Прогнозатор ціни PlanB: пояснення моделі Stock-to-Flow для Bitcoin

Для торгівлі криптовалютою потрібні аналітичні підходи. Вони допомагають інвесторам ухвалювати обґрунтовані рішення щодо цифрових активів. Жодна модель не дає гарантії точного прогнозу. Проте з 2019 року модель Stock-to-Flow (S2F) для Bitcoin стала однією з найобговорюваніших інструментів оцінки у криптовалютній спільноті. Вона намагається прогнозувати майбутню ціну Bitcoin через аналіз його дефіцитності — як це роблять для дорогоцінних металів на класичних сировинних ринках.

Що таке модель Stock-to-Flow для Bitcoin?

Модель Stock-to-Flow для Bitcoin — це метод прогнозування ціни. Вона визначає потенційну вартість Bitcoin через аналіз особливостей його пропозиції. Модель має два основні компоненти: stock — сумарна кількість Bitcoin в обігу, і flow — швидкість надходження нових Bitcoin на ринок за певний період.

Цю модель розробив анонімний аналітик PlanB. Він вперше опублікував дослідження у 2019 році на Medium у статті «Modeling Bitcoin Value with Scarcity». Головна ідея PlanB — Bitcoin має фундаментальні риси дефіцитності, спільні із золотом і сріблом. Тому для оцінки криптовалюти доцільно застосовувати подібні підходи, як для сировинних активів.

Коефіцієнт stock-to-flow обчислюють як відношення існуючого обсягу до річного приросту. Вищий коефіцієнт означає більший дефіцит щодо поточної пропозиції, а це теоретично відповідає вищій ринковій оцінці. Завдяки програмованій монетарній політиці Bitcoin розрахунки виконати просто — криптовалюта має фіксований графік емісії. Приблизно раз на чотири роки в мережі Bitcoin відбувається подія «halving», коли швидкість створення нових Bitcoin скорочується на 50%. Це створює передбачувані шоки пропозиції й підвищує коефіцієнт stock-to-flow у майбутньому.

Як читати графік Stock-to-Flow для Bitcoin

Графік stock-to-flow для Bitcoin доступний на різних платформах, зокрема на сторінках PlanB у соцмережах і на спеціалізованих аналітичних сайтах для криптовалют, наприклад LookIntoBitcoin та інших провайдерах ринкових даних. На графіку відображають фактичну ринкову ціну Bitcoin у вигляді кольорової лінії, накладеної на прогнозні криві моделі stock-to-flow.

Кольорова схема має аналітичну функцію: темні кольори, як-от синій і фіолетовий, позначають періоди, наближені до halving, а теплі кольори — червоний і оранжевий — відповідають проміжкам, далеким від цих подій скорочення пропозиції. На вертикальній осі зазвичай вказано ціну Bitcoin у доларах США, а нижня частина показує різницю між прогнозом моделі та реальною ринковою ціною Bitcoin.

Трейдери використовують цей графік для виявлення закономірностей і кореляцій між історичною ціною Bitcoin і прогнозами моделі stock-to-flow. Аналізуючи ці взаємозвʼязки, учасники ринку формують уявлення про можливі майбутні цінові рухи й визначають оптимальні точки входу або виходу з позицій.

Переваги моделі Stock-to-Flow для Bitcoin

Модель stock-to-flow для Bitcoin швидко здобула популярність у трейдерських спільнотах криптовалют завдяки низці переваг. Доступність, фундаментальні показники та історичні результати зробили її орієнтиром як для новачків, так і для досвідчених учасників ринку.

Серед основних переваг — простота використання. Хоча критики називають це надмірним спрощенням, така структура дозволяє широкому колу користувачів швидко зрозуміти дефіцитність Bitcoin без складної математики чи економічної підготовки. Графічна візуалізація взаємозвʼязку між пропозицією і емісією робить складні токеномічні концепції доступними.

