Пульс DeFi: пояснення метрики Total Value Locked у криптовалютному ринку

У сфері децентралізованих фінансів (DeFi) глибоке розуміння ключових показників має вирішальне значення для інвесторів і активних учасників ринку. Однією з найбільш значущих метрик, що привернула увагу спільноти, є Total Value Locked (TVL). У цій статті розглядаються сутність TVL, його роль, способи розрахунку та основні обмеження.

Що таке «total value locked» у криптовалютному ринку?

Total Value Locked (TVL) — це ключова метрика екосистеми DeFi, яка відображає загальну вартість криптовалют і токенів, заблокованих у різних DeFi-протоколах. Вона є індикатором загального стану мережі та рівня довіри користувачів. Для зручності порівняння між платформами TVL зазвичай виражають у стандартній валюті, наприклад, доларах США.

Як працює TVL?

TVL визначають шляхом підсумовування вартості всіх цифрових активів, які користувачі застейкали, надали у позику або іншим способом розмістили на DeFi-платформах. Така практика стала особливо популярною в період бурхливого розвитку DeFi наприкінці 2010-х та на початку 2020-х років. Користувачі об’єднують свої активи й блокують їх у протоколах для отримання кредитів, підтримки ліквідності на децентралізованих біржах чи для участі в yield farming. Натомість вони отримують винагороди у вигляді комісій, процентних виплат або токенів платформи.

Як обчислити TVL

Розрахунок TVL складається з кількох етапів:

1. Ідентифікація активів: визначте всі типи внесених активів у DeFi-протокол.
2. Оцінка ринкової вартості: з’ясуйте актуальну ринкову ціну кожного активу.
3. Конвертація у спільну валюту: переведіть всі вартості активів у стандартну валюту.
4. Агрегація вартості: підсумуйте отримані значення.

Формула для обчислення TVL:

TVL = ∑(Кількість активу × Поточна ринкова ціна активу)

Наприклад, якщо протокол містить 5 000 ETH (вартість — $5 000 кожен) та 2 000 000 USDC (1:1 до USD), то TVL дорівнюватиме:

TVL = (5 000 × $5 000) + (2 000 000 × $1) = $27 000 000

Чому TVL має значення?

TVL є важливою метрикою у DeFi з таких причин:

1. Індикатор ринкових настроїв: TVL демонструє рівень довіри трейдерів до DeFi.
2. Оцінка ліквідності: показує обсяги ліквідності у протоколі.
3. Інструмент порівняння: дозволяє порівнювати різні DeFi-протоколи.
4. Індикатор зростання: загальний TVL усіх платформ відображає рівень розвитку та зрілості галузі DeFi.

Які обмеження має TVL?

Незважаючи на корисність TVL, він має низку обмежень:

1. Рівень активності: TVL не враховує активність протоколу, що впливає на силу мережі.
2. Обмежена додаткова інформація: високий TVL не гарантує надійність чи репутацію мережі.
3. Волатильність ринку: ринкові коливання можуть змінювати значення TVL через зміну вартості активів.
4. Частота аудитів: регулярність перевірок впливає на точність даних TVL.

Висновок

Total Value Locked (TVL) — ключова метрика DeFi, що дає важливу інформацію про стан, ліквідність і рівень довіри до протоколів. Вона дозволяє оцінити обсяг залученого капіталу, але для комплексного аналізу слід враховувати її обмеження й використовувати разом з іншими показниками. Зі зростанням і еволюцією DeFi правильне розуміння TVL залишатиметься фундаментальним для інвесторів та учасників індустрії.

FAQ

Що таке TVL у DeFi?

TVL — це Total Value Locked, показник загальної вартості активів у DeFi-протоколах. Він відображає обсяги та популярність окремої платформи або всієї екосистеми.

Який максимальний TVL у криптовалютному ринку?

На 25 листопада 2025 року Ethereum володіє найбільшим TVL серед криптовалют — $66,1 млрд, випереджаючи інші блокчейни за сумарною заблокованою вартістю.

Чи свідчить низький TVL про неякісну криптовалюту?

Не обов’язково. Низький TVL часто означає слабку ліквідність, але при оцінці слід враховувати фундаментальні характеристики проєкту й потенціал розвитку.

Що таке TVL у DeFi Llama?

TVL у DeFi Llama — це Total Value Locked, тобто загальна вартість монет, заблокованих у смарт-контрактах протоколу. Це ключова метрика для оцінки розміру й стану DeFi-проєкту.