Trust (IBIT): Запущений BlackRock, найбільшим менеджером активів у світі, цей ETF швидко став лідером ринку. Репутація BlackRock і широка мережа дистрибуції допомогли залучити значні активи. Фонд має інституційні рішення зберігання та операційний досвід, що робить його улюбленим вибором для консервативних інвесторів і інституцій, які шукають експозицію до Bitcoin.

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC): Цей ETF здобув популярність серед традиційних інвесторів завдяки конкурентній структурі комісій. Репутація Fidelity і їхні існуючі зв’язки з мільйонами роздрібних інвесторів сприяли широкому прийняттю FBTC. Фонд використовує розвинуту інфраструктуру Fidelity і її сервісні можливості.

ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB): Під керівництвом ARK Invest, відомою своєю увагою до інноваційних технологій, цей ETF приваблює інвесторів, які вважають Bitcoin технологією трансформації. Інвестиційна філософія ARK добре співпадає з динамічною природою криптовалют, залучаючи тих, хто бачить у Bitcoin довгостроковий потенціал понад цінове зростання.

VanEck Bitcoin Trust (HODL): Завдяки конкурентній структурі комісій цей ETF здобуває популярність серед роздрібних інвесторів. VanEck має досвід запуску інноваційних ETF і позиціонує HODL як доступний варіант для індивідуальних інвесторів, які хочуть додати Bitcoin до портфеля без високих комісій.

Ці spot ETF більш тісно слідкують за фактичною ціною Bitcoin, ніж продукти на базі ф’ючерсів, і не залежать від деривативних контрактів, що робить їх найкращим вибором для інвесторів, які прагнуть простого доступу до Bitcoin.

Кращі ф’ючерсні Bitcoin ETF

Ф’ючерсні Bitcoin ETF пропонують експозицію через контракти, що спекулюють на майбутній ціні Bitcoin. Ці продукти можуть бути корисними для певних інвестиційних стратегій, зокрема для коротко- та середньострокової торгівлі.

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO): Перший у США Bitcoin ф’ючерсний ETF, який отримав дозвіл, зберігає популярність через високу ліквідність і широке визнання. Високий обсяг торгів забезпечує тісні спреди і ефективне виконання ордерів. Однак, через механізм rollover і витрати на підтримку контрактів, довгостроковий результат може відхилятися від ціни Bitcoin на ринку.

Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF): Відомий своєю більш агресивною позицією, цей ETF використовують досвідчені трейдери криптовалют, які розуміють ф’ючерсні ринки. Valkyrie позиціонує BTF як тактичний інструмент для спекуляцій на ціні Bitcoin через регульований продукт з урахуванням додаткових складнощів ф’ючерсних контрактів.

VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF): Цей фонд використовує податково ефективний підхід до інвестування у ф’ючерси Bitcoin. VanEck структуровано XBTF так, щоб потенційно забезпечити більш вигідне оподаткування у порівнянні з іншими ф’ючерсними ETF, що особливо важливо для оподатковуваних рахунків, де податкові зобов’язання істотно впливають на післяоподатковий прибуток.

Ф’ючерсні ETF не слідкують за ціною Bitcoin так точно, як Spot ETF, і можуть піддаватись явищу «контанго» — ситуації, коли ціни ф’ючерсів перевищують спотову ціну, що можливо зменшить прибутковість з часом. Проте ці продукти залишаються регульованим і доступним інструментом для участі у криптовалютних ринках, особливо для тих інвесторів, які не бажають або не можуть інвестувати у спотовий Bitcoin ETF.

Питання та відповіді

Що таке Bitcoin? Чому його вважають вийшовшим у мейнстрім?

Bitcoin — це децентралізована цифрова валюта, що використовує технологію блокчейн. Вона увійшла у мейнстрім завдяки зростанню інституційної підтримки, суттєвому збільшенню обсягів транзакцій і розвитку регуляторних рамок у всьому світі. Великі корпорації вже тримають Bitcoin як резерви, підтверджуючи її статус як легітимного активу.

У яких аспектах відображається визнання Bitcoin у мейнстрімі? (інституційні інвестиції, підтримка політики, сценарії застосування тощо)

Визнання Bitcoin у мейнстрімі видно через великі інституційні інвестиції від компаній Fortune 500, зростання державного визнання, наприклад, Ель-Сальвадор зробив його офіційним платежем, розширення інтеграції у традиційні фінансові продукти, такі як ETF, та активізацію прийняття у торговців для реальних транзакцій по всьому світу.

Чи безпечно інвестувати у Bitcoin зараз як звичайному інвестору? На що слід звернути увагу?

Bitcoin увійшов у мейнстрім із підтримкою інституцій і покращенням регуляторних умов. Поточні ринкові умови створюють хороші можливості для входу. Довгостроковий прогноз залишається оптимістичним, оскільки зростає інституційна підтримка і обмежена пропозиція підсилює цінність.

Які різниці між Bitcoin і традиційною валютою? Чи може він замінити фіат?

Bitcoin є децентралізованою, безмежною валютою, що функціонує на технології блокчейн, на відміну від державного регулювання фіатних валют. Він пропонує швидші транзакції і нижчі комісії. Хоча Bitcoin доповнює традиційні фінанси, повністю його замінити малоймовірно через регуляторні рамки і вимоги до стабільності. Обидва можуть співіснувати у мейнстримній економіці.

Як купити і зберігати Bitcoin? Що потрібно знати початківцям?

Створіть безпечний гаманець (апаратний або програмний), пройдіть ідентифікацію через регульовані платформи, купіть Bitcoin за фіатні гроші і переведіть їх у свій особистий гаманець. Захищайте свої приватні ключі і активуйте двофакторну автентифікацію для максимальної безпеки.

Чому ціна Bitcoin така високоволатильна? Які її перспективи?

Волатильність Bitcoin зумовлена обмеженою пропозицією, коливаннями обсягів транзакцій і змінами настроїв ринку. Оскільки зростає інституційна підтримка і глобальна прийнятність, очікується зменшення волатильності. Довгостроковий потенціал залишається високим завдяки зростаючій світовій підтримці та корисності.