На відміну від суто спекулятивних підходів, stock-to-flow спирається на перевірені параметри протоколу Bitcoin. Оскільки модель фокусується на обмеженій пропозиції 21 мільйона монет, фіксованому графіку halving і вимірюваних метриках дефіциту, вона уникає субʼєктивних оцінок. Це особливо цінують інвестори, які обирають рішення на основі даних.

Історичний досвід використання моделі підсилює її довіру. З моменту появи stock-to-flow демонструвала кореляцію з довготривалими ціновими трендами Bitcoin, хоч і з певними відхиленнями. Головний прогноз моделі — зростання ціни Bitcoin через зростаючу дефіцитність — співпадав із загальною динамікою ринку, що підтверджує її аналітичну цінність.

Для довгострокових інвесторів або «HODLers» модель stock-to-flow особливо корисна як інструмент планування. Її орієнтація на майбутнє і багаторічний горизонт відповідають стратегіям накопичення, дозволяючи визначати вигідні точки входу і можливості хеджування без впливу короткострокових цінових коливань.

Критика моделі Stock-to-Flow від PlanB

Незважаючи на популярність, модель stock-to-flow для Bitcoin піддається гострій критиці аналітиків, які вважають, що вона надто спрощує складні ринкові процеси і ґрунтується на сумнівних припущеннях. Розуміння цих обмежень важливе для трейдерів, що планують використовувати модель у власному аналізі.

Найсерйозніша вада моделі — спрощений підхід до оцінки Bitcoin. Вона враховує лише показники пропозиції та майнінгу, ігноруючи багато факторів, що впливають на ціну Bitcoin. Серед них: зміни ринкових настроїв, регуляторні рішення, технологічні оновлення (наприклад, Segregated Witness (SegWit)), інфраструктурні інновації на кшталт Lightning Network, нові сценарії використання, такі як Ordinals inscriptions. Ринок криптовалют — це складна система, де всі ці чинники взаємодіють непередбачувано, і вузька спрямованість моделі stock-to-flow не враховує багатовимірну реальність.

Ще одне ключове припущення моделі — статус Bitcoin як «digital gold» («цифрове золото»). Хоча репутація Bitcoin як засобу збереження вартості посилилася, це визначення залишається спірним. Модель stock-to-flow приймає цю гіпотезу без перевірки, чи досягне Bitcoin статусу дорогоцінних металів щодо збереження вартості та визнання. Крім того, підкреслюючи товарні риси Bitcoin, модель ігнорує його інші цінності, наприклад, функцію p2p-платежів, потенціал резервної валюти та роль у децентралізованих застосунках.

Залежність моделі від історичної сталість робить її вразливою до несподіваних потрясінь або «black swan» (надзвичайних подій). Важливі регуляторні новини, злами безпеки, макроекономічні кризи або технологічні прориви здатні різко змінити ринкові настрої незалежно від поточного коефіцієнта stock-to-flow. Модель працює у теоретичному вакуумі, де враховується лише токеноміка, тоді як справжні ринки реагують на цілий спектр непередбачуваних причин, що можуть переважити прогнози по пропозиції.

Також довгострокова орієнтація моделі stock-to-flow робить її неефективною для короткострокових торгових стратегій. Дейтрейдери і трейдери з короткими інтервалами (години, дні, тижні) отримують мало практичної інформації з моделі, орієнтованої на багаторічні тренди. Для таких стратегій використовують технічні індикатори, графічні патерни, аналіз обсягів і мікроструктуру ринку, а не фундаментальну динаміку пропозиції.

Як використовувати Stock-to-Flow для Bitcoin у трейдингу криптовалютою

Модель stock-to-flow для Bitcoin — це корисний інструмент у межах комплексної стратегії, але її не варто застосовувати окремо. Досвідчені трейдери поєднують аналіз stock-to-flow з іншими методами, щоб отримати глибше уявлення про ринок.

Головна сфера застосування моделі — аналіз довгострокових трендів і стратегічне планування щодо halving. Трейдери використовують прогнози stock-to-flow для виявлення зон накопичення, якщо Bitcoin торгується нижче прогнозної ціни моделі, або для розпізнавання періодів переоцінки, коли ринкова ціна значно перевищує цільові показники stock-to-flow. Це допомагає визначати розмір позицій, час входу та управління ризиками у багаторічному інвестуванні.

Щоб компенсувати обмеження моделі, трейдери поєднують stock-to-flow з додатковими підходами. Технічний аналіз надає інформацію про короткострокові цінові рухи через графічні патерни, рівні підтримки й опору, індикатори імпульсу. Ончейн-метрики, наприклад мережева активність, обсяги транзакцій і поведінка власників, дають додаткові дані про фундаментальний стан Bitcoin. Макроекономічний аналіз дозволяє оцінити Bitcoin у контексті загальних фінансових тенденцій, включаючи монетарну політику, інфляційні очікування та інституційне впровадження.

Платформи на кшталт LookIntoBitcoin пропонують комплексні графіки stock-to-flow разом із ончейн-метриками, що дозволяє трейдерам порівнювати різні джерела даних і формувати більш виважені висновки щодо ринку.

Щоб ефективно використовувати модель stock-to-flow, важливо сприймати її як одне з джерел даних, а не як остаточний ціновий орієнтир. Найкращі результати отримують трейдери, які застосовують stock-to-flow як базову рамку, але залишаються гнучкими й адаптують стратегії, коли ринкові реалії відрізняються від припущень моделі.

Висновок

Модель Stock-to-Flow для Bitcoin є суттєвим внеском у ринковий аналіз криптовалют. Вона пропонує простий інструмент для розуміння дефіцитності та довгострокового потенціалу Bitcoin. Оскільки модель ґрунтується на фундаментальних показниках пропозиції, історичній кореляції та доступності, вона стала впливовим інструментом для трейдерів і аналітиків.

Водночас необхідно враховувати її обмеження. Простота моделі звужує аналітичний фокус і залишає поза увагою безліч чинників, що впливають на ціну Bitcoin. Припущення щодо ролі Bitcoin як цифрового золота, вразливість до непередбачуваних подій і неефективність для короткострокової торгівлі обмежують практичність моделі.

Зрештою, модель Stock-to-Flow найкраще працює як елемент диверсифікованого аналітичного набору, а не окремий інструмент прогнозування. Трейдери, які поєднують stock-to-flow, технічний аналіз, ончейн-метрики з платформ на кшталт LookIntoBitcoin і макроекономічний аналіз, отримують більше обґрунтованих рішень і реалістичні очікування щодо невизначеності крипторинку. Для всіх аналітичних підходів у криптосфері важливими залишаються ретельна перевірка, постійне навчання та управління ризиками.

FAQ

Чи прогнозує LookIntoBitcoin ціну Bitcoin?

Так, LookIntoBitcoin надає розширені інструменти аналізу й прогностичні моделі для прогнозування руху ціни Bitcoin. Платформа використовує аналіз stock-to-flow і ринкові індикатори, щоб надати корисну інформацію для ухвалення рішень.

Як розрахувати Stock-to-Flow для Bitcoin?

Коефіцієнт stock-to-flow визначають діленням загальної кількості Bitcoin в обігу на річний обсяг емісії. Вищий коефіцієнт означає більший дефіцит і обмеження пропозиції.

Чи може PlanB спрогнозувати, що Bitcoin досягне $300 000 до 2026 року?

Так, PlanB прогнозує, що Bitcoin може досягти $300 000 до 2026 року під дією дефіцитності та циклів halving. Хоча більшість аналітиків залишаються скептичними, модель stock-to-flow PlanB передбачає досягнення цієї мети на основі історичних тенденцій і динаміки пропозиції.

Що таке коефіцієнт Stock-to-Flow?

Коефіцієнт stock-to-flow — це співвідношення поточної пропозиції до річного обсягу виробництва. Високий коефіцієнт для Bitcoin свідчить про дефіцитність і є позитивним фактором для довгострокового збереження вартості. Значення коефіцієнта змінюється під впливом процесу майнінгу та halving.